صناديق الأسهم الأمريكية تسجل متوسط عائد +14.6% في 2025، السنة الثالثة على التوالي فوق 10%

أغلقت صناديق الأسهم الأمريكية عام 2025 بمكاسب متوسطة قدرها 14.6%، السنة الثالثة على التوالي فوق خط 10%. جاءت الأرقام من LSEG وتغطي العوائد حتى 24 ديسمبر.

أضاف الربع الرابع وحده 2.5%، حتى مع استمرار ظهور الشكوك حول الذكاء الاصطناعي في نقاشات السوق. بقي العديد من المستثمرين متشككين بشأن ما يمكن أن يقدمه الذكاء الاصطناعي حقاً. بقي معظمهم مستثمرين.

الحمى تتباطأ لكنها ترفض الانكسار. وصلت العوائد إلى 21% في 2023، وتراجعت إلى 17.4% في 2024، ثم تباطأت مرة أخرى هذا العام. بقي الاتجاه نفسه. صعود. تغيرت الوتيرة. أبطأ.

تظهر بيانات مقاييس الصناديق المشتركة ثلاث سنوات قوية متتالية. كل عام جلب أقل من الذي سبقه. لم ينزلق أي منها دون رقمين.

تقلصت قفزات القيادة بقيادة الذكاء الاصطناعي بعد أن هزت الرسوم الجمركية الأسواق

«كان أكبر مفاجأة في 2025 هي هيمنة أسهم الذكاء الاصطناعي»، قالت إيلين هازن، استشارية السوق في F.L. Putnam Investment Management في لينفيلد، ماساتشوستس. «اعتقد الجميع أن تجارة الذكاء الاصطناعي انتهت، وأن شركة Mag 7 انتهت، وأن توسع السوق الذي كان الجميع يتطلعون إليه بشوق سيحدث».

لم ينجح هذا الفكرة في أبريل. أعلن الرئيس دونالد ترامب، الرئيس الحالي في 2025، عن رسوم جمركية واسعة خلال ما سماه يوم التحرير.

بعد ذلك النقطة، تشددت القيادة مرة أخرى. «تقلص السوق بشكل كبير مرة أخرى»، قالت هازن. «ومنذ ذلك اليوم، تغلبت Mag 7 على باقي السوق مرة أخرى».

بقيت المكاسب مرتبطة بمجموعة صغيرة من الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. لم يحدث التوقع بالانتشار إلى قطاعات أخرى. قال هازن إن آفاق عام 2026 لا تزال مفتوحة.

«تظهر المزيد من الأعلام الصفراء في تجارة الذكاء الاصطناعي أكثر من اختفائها، لكنها لا تصل بعد إلى المستوى الذي يجعلني متشائماً بشأن الأسواق أو متشائماً بشأن الذكاء الاصطناعي»، قالت. وأضافت أن نمو الأرباح خارج التكنولوجيا لا يزال بإمكانه توسيع العوائد إذا ظهر.

أعادت الصناديق العالمية، والسندات، وتدفقات رأس المال تشكيل سلوك المستثمرين

تفوقت صناديق الأسهم الدولية على نظيراتها الأمريكية في 2025. سجلت هذه الصناديق مكاسب بنسبة 29.8%، أعلى بكثير من ارتفاع 4.8% في العام الماضي. ساعدت الاضطرابات الجمركية المبكرة في تحقيق هذه النتيجة. بينما دفعت الأسواق الأمريكية إلى قياسي، أرسل المستثمرون أموالاً جديدة إلى أماكن أخرى.

خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات خلال العام. حافظت صناديق السندات على استقرارها خلال التحركات. ارتفعت الصناديق التي تركز على الديون ذات التصنيف الاستثماري بنسبة 7.3% على مدار العام. أضاف الربع الرابع 1.1% إلى هذا المجموع. أصبحت هذه الصناديق مكاناً مفضلاً لرأس المال الجديد.

أظهرت تدفقات الصناديق انقساماً واضحاً. سحب المستثمرون 391.6 مليار دولار من صناديق الأسهم المتبادلة وصناديق ETF الأمريكية في 2025، بناءً على تقديرات شركة Investment Company Institute. جاء معظم ذلك في يوليو، عندما بلغت مخاوف الرسوم الجمركية ذروتها. خفتت تلك المخاوف لاحقاً في العام، لكن الأموال لم تعد بسرعة.

في الوقت نفسه، تدفقت 102.1 مليار دولار إلى صناديق الأسهم الدولية. جذبت صناديق السندات 669.4 مليار دولار من التدفقات الصافية بينما اتجه المستثمرون نحو الاستقرار.

هيمنت مديرو الشركات الكبيرة على أحدث تصنيفات دائرة الفائزين لصناديق الأسهم الأمريكية المدارة بنشاط. ركز هؤلاء المديرون على أسماء الذكاء الاصطناعي وحيازات التكنولوجيا الأخرى.

ذهبت المركز الأول إلى Permanent Portfolio Aggressive Growth Portfolio (PAGRX)، وهو صندوق بقيمة 376.2 مليون دولار حقق عائد 36.9% على مدار الـ 12 شهراً الماضية، وفقاً لـ Morningstar Direct. جاء في المركز الثاني صندوق PrimeCap Odyssey Growth Fund (POGRX) بمكاسب بنسبة 33%.

دخلت أربعة صناديق من مجموعة Alger في العشرة الأوائل، بما في ذلك Alger Capital Appreciation Portfolio (ALVOX) بنسبة 32.9%.

على طول المسح الكامل، سجلت 1,185 صندوقاً بأصول لا تقل عن 50 مليون دولار عائداً إجمالياً متوسطاً بنسبة 11.5% على مدار العام، مما حافظ على استمرار النتائج الإيجابية الطويلة للأسهم.