O Morgan Stanley afirma que, se a SpaceX fosse avaliada em US$ 100, seu negócio de IA valeria zero

O Morgan Stanley (NYSE: MS) afirma que a SpaceX (NASDAQ: SPCX) está se aproximando de um preço em que os investidores não atribuiriam valor algum à sua unidade de inteligência artificial no momento.

Toda a argumentação do banco se baseia na possibilidade de o preço cair para US$ 100 por ação, valor que a maioria dos investidores considera após a abertura de uma oportunidade de venda para acionistas majoritários. Segundo o analista Adam Jonas, a esse preço, o segmento de IA da empresa não terá valor algum.

As ações já tiveram um começo difícil. A SpaceX arrecadou um valor recorde de US$ 86 bilhões quando abriu seu capital em meados de junho, a US$ 135 por ação.

Inicialmente, houve uma corrida entre os compradores, o que levou a um aumento de quase 50% no preço ao longo de três sessões, chegando a mais de US$ 225. Essa euforia, porém, logo se dissipou. Desde então, as ações caíram abaixo do preço de emissão e agora estão sendo negociadas a US$ 110,85, 18% abaixo do preço de emissão.

O Morgan Stanley associa a maior parte de sua meta de investimento na SpaceX à inteligência artificial

Jonas manteve a meta de preço de US$ 300 para as ações da SpaceX, e mais da metade desse valor vem do negócio de IA. Ele escreveu na sexta-feira: "Acreditamos que a atual desconexão entre o sentimento cada vez mais pessimista dos investidores e os fundamentos praticamente inalterados cria um ponto de entradatracpara as ações da SpaceX."

Em sua nota, ele afirmou que muitos investidores estão se preparando para uma queda quando o período de bloqueio terminar no próximo mês. A empresa planeja realizar sua primeira teleconferência de resultados em 4 de agosto. Dois dias depois, em 6 de agosto, os executivos poderão vender até 911,5 milhões de ações.

Isso praticamente dobraria o número de ações disponíveis para negociação e poderia aumentar a pressão caso os primeiros investidores decidam cash .

Jonas afirmou que o mercado está reduzindo o valor da Grok e da Cursor. Ele escreveu: "A maioria dos investidores com quem conversamos desvaloriza significativamente a Grok e a Cursor". Ele acrescentou: "Muitos atribuem valor zero ou até negativo à IA, dados os altos requisitos de investimento em comparação com Espaço e Conectividade, a incerteza econômica generalizada e o grande tempo que a gestão dedica ao negócio"

Essa preocupação não se limita à SpaceX. Investidores têm vendido ações de empresas de tecnologia que planejam investir centenas de bilhões de dólares em chips de IA, data centers, energia, redes e outros sistemas de suporte.

A alta dos preços do petróleo trouxe mais um problema. As tensões entre os Estados Unidos e o Irã aumentaram os temores de inflação, enquanto a incerteza econômica tornou os investidores menos dispostos a manter ativos de risco, incluindo criptomoedas e ações de empresas com alto potencial de crescimento.

Wall Street continuatronotimista. Dados da Bloomberg mostram que quase 80% dos analistas que cobrem a SpaceX recomendam a compra de suas ações. O preço-alvo médio é de cerca de US$ 232, mais que o dobro dos níveis recentes.

Goldman Sachs (NYSE: GS), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C) e JPMorgan Chase (NYSE: JPM) atribuíram recomendações de compra às ações após ajudarem o Morgan Stanley a liderar o IPO. Jonas está entre os maiores otimistas, com a terceira maior meta entre 33 analistas.

Os prejuízos da Tesla aumentam a pressão enquanto Musk adia planos importantes de lançamento de produtos

O clima em torno das empresas de Elon Musk mudou em questão de semanas. Um mês após a abertura de capital da SpaceX torná-lo o primeiro trilionário do mundo, os investidores começaram a se concentrar no custo de suas promessas.

A SpaceX perdeu mais de US$ 1 trilhão desde seu auge. Mesmo assim, seu valor de mercado de US$ 1,57 trilhão e o da Tesla, de US$ 1,26 trilhão, mantêm ambas entre as maiores empresas de capital aberto dos Estados Unidos.

A Tesla (NASDAQ: TSLA) também sofreu as consequências. A empresa de veículos elétricos não atingiu as expectativas de lucro, registrou fluxo cash negativo pela primeira vez em dois anos e suas ações caíram 14,5% na quinta-feira. Essa queda representou uma perda de cerca de US$ 215 bilhões em seu valor de mercado.

Os resultados alimentaram temores mais amplos de que as empresas de tecnologia estejam gastando demais em IA antes que os retornos sejam claros.

Durante a teleconferência de resultados da Tesla, Elon Musk adiou os cronogramas anteriores para o serviço de Robotaxi, o robô humanoide Optimus e o caminhão elétrico Semi, que estava sofrendo atrasos.

Os investidores estavam dispostos a pagar um valor adicional pelos planos ambiciosos de ambas as empresas, devido à posição da Tesla no mercado de veículos elétricos e ao negócio de lançamento de foguetes da SpaceX.

Os apoiadores dizem que Elon Musk identifica mercados antes mesmo de eles existirem completamente. Ele já afirmou que deseja que ambas as empresas se tornem grandes players em IA, embora ainda estejam competindo com empresas que entraram no mercado antes.