I fondi azionari USA registrano una media di +14,6% nel 2025, terzo anno consecutivo sopra il 10%

I fondi azionari statunitensi hanno chiuso il 2025 con un guadagno medio del 14,6%, il terzo anno consecutivo sopra la soglia del 10%. I numeri provengono da LSEG e coprono i rendimenti fino al 24 dicembre.

Il quarto trimestre da solo ha aggiunto il 2,5%, anche se i dubbi sull'intelligenza artificiale continuavano a emergere nel dibattito di mercato. Molti investitori sono rimasti scettici su ciò che l'IA potesse realmente offrire. La maggior parte è rimasta investita.

La corsa continua a raffreddarsi ma si rifiuta di interrompersi. I rendimenti hanno raggiunto il 21% nel 2023, sono scesi al 17,4% nel 2024, poi si sono rallentati di nuovo quest'anno. La direzione è rimasta la stessa. In su. Il ritmo è cambiato. Più lento.

I dati Mutual-Fund Yardsticks mostrano tre anni forti consecutivi. Ogni anno ha attirato meno del precedente. Nessuno di essi è sceso sotto le due cifre.

I rally guidati dall'IA si sono ristretti dopo che i dazi hanno scosso i mercati

"La più grande sorpresa del 2025 è stata la dominanza delle azioni dell'IA", ha detto Ellen Hazen, stratega di mercato presso F.L. Putnam Investment Management a Lynnfield, nel Massachusetts. "Tutti pensavano che il trade dell'IA fosse finito, che le Mag 7 fossero finite e che l'allargamento del mercato a cui tutti aspettavano con ansia si sarebbe verificato."

Quell'idea non è sopravvissuta ad aprile. Il presidente Donald Trump, il presidente in carica nel 2025, ha annunciato dazi generalizzati durante quello che ha chiamato il Giorno della Liberazione.

Dopo quel punto, la leadership si è di nuovo ristretta. "Il mercato si è drammaticamente ristretto di nuovo", ha detto Hazen. "E da quel giorno le Mag 7 hanno superato di nuovo il resto del mercato."

I guadagni sono rimasti legati a un piccolo gruppo di nomi legati all'intelligenza artificiale. La prevista espansione ad altri settori non si è verificata. Hazen ha dichiarato che le prospettive per il 2026 rimangono aperte.

"Ci sono più segnali di allarme gialli che appaiono rispetto a quelli che scompaiono per il trade dell'IA, ma non raggiungono ancora il livello che mi rende ribassista sui mercati o ribassista sull'IA", ha detto. Ha aggiunto che la crescita degli utili al di fuori della tecnologia potrebbe ancora allargare i rendimenti se si manifestasse.

Fondi globali, obbligazioni e flussi hanno rimodellato il comportamento degli investitori

I fondi azionari internazionali hanno sovraperformato i colleghi statunitensi nel 2025. Questi fondi hanno registrato un guadagno del 29,8%, ben al di sopra del 4,8% dell'anno precedente. I primi turbolenze dei dazi hanno contribuito a questo risultato. Mentre i mercati statunitensi spingevano verso i massimi, gli investitori hanno inviato nuovi altrove.

La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse tre volte durante l'anno. I fondi obbligazionari si sono mantenuti stabili attraverso i movimenti. I fondi concentrati sul debito di investimento sono saliti del 7,3% per l'anno. Il quarto trimestre ha aggiunto l'1,1% a quel totale. Questi fondi sono diventati un luogo preferito per il nuovo denaro.

I flussi di fondi hanno mostrato una netta divisione. Gli investitori hanno prelevato 391,6 miliardi di dollari dai fondi comuni azionari e ETF statunitensi nel 2025, secondo le stime dell'Investment Company Institute. La maggior parte di ciò è avvenuta a luglio, quando le paure sui dazi hanno raggiunto il picco. Quelle preoccupazioni sono svanite più tardi nell'anno, ma i soldi non sono tornati di corsa.

Allo stesso tempo, 102,1 miliardi di dollari sono fluiti nei fondi azionari internazionali. I fondi obbligazionari hanno attratto 669,4 miliardi di dollari di afflussi netti mentre gli investitori puntavano sulla stabilità.

I gestori di large-cap hanno dominato le ultime classifiche Winners’ Circle dei fondi azionari statunitensi gestiti attivamente. Questi gestori si sono concentrati su nomi legati all'intelligenza artificiale e altre partecipazioni tecnologiche.

Il primo posto è andato al Permanent Portfolio Aggressive Growth Portfolio (PAGRX), un fondo da 376,2 milioni di dollari che ha registrato un rendimento del 36,9% negli ultimi 12 mesi, secondo Morningstar Direct. Il secondo posto è andato al PrimeCap Odyssey Growth Fund (POGRX) con un guadagno del 33%.

Quattro fondi del gruppo Alger sono entrati nella top ten, tra cui Alger Capital Appreciation Portfolio (ALVOX) al 32,9%.

Nell'intera indagine, 1.185 fondi con almeno 50 milioni di dollari di attività hanno registrato un rendimento totale medio del 11,5% per l'anno, mantenendo intatto il lungo periodo di risultati azionari positivi.