영국 FCA, 해외 상장 유도를 초래한 ‘극심한 미보고’ 문제 해결

FCA는 런던 증권거래소(LSE)에 대한 미보고의 부정적 영향을 극복하기 위해 숨겨진 거래 데이터를 게시할 것이라고 발표했습니다. 

FCA가 게시할 데이터는 시장의 큰 부분을 포괄하며, 다크 풀과 프라이빗 플랫폼에서 완료된 거래를 포함합니다. 

규제 당국은 현재 데이터가 런던 증권거래소의 중앙 주문장만 추적하고 “다크 풀”과 오프엑스체인지 장소를 무시하기 때문에 실제 거래량의 거의 75%를 놓친다고 믿습니다.

런던 주식시장이 실제보다 나쁘게 보이게 되고 있는가?

영국의 금융행위감독청(FCA)은 주요 주식 거래소, “다크 풀”, 그리고 공개적인 시야 밖에 있는 프라이빗 거래 플랫폼을 포함하여 모든 이용 가능한 장소에서 포괄적인 거래 데이터를 수집하고 게시할 것이라고 확인했습니다.

파이낸셜 타임스는 FCA의 시장 임시 책임자 사이먼 월스가 현재 시장 건강을 측정하는 방식을 “바보 같은” 것이며 오해의 소지가 있다고 보고 있다고 전했습니다. 

투자자와 기업이 주목하는 데이터는 런던 증권거래소(LSE)의 중앙 제한 주문장으로부터 나오는데, 이는 많은 대규모 거래가 이루어지는 정기 경매나 다크 풀과 같은 시장의 거대한 부분을 무시합니다. 

최근 FCA 추정에 따르면 보고된 데이터와 현실 사이의 격차는 막대합니다. 작년 1월부터 9월까지 공식 기록은 중앙 주문장에서 약 2억 7천만 건의 주식 거래를 보였습니다. 

그러나 FCA는 실제 총 거래 활동이 그 수치의 약 4배에 달한다고 믿습니다. 활동의 일부만 보여주면 영국 시장은 덜 유동적으로 보이며, 투자자들은 가격 변동 없이 주식을 빠르게 사고팔기가 어려울 것이라고 믿게 됩니다.

이러한 낮은 유동성에 대한 인식은 주요 문제가 되었습니다. 런던 시티 여러 주요 기업들이 더 깊고 활동적인 시장으로 간주되는 뉴욕으로 주요 상장을 이전하는 것을 고려하고 있기 때문입니다. 

FCA는 월스트리트로의 기관 이동을 막을 수 있을까?

투명성 계획 외에도 영국 정부와 규제 당국은 2년 이상 런던을 더 경쟁력 있게 만들기 위해 노력해 왔습니다. 

예를 들어, 2026년 1월 19일, 공공 청약 및 상장 규정(POATRs)은 구 유럽 시대 법률을 대체하고 영국 전용으로 설계된 시스템으로 교체되었습니다.

2026년 1월 규칙의 가장 큰 변화 중 하나는 이미 상장된 회사가 자금을 더 쉽게 조달할 수 있게 되었다는 점입니다. 

이전에는 회사가 대량의 신규 주식을 발행하려면 방대하고 비싼 문서인 증권설명서(prospectus)를 게시해야 했습니다. 이제 회사는 새로운 증권설명서 없이 기존 주식 자본의 최대 75%까지 발행할 수 있습니다. 

또한, FCA는 모든 주식의 가격 및 거래량 데이터를 하나의 스트림으로 결합하는 단일 실시간 전자 피드를 개발 중입니다. 주식용 플랫폼의 전체 버전은 내년 출시가 예상되지만, FCA는 이미 채권용 버전을 출시하고 있습니다.

영국의 노력에도 불구하고, 미국 시장은 종종 더 높은 평가절하와 더 많은 전문 기술 투자자 풀을 제공합니다. 플러터와 여행사 TUI와 같은 유명 기업들은 최근 몇 년간 주요 초점을 런던에서 옮겼습니다. 

그럼에도 불구하고, 디지털 은행 몬조와 소프트웨어 회사 비스마를 포함한 여러 ‘유니콘’ 기업들이 보고된 바에 따르면 런던 IPO를 고려 중 이며, 새로운 개혁이 시장을 더 매력적으로 만드는 한 2026년에 진행될 예정입니다.