Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) намерено бороться с «резким занижением отчетности», что привело к листингу компаний за рубежом

Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) объявило о намерении публиковать скрытые данные о торговых операциях для борьбы с негативными последствиями занижения отчетности на Лондонской фондовой бирже. 

Данные, которые опубликует Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA), охватывают значительную часть рынка и включают сделки, совершенные в «темных пулах» и на частных платформах. 

Регулятор считает, что имеющиеся данные часто не отражают почти 75% фактического объема торгов, поскольку они tracтолько центральную книгу заявок Лондонской фондовой биржи, игнорируя «теневые пулы» и внебиржевые площадки.

Неужели лондонский фондовый рынок представлен в худшем свете, чем он есть на самом деле?

Британское управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) подтвердило, что начнет сбор и публикацию исчерпывающих данных о торговле со всех доступных площадок, включая основные фондовые биржи, «теневые пулы» и частные торговые платформы, работающие вне поля зрения общественности.

Газета Financial Times сообщила, что Саймон Уоллс, временно исполняющий обязанности директора по рынкам в Управлении по финансовому регулированию и надзору (FCA), считает нынешний способ оценки состояния рынка «нелепым» и вводящим в заблуждение. 

Данные, на которые обращают внимание инвесторы и компании, поступают из центральной книги лимитных заявок Лондонской фондовой биржи (LSE), которая игнорирует огромную часть рынка, например, периодические аукционы или «теневые пулы», где совершается множество крупных сделок. 

Согласно последним оценкам FCA, разрыв между заявленными данными и реальностью огромен. В период с января по сентябрь прошлого года официальные записи показали около 270 миллионов операций с акциями в центральной книге заявок. 

Однако Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) считает, что фактическая общая торговая активность была примерно в четыре раза выше этой цифры. Представляя лишь часть активности, британский рынок выглядит менее ликвидным, что заставляет инвесторов думать, что быстрая покупка и продажа акций без изменения цены будет затруднительной.

Такое восприятие низкой ликвидности стало серьезной проблемой для лондонского Сити, поскольку несколько крупных компаний рассматривают возможность переноса своих основных листингов в Нью-Йорк, где рынки считаются более глубокими и активными. 

Сможет ли FCA остановить переход институциональных инвесторов на Уолл-стрит?

Помимо плана по обеспечению прозрачности, правительство Великобритании и регулирующие органы уже более двух лет работают над тем, чтобы сделать Лондон более конкурентоспособным. 

Например, 19 января 2026 года Правила публичного предложения и допуска к торговле (POATR) заменили старые законы европейской эпохи системой, разработанной специально для Великобритании.

Одно из самых значительных изменений в правилах, вступивших в силу в январе 2026 года, заключается в том, насколько проще стало компаниям, уже зарегистрированным на бирже, привлекать дополнительные средства. 

Ранее, если компания хотела выпустить большое количество новых акций, ей приходилось публиковать объёмный и дорогостоящий документ, называемый проспектом эмиссии. Теперь компании могут выпустить до 75% своего существующего акционерного капитала без необходимости составления нового проспекта. 

Кроме того, FCA разрабатывает единуюtronленту данных в режиме реального времени, которая объединит все данные о ценах и объемах торгов акциями в один поток. Полная версия платформы для акций ожидается в следующем году, но FCA уже запускает версию для облигаций.

Несмотря на усилия Великобритании, американские рынки часто предлагают более высокие оценки и больший пул специализированных технологических инвесторов. Такие известные компании, как Flutter и туристическая фирма TUI, в последние годы уже переориентировали свою основную деятельность с Лондона. 

Тем не менее, по сообщениям, несколько компаний-«единорогов», включая цифровой банк Monzo и софтверную фирму Visma, рассматривают возможность проведения IPO в Лондоне в 2026 году, при условии, что новые реформы продолжат делать рынок болееtrac.