US-Aktienfonds schlossen das Jahr 2025 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 14,6 % ab und lagen damit das dritte Jahr in Folge über der 10-%-Marke. Die Zahlen stammen von LSEG und umfassen die Renditen bis zum 24. Dezember.
Allein im vierten Quartal wurde ein Plus von 2,5 % erzielt, obwohl in den Marktgesprächen weiterhin Zweifel an der künstlichen Intelligenz (KI) aufkamen. Viele Anleger blieben skeptisch, was KI tatsächlich leisten könne. Die meisten hielten aber dennoch an ihren Investitionen fest.
Der Aufwärtstrend flacht zwar ab, hält aber an. Die Renditen erreichten 2023 21 %, sanken 2024 auf 17,4 % und gingen dieses Jahr erneut zurück. Die Richtung blieb gleich: Aufwärts. Das Tempo änderte sich: Es ist langsamer geworden.
Die Daten von Mutual-Fund Yardsticks zeigen dreitronJahre in Folge. Jedes Jahr wurden geringere Erträge als im Vorjahr erzielt. Keines der Jahre fiel jedoch unter einen zweistelligen Wert.
KI-getriebene Kursanstiege verringerten sich, nachdem Zölle die Märkte erschüttert hatten
„Die größte Überraschung im Jahr 2025 war die Dominanz der KI-Aktien“, sagte Ellen Hazen, Marktstrategin bei FL Putnam Investment Management in Lynnfield, Massachusetts. „Alle dachten, der KI-Boom sei vorbei, die Mag 7 hätten ausgedient und die erwartete Markterweiterung würde nun endlich eintreten.“
Diese Idee überlebte den April nicht.dent Donald Trump, der amtierendedent im Jahr 2025, kündigte am sogenannten Befreiungstag weitreichende Zölle an.
Danach verschärfte sich die Führungsposition erneut. „Der Markt verengte sichmatic“, sagte Hazen. „Und seitdem hat der Mag 7 den Rest des Marktes erneut deutlich übertroffen.“
Die Kursgewinne beschränkten sich auf wenige Unternehmen aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz. Die erwartete Ausweitung auf andere Sektoren blieb aus. Hazen erklärte, die Aussichten für 2026 seien weiterhin offen.
„Es gibt zwar mehr Warnsignale im KI-Sektor, als dass sie verschwinden, aber sie sind noch nicht so weit, dass ich pessimistisch in Bezug auf die Märkte oder KI bin“, sagte sie. Sie fügte hinzu, dass Gewinnwachstum außerhalb des Technologiesektors die Renditen noch steigern könnte, falls es sich bemerkbar mache.
Globale Fonds, Anleihen und Kapitalflüsse haben das Anlegerverhalten neu gestaltet
Internationale Aktienfonds schnitten 2025 besser ab als ihre US-Pendants. Sie erzielten einen Zuwachs von 29,8 %, deutlich mehr als die 4,8 % im Vorjahr. Zu Beginn der Handelsunruhen trug dieser Erfolg maßgeblich bei. Während die US-Märkte Rekordwerte erreichten, investierten Anleger ihr Kapital in andere Märkte.
Die US-Notenbank Federal Reserve senkte die Leitzinsen im Laufe des Jahres dreimal. Anleihefonds blieben trotz dieser Zinssenkungen stabil. Fonds mit Fokus auf Investment-Grade-Anleihen legten im Jahresverlauf um 7,3 % zu. Im vierten Quartal kamen weitere 1,1 % hinzu. Diese Fonds entwickelten sich zu einem bevorzugten Anlageort für neue cash.
Die Kapitalflüsse zeigten eine deutliche Aufteilung. Laut Schätzungen des Investment Company Institute zogen Anleger im Jahr 2025 391,6 Milliarden US-Dollar aus US-Aktienfonds und ETFs ab. Der Großteil davon erfolgte im Juli, als die Befürchtungen hinsichtlich der Zölle ihren Höhepunkt erreichten. Diese Sorgen legten sich im Laufe des Jahres zwar, doch das Geld kehrte nicht in großer Zahl zurück.
Gleichzeitig flossen 102,1 Milliarden US-Dollar in internationale Aktienfonds. AnleihenfondstracNettozuflüsse in Höhe von 669,4 Milliarden US-Dollar, da Anleger auf Stabilität setzten.
Manager von Large-Cap-Fonds dominierten die jüngste Winners' Circle-Rangliste aktiv verwalteter US-Aktienfonds. Diese Manager konzentrierten sich auf Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz und andere Technologieunternehmen.
Den ersten Platz belegte der Permanent Portfolio Aggressive Growth Portfolio (PAGRX), ein Fonds mit einem Volumen von 376,2 Millionen US-Dollar, der laut Morningstar Direct in den letzten zwölf Monaten eine Rendite von 36,9 % erzielte. Platz zwei ging an den PrimeCap Odyssey Growth Fund (POGRX) mit einem Zuwachs von 33 %.
Vier Fonds der Alger-Gruppe landeten unter den Top Ten, darunter der Alger Capital Appreciation Portfolio (ALVOX) mit 32,9 %.
In der gesamten Umfrage erzielten 1.185 Fonds mit einem Vermögen von mindestens 50 Millionen US-Dollar eine durchschnittliche Gesamtrendite von 11,5 % für das Jahr und setzten damit den langfristigen positiven Aktienmarkttrend fort.
