I capitali investiti negli ETF hanno inondato i mercati statunitensi nel 2025 a un ritmo mai visto prima. A circa una settimana dal termine del calendario, i numeri sono già definiti. Il settore degli ETF, che vale 13.000 miliardi di dollari, ha infranto ogni record in termini di flussi, lanci di prodotti e attività di trading.
Solo gli afflussi hanno raggiunto 1,4 trilioni di dollari, superando il massimo storico dell'anno scorso. I nuovi fondi hanno superato quota 1.000 lanci. Anche il volume degli scambi ha raggiunto un nuovo picco.
Questa crescita non è avvenuta in sordina. Il mondo degli ETF ha continuato a salire, mentre le azioni statunitensi hanno mantenuto un ritmo costante. L' S&P 500 ha registrato il terzo anno consecutivo di guadagni a doppia cifra. E questo è successo nonostante l'indice si sia mosso lateralmente da ottobre.
I mercati hanno dovuto fare i conti con i dubbi sui massicci piani di spesa per l'intelligenza artificiale e con le domande aperte su quando la Federal Reserve taglierà i tassi. Tuttavia, la domanda è rimastatrone il volume degli scambi di ETF ha continuato a crescere fino a fine anno.
Gli utili azionari e i lanci di prodotti guidano una crescita storica
I fondi quotati negli Stati Uniti hanno attirato cash a una velocità che ha sorpreso anche gli osservatori di lunga data. Gli afflussi di ETF hanno battuto il record dell'anno scorso prima ancora della fine di dicembre. Oltre 1.000 prodotti sono stati immessi sul mercato in un solo anno.
Ciò non era mai accaduto prima. I dati mostrano che l'ultima volta che flussi, lanci e volumi hanno raggiunto il picco contemporaneamente è stato nel 2021.
L'S&P 500 ha contribuito a spingere la crescita. L'indice ha guadagnato terreno per il terzo anno consecutivo, nonostante il rallentamento degli ultimi mesi. Da ottobre, il benchmark si è mosso in un range ristretto.
Gli investitori sono rimasti cauti, mentre crescevano i dubbi sulla spesa in intelligenza artificiale da parte delle grandi aziende tecnologiche e sul futuro andamento dei tassi di interesse. Ciononostante, il denaro ha continuato a riversarsi in fondi nuovi ed esistenti.
La storia incombe ancora sul mercato. Dopo la fortetrondel 2021, gli asset rischiosi sono crollati l'anno successivo. L'indice S&P 500 è sceso del 19% nel 2022.
I titoli di Stato non hanno protetto gli investitori, poiché la Federal Reserve ha rapidamente aumentato i tassi. In quel periodo, il volume degli scambi è rimasto elevato, ma flussi e lanci si sono raffreddati a causa della volatilità che ha colpito i portafogli.
Alcuni si aspettano che questo schema si ripeta. Eric Balchunas, analista senior di Bloomberg Intelligence, ha dichiarato: "Riteniamo che l'anno prossimo ci sarà una sorta di confronto con la realtà. Visto quanto l'anno sia sembrato perfetto per gli ETF, è bene prepararsi"
I fondi crittografici registrano deflussi mentre i mercati puntano al rally di fine anno
Le crepe nei prodotti legati alle criptovalute si erano già manifestate a fine dicembre. Il 23 dicembre ET, gli ETF spot Bitcoin hanno registrato un deflusso netto di 189 milioni di dollari. Si è trattato del quarto giorno consecutivo di riscatti.
L'ETF IBIT di BlackRock ha guidato il movimento, registrando un deflusso giornaliero di 157 milioni di dollari. Ethereum hanno subito un calo, con 95,52 milioni di dollari in uscita dal gruppo. Tutti e nove i prodotti hanno riportato zero afflussi quel giorno.
Nonostante questi deflussi, gli investitori sono rimasti concentrati sugli ultimi giorni di contrattazione dell'anno. Molti hanno atteso il rally di Babbo Natale, che si estende dalle ultime cinque sedute di contrattazione di dicembre alle prime due di gennaio. Questa finestra temporale va dal 24 dicembre al 5 gennaio di quest'anno.
I dati di LPL Financial mostrano che l'S&P 500 registra un guadagno medio dell'1,3% durante tale periodo. I risultati positivi si verificano nel 78% dei casi. Al di fuori di tale periodo, l'indice registra un rendimento medio dello 0,3% in sette giorni, con guadagni nel 58% dei casi.
I mercati hanno chiuso martedì in rialzo. L'S&P 500 ha chiuso in rialzo di circa lo 0,5% a 6.909,79, stabilendo un nuovo record. I futures hanno poi registrato un andamento pressoché piatto.
I futures sul Dow Jones sono scesi di 25 punti, pari allo 0,05%. I futures sull'S&P 500 sono scesi dello 0,05%, mentre i futures sul Nasdaq 100 sono rimasti pressoché invariati. I titoli tecnologici hanno guidato la sessione, con Alphabet, Nvidia, Broadcom e Amazon che hanno spinto gli indici al rialzo per il quarto giorno consecutivo.
