Morgan Stanley sagt, SpaceX bei 100 USD würde sein KI-Geschäft auf null bewerten

Morgan Stanley (NYSE: MS) sagt, SpaceX (NASDAQ: SPCX) komme einem Preis nahe, bei dem Investoren seiner künstlichen Intelligenz-Einheit derzeit keinen Wert beimessen würden.

Der gesamte Fall der Bank basiert auf der Möglichkeit, dass der Preis auf 100 US-Dollar pro Aktie fällt, was die Zahl ist, die die meisten Händler nach der Verkaufsmöglichkeit für Insidern betrachten. Laut Analyst Adam Jonas wird der KI-Segment des Unternehmens zu diesem Preis überhaupt nicht bewertet.

Die Aktie hatte bereits einen harten Start. SpaceX sammelte einen Rekord von 86 Milliarden US-Dollar ein, als sie Mitte Juni zu 135 US-Dollar pro Aktie an die Börse ging.

Anfangs gab es einen Ansturm unter den Käufern, was zu einem Preisanstieg von fast 50 Prozent über drei Sitzungen auf über 225 US-Dollar führte. Diese Euphorie verflüchtigte sich bald. Die Aktie ist seitdem unter den Ausgabepreis gefallen und handelt jetzt bei 110,85 US-Dollar, 18 Prozent niedriger als der Ausgabepreis.

Morgan Stanley verknüpft die meisten seiner SpaceX-Ziele mit künstlicher Intelligenz

Jonas behielt ein Kursziel von 300 US-Dollar für SpaceX bei, und mehr als die Hälfte dieser Zahl stammt aus dem KI-Geschäft. Er schrieb am Freitag: „Wir glauben, dass die aktuelle Diskrepanz zwischen zunehmend bärischer Anlegerstimmung und weitgehend unveränderten Fundamentaldaten einen attraktiven Einstiegspunkt in SpaceX-Aktien schafft.“

Seine Notiz sagte, viele Anleger würden auf einen Rückgang warten, wenn die Sperrfrist nächsten Monats endet. Das Unternehmen plant, seine erste Quartalszahlen-Pressekonferenz am 4. August abzuhalten. Zwei Tage später, am 6. August, dürfen Insidern bis zu 911,5 Millionen Aktien verkaufen.

Das würde die Anzahl der für den Handel verfügbaren Aktien etwa verdoppeln und könnte weiteren Druck hinzufügen, wenn frühe Halter entscheiden, auszusteigen.

Jonas sagte, der Markt schneide den Wert von Grok und Cursor ab. Er schrieb: „Die meisten Investoren, mit denen wir sprechen, discontieren Grok & Cursor erheblich.“ Er fügte hinzu: „Viele schreiben null oder sogar negativen Wert für KI zu, gegeben die hohen Capex-Anforderungen im Verhältnis zu Space & Connectivity, die weitgehend unsicheren Wirtschaftlichkeitsfaktoren und den hohen Grad an Management-Zeit, die dem Geschäft gewidmet ist.“

Diese Sorge beschränkt sich nicht auf SpaceX. Anleger verkaufen Technologieunternehmen, die planen, hunderte Milliarden Dollar in KI-Chips, Rechenzentren, Energieversorgung, Netzwerke und andere Unterstützungssysteme zu investieren.

Höhere Ölpreise haben ein weiteres Problem verursacht. Die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben die Inflationsängste geschürt, während eine unsichere Wirtschaft Händler weniger bereit gemacht hat, risikoreiche Anlagen wie Kryptowährungen und hochwachsende Aktien zu halten.

Wall Street bleibt stark bullisch. Bloomberg-Daten zeigen, dass fast 80 % der Analysten, die SpaceX abdecken, diese als Kaufempfehlung einstufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei etwa 232 $, was mehr als doppelt so hoch ist wie die aktuellen Werte.

Goldman Sachs (NYSE: GS), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C) und JPMorgan Chase (NYSE: JPM) vergaben nach ihrer Beteiligung an der IPO, die von Morgan Stanley angeführt wurde, allesamt Kaufbewertungen für die Aktie. Jonas gehört zu den größten Bullen und hat das dritthöchste Kursziel von 33 Analysten.

Teslas Verluste erhöhen den Druck, während Musk wichtige Produktpläne verschiebt

Die Stimmung rund um Elons Unternehmen hat sich innerhalb weniger Wochen gewandelt. Einen Monat nach dem Börsengang von SpaceX, der ihn zum ersten Billionär der Welt machte, konzentrierten sich die Anleger auf die Kosten seiner Versprechen.

SpaceX hat von seinem Höchststand mehr als 1 Billion $ verloren. Dennoch halten sein Wert von 1,57 Billion $ und Teslas Wert von 1,26 Billion $ beide Unternehmen unter den größten börsennotierten Unternehmen Amerikas.

Tesla (NASDAQ: TSLA) sah sich mit eigener Bestrafung konfrontiert. Das Elektroauto-Unternehmen verfehlte die Gewinnerwartungen, meldete zum ersten Mal seit zwei Jahren einen negativen Cashflow und fiel am Donnerstag um 14,5 %. Dieser Rückgang löschte etwa 215 Mrd. $ aus seinem Wert.

Die Ergebnisse schürten die weiter verbreitete Angst, dass Technologieunternehmen zu viel in KI investieren, bevor die Renditen klar sind.

Während der Gewinnwarnung von Tesla zog Elon frühere Zeitpläne für den Robotaxi-Service, den humanoiden Roboter Optimus und den lang verzögerten elektrischen Semi-Lkw zurück.

Anleger hatten für ehrgeizige Pläne bei beiden Unternehmen extra bezahlt, basierend auf Teslas Position im Bereich der Elektrofahrzeuge und der Raketenstartgeschäfte von SpaceX.

Befürworter sagen, Elon erkenne Märkte, bevor sie vollständig existieren. Elon hat gesagt, er wolle, dass beide Unternehmen zu wichtigen Akteuren in der KI werden, auch wenn sie immer noch Unternehmen hinterherjagen, die früher eingestiegen sind.