La FCA del Regno Unito affronterà la "drastica sotto-segnalazione" che porterà le aziende a quotarsi all'estero

La FCA ha annunciato che pubblicherà dati di trading nascosti per contrastare gli effetti negativi della sottostima alla Borsa di Londra. 

I dati che la FCA pubblicherà coprono un'ampia porzione del mercato e includono le negoziazioni completate in dark pool e piattaforme private. 

L'autorità di regolamentazione ritiene che i dati attuali spesso trascurino quasi il 75% del volume effettivo degli scambi perché tengono tracsolo del libro degli ordini centrale della Borsa di Londra, ignorando i "dark pool" e le sedi fuori borsa.

La borsa di Londra viene fatta apparire peggiore di quanto non sia in realtà?

La Financial Conduct Authority (FCA) britannica ha confermato che inizierà a raccogliere e pubblicare dati di trading completi da ogni sede disponibile, comprese le principali borse valori, i "dark pool" e le piattaforme di trading private che operano al riparo dagli occhi del pubblico.

Il Financial Times ha riportato che Simon Walls, direttore ad interim dei mercati presso la FCA, ritiene che l'attuale metodo di misurazione della salute del mercato sia "sciocco" e fuorviante. 

I dati a cui investitori e aziende prestano attenzione provengono dal registro centrale degli ordini limite della Borsa di Londra (LSE), che ignora una parte enorme del mercato, come le aste periodiche o i dark pool, dove avvengono molte grandi transazioni. 

Le recenti stime della FCA suggeriscono che il divario tra i dati riportati e la realtà è enorme. Tra gennaio e settembre dello scorso anno, i registri ufficiali hanno registrato circa 270 milioni di transazioni azionarie nel portafoglio ordini centrale. 

Tuttavia, la FCA ritiene che l'attività di negoziazione totale effettiva sia stata circa quattro volte superiore a tale cifra. Mostrando solo una frazione dell'attività, il mercato del Regno Unito appare meno liquido, inducendo gli investitori a ritenere che acquistare e vendere azioni rapidamente senza modificare il prezzo sarebbe difficile.

Questa percezione di scarsa liquidità è diventata un problema importante per la City di Londra , poiché diverse grandi aziende stanno valutando di spostare le loro principali quotazioni a New York, dove i mercati sono considerati più profondi e attivi. 

La FCA può fermare il trasferimento istituzionale a Wall Street?

Oltre al piano per la trasparenza, il governo e gli enti regolatori del Regno Unito lavorano da oltre due anni per rendere Londra più competitiva. 

Ad esempio, il 19 gennaio 2026, il Regolamento sulle offerte pubbliche e le ammissioni alle negoziazioni (POATR) ha sostituito le vecchie leggi europee con un sistema progettato specificamente per il Regno Unito.

Una delle modifiche più importanti apportate alle norme del gennaio 2026 è la facilità con cui le società già quotate possono raccogliere più denaro. 

In precedenza, se una società desiderava emettere un numero elevato di nuove azioni, doveva pubblicare un documento voluminoso e costoso chiamato prospetto informativo. Ora, le società possono emettere fino al 75% del loro capitale sociale esistente senza bisogno di un nuovo prospetto informativo. 

Inoltre, la FCA sta sviluppando un unico feedtronin tempo reale che combinerà tutti i dati sui prezzi e sui volumi delle azioni in un unico flusso. La versione completa della piattaforma per le azioni è prevista per il prossimo anno, ma la FCA sta già lanciando una versione per le obbligazioni.

Nonostante gli sforzi del Regno Unito, i mercati americani offrono spesso valutazioni più elevate e un bacino più ampio di investitori tecnologici specializzati. Nomi di alto profilo come Flutter e la società di viaggi TUI hanno già spostato la loro attenzione principale da Londra negli ultimi anni. 

Tuttavia, diverse società "unicorno", tra cui la banca digitale Monzo e la società di software Visma, starebbero valutando la possibilità di quotarsi in borsa a Londra nel 2026, a condizione che le nuove riforme continuino a rendere il mercato piùtrac.