Morgan Stanley говорит, что оценка SpaceX в 100 долларов обесценит ее ИИ-бизнес до нуля

Morgan Stanley (NYSE: MS) заявляет, что SpaceX (NASDAQ: SPCX) приближается к цене, при которой инвесторы не будут придавать никакой стоимости ее подразделению искусственного интеллекта в настоящее время.

Весь аргумент банка основан на возможности падения цены до 100 долларов за акцию, что является цифрой, которую считают большинство трейдеров после того, как открывается возможность для продажи инсайдерами. По словам аналитика Адама Джонса, по этой цене сегмент ИИ компании вообще не будет оценен.

Акции уже начали с неудачи. SpaceX привлекла рекордные $86 млрд при выходе на биржу в середине июня по цене $135 за акцию.

Сначала наблюдался ажиотаж среди покупателей, что привело к росту цены почти на 50 процентов за три сессии до уровня выше $225. Однако этот эйфорийный настрой быстро угас. С тех пор акции упали ниже цены размещения и сейчас торгуются по $110,85, что на 18 процентов ниже цены размещения.

Morgan Stanley связывает большую часть целевой цены SpaceX с искусственным интеллектом

Джонас сохранил целевую цену в $300 на SpaceX, и более половины этой суммы приходится на бизнес в сфере ИИ. В пятницу он написал: «Мы считаем, что текущий разрыв между все более пессимистичным настроением инвесторов и в целом неизменными фундаментальными показателями создает привлекательную точку входа в акции SpaceX».

В своем отчете он отметил, что многие инвесторы готовятся к падению после окончания периода блокировки акций в следующем месяце. Компания планирует провести свой первый созвон по итогам квартала 4 августа. Спустя два дня, 6 августа, инсайдерам будет разрешено продать до 911,5 млн акций.

Это примерно удвоит количество акций, доступных для торговли, и может оказать дополнительное давление, если ранние держатели решают зафиксировать прибыль.

Джонас заявил, что рынок занижает стоимость Grok и Cursor. Он написал: «Большинство инвесторов, с которыми мы общаемся, значительно недооценивают Grok и Cursor». Он добавил: «Многие приписывают нулевую или даже отрицательную стоимость ИИ из-за высоких требований к капитальным затратам по сравнению с космическим и телекоммуникационным бизнесом, largely неопределенной экономики и высокой доли времени руководства, уделяемой этому направлению».

Эта озабоченность не ограничивается только SpaceX. Инвесторы распродавали технологические компании, планирующие вложить сотни миллиардов долларов в чипы ИИ, центры обработки данных, энергетическую инфраструктуру, сети и другие поддерживающие системы.

Более высокие цены на нефть добавили еще одну проблему. Напряженность между США и Ираном усилила опасения по поводу инфляции, а неопределенность в экономике заставила трейдеров менее охотно держать рискованные активы, включая криптовалюты и акции с высоким потенциалом роста.

Уолл-стрит все еще настроена сильно бычо. Данные Bloomberg показывают, что почти 80% аналитиков, покрывающих SpaceX, рекомендуют покупать эти акции. Средняя целевая цена составляет около $232, что более чем в два раза превышает недавние уровни.

Goldman Sachs (NYSE: GS), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C) и JPMorgan Chase (NYSE: JPM) все дали акции рейтинги уровня «покупать» после того, как помогли Morgan Stanley возглавить IPO. Джонас является одним из самых крупных быков, имея третью по высоте целевую цену среди 33 аналитиков.

Потери Tesla создают дополнительное давление, пока Маск откладывает планы по крупным продуктам

Настроения вокруг компаний Илона Маска изменились в течение нескольких недель. Спустя месяц после листинга SpaceX, сделавшего его первым в мире триллионером, инвесторы начали обращать внимание на стоимость его обещаний.

SpaceX потеряла более $1 трлн от своего пикового значения. Тем не менее, ее стоимость в $1,57 трлн и стоимость Tesla в $1,26 трлн продолжают удерживать обе компании в числе крупнейших публичных компаний Америки.

Tesla (NASDAQ: TSLA) столкнулась со своим собственным наказанием. Компания электромобилей не оправдала ожиданий по прибыли, впервые за два года отчиталась о отрицательном денежном потоке и упала на 14,5% в четверг. Это падение стёрло около $215 млрд из ее стоимости.

Эти результаты усилили более широкие опасения, что технологические компании тратят слишком много на ИИ до того, как станут ясными результаты этих инвестиций.

Во время созвона по итогам квартала Илон отодвинул более ранние сроки запуска сервиса Robotaxi, робота-гуманоида Optimus и долгожданного электрического грузовика Semi.

Инвесторы ранее платили премию за амбициозные планы обеих компаний, основываясь на позиции Tesla в сфере электромобилей и бизнесе SpaceX по запуску ракет.

Сторонники говорят, что Илон видит рынки до того, как они полностью сформируются. Илон заявлял, что хочет, чтобы обе компании стали крупными игроками в сфере ИИ, даже несмотря на то, что они все еще догоняют компании, которые вышли на рынок раньше.