Средний доход фондов акций США составил +14,6% в 2025 году, третий год подряд выше 10%

Фонды акций США закрыли 2025 год со средним доходом 14,6%, третий год подряд превысив отметку в 10%. Эти данные предоставлены LSEG и охватывают доходность по состоянию на 24 декабря.

Только за четвёртый квартал доходность составила 2,5%, несмотря на то, что сомнения вокруг искусственного интеллекта продолжали проявляться в рыночных обсуждениях. Многие инвесторы оставались скептиками относительно реальных возможностей ИИ. Большинство из них сохранили свои инвестиции.

Рост замедляется, но не ломается. Доходность достигла 21% в 2023 году, снизилась до 17,4% в 2024 году, а в этом году снова замедлилась. Направление осталось прежним. Вверх. Темп изменился. Медленнее.

Данные Mutual-Fund Yardsticks показывают три сильных года подряд. Каждый год приносил меньше дохода, чем предыдущий. Ни один из них не упал ниже двузначных цифр.

Ралли, возглавляемое ИИ, сузилось после шока от тарифов

«Самым большим сюрпризом 2025 года стала доминантность акций ИИ», — сказала Элен Хейзен, рыночный стратег в F.L. Putnam Investment Management в Линнфилде, штат Массачусетс. «Все думали, что торговля ИИ закончилась, что «Великая семёрка» (Mag 7) исчерпала себя, и начнётся расширение рынка, к которому все так жадно стремились».

Эта идея не выдержала апрельских событий. Президент Дональд Трамп, занимавший пост президента в 2025 году, объявил о широких тарифах в день, который он назвал «Днём освобождения».

После этого лидерство снова укрепилось. «Рынок снова резко сузился», — сказала Хейзен. «И с того дня «Великая семёрка» снова значительно опередила остальной рынок».

Прирост оставался привязанным к небольшой группе имён, связанных с искусственным интеллектом. Ожидаемого расширения на другие секторы не произошло. Хейзен сказал, что перспективы на 2026 год остаются открытыми.

«Появляется больше жёлтых флагов, чем исчезает, для торговли ИИ, но они пока не достигают уровня, который заставляет меня быть медвежьим по отношению к рынкам или к ИИ», — сказала она. Она добавила, что рост прибыли за пределами технологий всё ещё может расширить доходность, если он проявится.

Глобальные фонды, облигации и потоки капитала изменили поведение инвесторов

Международные фонды акций превзошли своих американских аналогов в 2025 году. Эти фонды показали рост на 29,8%, что далеко превышает прошлогодний рост в 4,8%. Ранние потрясения от тарифов способствовали этому результату. Пока рынки США били рекорды, инвесторы направляли новые средства в другие регионы.

Федеральная резервная система трижды снижала процентные ставки в течение года. Фонды облигаций сохранили стабильность на фоне этих изменений. Фонды, ориентированные на долговые обязательства с инвестиционным рейтингом, выросли на 7,3% за год. В четвёртом квартале к этому итогу добавилось ещё 1,1%. Эти фонды стали предпочтительным местом для новых денежных потоков.

Потоки капитала показали чёткое разделение. Инвесторы вывели 391,6 миллиарда долларов из американских паевых инвестиционных фондов и ETF в 2025 году, согласно оценкам Института инвестиционных компаний. Большая часть этого вывода пришлась на июль, когда страхи перед тарифами достигли пика. Эти опасения позже ослабли, но деньги не вернулись в спешке.

В то же время 102,1 миллиарда долларов поступило в международные фонды акций. Фонды облигаций привлекли 669,4 миллиарда долларов чистого притока, поскольку инвесторы сделали ставку на стабильность.

Менеджеры крупных компаний доминировали в последних рейтингах Winners’ Circle среди активно управляемых фондов акций США. Эти менеджеры сосредоточились на акциях искусственного интеллекта и других технологических активах.

Первое место занял Permanent Portfolio Aggressive Growth Portfolio (PAGRX), фонд объёмом 376,2 миллиона долларов, который показал доходность 36,9% за последние 12 месяцев, согласно Morningstar Direct. Второе место занял PrimeCap Odyssey Growth Fund (POGRX) с доходностью 33%.

Четыре фонда группы Alger вошли в десятку лучших, включая Alger Capital Appreciation Portfolio (ALVOX) с доходностью 32,9%.

По всему полному списку 1185 фондов с активами не менее 50 миллионов долларов показали среднюю общую доходность 11,5% за год, сохранив долгую серию положительных результатов на фондовом рынке.