من المتوقع أن تجذب صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية تدفقات قياسية بقيمة 1.4 تريليون دولار في عام 2025

تدفقت أموال صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) على الأسواق الأمريكية في عام 2025 بوتيرة غير مسبوقة. ومع تبقي أسبوع تقريبًا على الموعد النهائي، باتت الأرقام محسومة بالفعل. فقد حطمت صناعة صناديق المؤشرات المتداولة، التي تبلغ قيمتها 13 تريليون دولار، الأرقام القياسية في التدفقات وإطلاق المنتجات ونشاط التداول.

بلغت التدفقات النقدية الداخلة وحدها 1.4 تريليون دولار، متجاوزةً بذلك أعلى مستوى لها على الإطلاق في العام الماضي. وتجاوز عدد الصناديق الجديدة التي تم إطلاقها 1000 صندوق. كما سجل حجم التداول مستوى قياسياً جديداً.

لم يأتِ هذا الارتفاع بهدوء. فقد شهدت صناديق المؤشرات المتداولة ارتفاعاً ملحوظاً بالتزامن مع استمرار صعود الأسهم الأمريكية. وسجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسباً بنسبة خانتين عشريتين للعام الثالث على التوالي. وقد تحقق ذلك رغم تذبذب المؤشر بشكل جانبي منذ أكتوبر.

واجهت الأسواق شكوكاً حول خطط الإنفاق الضخمة على الذكاء الاصطناعي، وتساؤلاتٍ حول موعد خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. ومع ذلك، ظل الطلبtron، واستمر حجم تداول صناديق المؤشرات المتداولة في الارتفاع حتى نهاية العام.

مكاسب الأسهم وإطلاق المنتجات الجديدة تدفع النمو التاريخي

استقطبت الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة cash بوتيرة فاجأت حتى المراقبين المخضرمين. وحطمت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الرقم القياسي المسجل العام الماضي قبل نهاية ديسمبر. وشهد السوق طرح أكثر من ألف منتج في عام واحد.

لم يحدث هذا من قبل. بيانات أن آخر مرة بلغت فيها التدفقات وعمليات الإطلاق والحجم ذروتها معًا كانت في عام 2021.

ساهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في دفع هذا الارتفاع. وحقق المؤشر مكاسب للعام الثالث على التوالي، حتى بعد تباطؤه في الأشهر الأخيرة. ومنذ أكتوبر، تحرك المؤشر ضمن نطاق ضيق.

ظل المستثمرون حذرين مع تزايد التساؤلات حول إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي ومسار أسعار الفائدة في المستقبل. ومع ذلك، استمر تدفق الأموال إلى الصناديق الجديدة والقائمة.

لا يزال التاريخ يلقي بظلاله على السوق. فبعدtronالقوي في عام 2021، تراجعت الأصول الخطرة بشدة في العام التالي. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 19% في عام 2022.

لم توفر السندات الحكومية الحماية للمستثمرين مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بسرعة. وخلال تلك الفترة، ظل حجم التداول مرتفعاً، لكن التدفقات وعمليات الإطلاق تراجعت مع تأثر المحافظ الاستثمارية بالتقلبات.

يتوقع البعض تكرار هذا النمط. قال إريك بالتشوناس، كبير المحللين في بلومبيرغ إنتليجنس: "نعتقد أننا سنشهد مراجعة واقعية العام المقبل. نظراً للأداء المثالي الذي بدا عليه العام بالنسبة لصناديق المؤشرات المتداولة، فمن الأفضل الاستعداد لذلك"

تشهد صناديق العملات المشفرة تدفقات خارجة مع ترقب الأسواق لارتفاع نهاية العام

بدأت تظهر بوادر الخلل في المنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة أواخر ديسمبر. ففي 23 ديسمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin صافي تدفقات خارجة بقيمة 189 مليون دولار، مسجلةً بذلك اليوم الرابع على التوالي من عمليات الاسترداد.

صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك هذه الحركة، مسجلاً تدفقاً خارجاً بقيمة 157 مليون دولار في يوم واحد. Ethereum المتداولة الفورية، حيث غادرها 95.52 مليون دولار. ولم تسجل أي من المنتجات التسعة أي تدفقات داخلة في ذلك اليوم.

على الرغم من تلك التدفقات الخارجة، ظل المستثمرون يركزون على أيام التداول الأخيرة من العام. وترقب الكثيرون انتعاش السوق المتوقع في أواخر ديسمبر، والذي يمتد من آخر خمس جلسات تداول في ديسمبر وحتى أول جلستين في يناير. وتمتد هذه الفترة من 24 ديسمبر إلى 5 يناير هذا العام.

تُظهر بيانات شركة LPL Financial أن مؤشر S&P 500 يحقق متوسط ​​مكاسب بنسبة 1.3% خلال تلك الفترة، بنسبة 78%. أما خارج تلك الفترة، فيحقق المؤشر متوسط ​​عائد بنسبة 0.3% على مدى سبعة أيام، بنسبة 58%.

أنهت الأسواق تداولات يوم الثلاثاء على ارتفاع. وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعاً بنحو 0.5% عند 6909.79 نقطة، مسجلاً بذلك رقماً قياسياً جديداً. وتداولت العقود الآجلة لاحقاً عند مستويات قريبة من الاستقرار.

تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز 25 نقطة، أو 0.05%. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.05%، بينما استقرت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 دون تغيير يُذكر. وتصدرت أسهم شركات التكنولوجيا الجلسة، حيث ساهمت أسهم ألفابت، وإنفيديا، وبرودكوم، وأمازون في رفع المؤشرات لليوم الرابع على التوالي.