Morgan Stanley dice que SpaceX a $100 valoraría su negocio de IA en cero

Morgan Stanley (NYSE: MS) dice que SpaceX (NASDAQ: SPCX) se está acercando a un precio en el que los inversores no estarían dando valor a su unidad de inteligencia artificial en la actualidad.

Todo el caso del banco se basa en la posibilidad de que el precio caiga a $100 por acción, que es la cifra que la mayoría de los traders consideran después de que se abra la oportunidad de venta para los insiders. Según el analista Adam Jonas, a este precio, el segmento de IA de la empresa no tendrá ningún valor.

La acción ya ha tenido un comienzo difícil. SpaceX recaudó un récord de 86.000 millones de dólares cuando salió a bolsa a mediados de junio a $135 por acción.

Hubo una carrera entre los compradores inicialmente, lo que llevó a un aumento del precio en casi un 50 por ciento en tres sesiones, superando los $225. Esta euforia pronto se desvaneció. La acción ha caído por debajo del precio de emisión y ahora cotiza a $110,85, un 18 por ciento menos que el precio de emisión.

Morgan Stanley vincula la mayor parte de su objetivo de SpaceX a la inteligencia artificial

Jonas mantuvo un objetivo de precio de $300 en SpaceX, y más de la mitad de esa cifra proviene del negocio de IA. Escribió el viernes: "Creemos que la desconexión actual entre el sentimiento inversor cada vez más bajista y los fundamentos en gran parte invariables crea un punto de entrada atractivo en las acciones de SpaceX".

Su nota decía que muchos inversores se preparan para una caída cuando termine el período de bloqueo el próximo mes. La empresa planea celebrar su primera llamada de resultados el 4 de agosto. Dos días después, el 6 de agosto, los insiders podrán vender hasta 911,5 millones de acciones.

Esto duplicaría aproximadamente el número de acciones disponibles para el comercio y podría añadir más presión si los primeros inversores deciden cobrar.

Jonas dijo que el mercado está reduciendo el valor de Grok y Cursor. Escribió: "La mayoría de los inversores con los que hablamos descuentan significativamente Grok y Cursor". Añadió: "Muchos asignan un valor cero o incluso negativo a la IA debido a los altos requisitos de capex en relación con Space & Connectivity, la economía en gran parte incierta y el alto grado de tiempo de gestión dedicado al negocio".

Esa preocupación no se limita a SpaceX. Los inversores han estado vendiendo nombres tecnológicos que planean invertir cientos de miles de millones de dólares en chips de IA, centros de datos, energía, redes y otros sistemas de apoyo.

Los precios más altos del petróleo han añadido otro problema. Las tensiones entre Estados Unidos e Irán han aumentado los temores de inflación, mientras que una economía incierta ha hecho que los traders estén menos dispuestos a mantener activos de riesgo, incluidas las criptomonedas y las acciones de alto crecimiento.

Wall Street sigue siendo fuertemente alcista. Los datos de Bloomberg muestran que casi el 80% de los analistas que cubren SpaceX la califican como una compra. El objetivo promedio es de unos $232, más del doble de los niveles recientes.

Goldman Sachs (NYSE: GS), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C) y JPMorgan Chase (NYSE: JPM) dieron a la acción calificaciones de compra después de ayudar a Morgan Stanley a liderar la OPI. Jonas está entre los más alcistas, con el tercer objetivo más alto de 33 analistas.

Las pérdidas de Tesla añaden presión mientras Musk retrasa planes de productos importantes

El ambiente alrededor de las empresas de Elon Musk cambió en cuestión de semanas. Un mes después de la cotización de SpaceX que lo convirtió en el primer billonario del mundo, los inversores comenzaron a centrarse en el costo de sus promesas.

SpaceX ha perdido más de $1 billón desde su pico. Aun así, su valor de $1,57 billones y el valor de Tesla de $1,26 billones mantienen a ambas entre las mayores empresas públicas de Estados Unidos.

Tesla (NASDAQ: TSLA) enfrentó su propio castigo. La empresa de vehículos eléctricos no cumplió con las expectativas de ganancias, reportó un flujo de caja negativo por primera vez en dos años y cayó un 14,5% el jueves. Esa caída borró unos $215.000 millones de su valor.

Los resultados alimentaron temores más amplios de que las empresas tecnológicas están gastando demasiado en IA antes de que los retornos estén claros.

Durante la llamada de resultados de Tesla, Elon retrasó los plazos anteriores para el servicio Robotaxi, el robot humanoide Optimus y el camión eléctrico Semi, retrasado desde hace mucho tiempo.

Los inversores habían estado pagando extra por planes ambiciosos en ambas empresas, basados en la posición de Tesla en vehículos eléctricos y el negocio de lanzamiento de cohetes de SpaceX.

Los partidarios dicen que Elon detecta mercados antes de que existan plenamente. Elon ha dicho que quiere que ambas empresas se conviertan en jugadores importantes de IA, aunque todavía persiguen a empresas que entraron antes.