USDT coinvolta in voci di depegging in mezzo a preoccupazioni di stabilità

USDT, la stablecoin più grande dell'industria crypto per capitalizzazione di mercato, ha affrontato una serie di incidenti di depegging durante agosto, secondo la recente ricerca di Kaiko. Le stablecoin, che sono valute digitali ancorate a specifici asset come il dollaro USA o la sterlina britannica, sono progettate per mantenere un valore stabile. Tuttavia, in tempi di estrema volatilità di mercato, possono discostarsi dal loro valore ancorato.

Ruolo delle stablecoin nell'industria crypto

Le stablecoin svolgono un ruolo cruciale nell'ecosistema delle criptovalute fornendo stabilità e un punto di riferimento familiare per trader e investitori. Queste monete sono destinate a mantenere un ancoraggio 1:1 con i loro asset sottostanti, come il dollaro USA. Tuttavia, vari fattori possono portare a deviazioni da questo ancoraggio. Storicamente, gli istanze in cui la stablecoin ha perso il suo ancoraggio al dollaro USA sono state attribuite a molteplici fattori.

Questi includono la presenza di una commissione di riscatto imposta dal suo emittente, Tether, una liquidità ridotta sul mercato e requisiti di importo minimo riscattabile stabiliti da Tether. L'analista di Kaiko Riyad Carey ha introdotto una nuova metrica chiamata "depeg severity" (gravità del depegging), basata sul volume totale di trading di una stablecoin. Questa metrica rivela che all'aumentare del volume di trading di una stablecoin, la soglia per il depegging diminuisce.

In altre parole, volumi di trading più elevati rendono le stablecoin più sensibili alle deviazioni dal loro valore ancorato, potenzialmente portando a eventi di depegging. Sebbene la stablecoin abbia sperimentato eventi di depegging, altre stablecoin come TUSD, BUSD, DAI e USDC hanno anche incontrato incidenti minori di depegging durante l'anno. Tuttavia, il report di Kaiko suggerisce che queste stablecoin erano relativamente più stabili e meno sensibili alle deviazioni dal dollaro USA.

Secondo il rapporto di Kaiko, l'incidente di depegging più grave per la stablecoin nel 2023 si è verificato il 7 agosto intorno alle 8:00 UTC, quando l'USDT è stato scambiato con uno sconto del 2% rispetto al suo valore di ancoraggio di $1 su quasi tutte le piattaforme di trading. Questo evento di depegging è seguito alle segnalazioni di circa $500 milioni di vendite nette di USDT sulle principali borse di criptovalute come Binance, Huobi e Uniswap. Riyad Carey, analista di Kaiko, sottolinea che l'USDT affronta un problema di stabilità del peg.

Soluzioni proposte per la stabilità dell'USDT

La presenza di una commissione di riscatto e di requisiti minimi per il riscatto di USDT in USD significa che può essere più razionale per i detentori di USDT vendere il token sul mercato piuttosto che riscattarlo con Tether. Nel tempo, questo ha portato a una diminuzione della liquidità, rendendo il mercato meno capace di assorbire vendite significative di USDT. Sebbene le deviazioni di prezzo per l'USDT non siano state enormi in termini assoluti, lo sconto costante è fonte di preoccupazione e potrebbe erodere la fiducia nella stablecoin se dovesse continuare.

Gli utenti e gli investitori si aspettano che le stablecoin mantengano il loro valore ancorato, e qualsiasi deviazione può portare a scetticismo nel mercato. In risposta a questi risultati, Carey suggerisce che Tether dovrebbe prendere in considerazione l'eliminazione della sua commissione di riscatto e dei requisiti minimi. L'eliminazione della commissione potrebbe avere un impatto positivo sulla stabilità dell'USDT. Tether ha riportato profitti sostanziali nel secondo trimestre, e l'eliminazione della commissione potrebbe non influenzare significativamente questi profitti a meno che non diminuisca drasticamente l'offerta di USDT.

Attualmente, Tether applica una commissione dello 0,1% per i prelievi in valuta fiat superiori a $1.000, il che significa che l'USDT è riscattabile a $0,99, con il prelievo o deposito minimo in valuta fiat fissato a $100.000. Inoltre, gli utenti sono tenuti a pagare una commissione di verifica non rimborsabile di $150, volta a garantire che solo persone serie aprano conti con Tether. I recenti incidenti di depegging dell'USDT ad agosto hanno sollevato preoccupazioni sulla stabilità e sull'affidabilità della criptovaluta.

Mentre altre stablecoin hanno anche affrontato eventi minori di depegging, lo sconto costante di USDT rispetto al suo ancoraggio è una causa di preoccupazione. Il suggerimento di rimuovere la commissione di riscatto e i requisiti minimi potrebbe essere una soluzione valida per migliorare la stabilità di USDT. Questi sviluppi evidenziano l'importanza di mantenere l'ancoraggio delle stablecoin, che svolgono un ruolo cruciale nell'ecosistema crypto più ampio.