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2025年美国股票基金上涨14.6%，实现连续三年两位数回报。
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AI股再次引领反弹，尤其在特朗普4月关税导致市场涨幅收窄后表现突出。
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投资者从美国股票基金撤出3916亿美元，将资金转向债券和国际基金。
美国股票基金2025年平均收益为14.6%，这是连续第三年超过10%的门槛。数据来自LSEG，涵盖截至12月24日的回报。
仅第四季度就增加了2.5%，尽管围绕人工智能的怀疑不断出现在市场言论中。许多投资者对人工智能能真正带来什么持怀疑态度。大多数人仍然保持投资。
涨势持续降温但不愿打破。2023年回报率达到21%，2024年放缓至17.4%，今年再次放缓。方向保持不变。向上。速度改变了。变慢。
共同基金基准数据显示连续三年强劲。每年的吸引力都少于前一年。没有任何一年跌破两位数。
人工智能领导的反弹在关税冲击市场后收窄
“2025年最大的惊喜是人工智能股票的统治地位，”马萨诸塞州林恩菲尔德F.L. Putnam投资管理公司的市场策略师Ellen Hazen说。“每个人都认为人工智能交易结束了，Mag 7结束了，市场拓宽每个人都在急切期待的事情将会发生。”
这一想法在4月未能幸存。2025年在任总统唐纳德·特朗普在他所谓的“解放日”宣布广泛关税。
从那以后，领导力再次收紧。“市场再次大幅收窄，”Hazen说。“从那天起，Mag 7再次碾压了市场的其余部分。”
收益仍与少数与人工智能相关的名称挂钩。预期向其他部门的扩散并未到来。Hazen 表示 2026年的前景仍然开放。
“人工智能交易出现的黄旗多于消失的，但它们尚未达到让我看空市场或看空人工智能的水平，”她说。她补充说，如果技术以外的盈利增长出现，仍可能扩大回报。
全球基金、债券和资金流重塑了投资者行为
国际股票基金在2025年表现优于美国同行。这些基金录得29.8%的收益，远高于去年的4.8%涨幅。早期的关税动荡推动了这一结果。当美国市场推动创纪录时，投资者将新资金送往其他地方。
美联储今年三次降息。债券基金在变动中保持稳定。专注于投资级债务的基金全年上涨7.3%。第四季度为该总额增加了1.1%。这些基金成为新现金的首选之地。
资金流向呈现出明显的分化。据投资公司协会（ICI）估算，2025年美国股票共同基金和ETF遭遇投资者撤资3916亿美元。大部分撤资发生在7月，当时对关税的担忧达到顶峰。虽然年尾这些担忧有所消退，但资金并未迅速回流。
与此同时，1021亿美元流入国际股票基金。随着投资者转向追求稳定性，债券基金吸引了6694亿美元的净流入。
大型股基金经理主导了最新一期主动管理型美国股票基金的“赢家圈”排名。这些基金经理专注于人工智能股票及其他科技股持仓。
根据Morningstar Direct的数据，排名第一的是永久组合激进增长组合（PAGRX），该基金规模为3.762亿美元，过去12个月回报率为36.9%。第二名是PrimeCap Odyssey成长基金（POGRX），涨幅为33%。
Alger集团的四只基金跻身前十，其中包括阿尔格资本增值组合（ALVOX），涨幅为32.9%。
在全部调查中，资产规模至少为5000万美元的1185只基金全年平均总回报率为11.5%，保持了股票长期正收益的势头。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
