Una lettera aperta indirizzata al Consiglio di Amministrazione, ai membri dei comitati e ad altri azionisti di Ubisoft Entertainment esprimeva "profonda insoddisfazione" per l'attuale performance dell'azienda. Juraj Kurpa, azionista di minoranza, ha scritto la lettera il 9 settembre tramite AJ Investments e i suoi partner.
Kurpa ha fatto riferimento ai recenti risultati trimestrali di Ubisoft, che hanno posticipato l'uscita di diversi giochi, tra cui The Division e Rainbow Six Siege, al 2025. L'azionista ha sottolineato come i rinvii abbiano abbassato le prospettive di fatturato dell'azienda per il secondo trimestre. Kurpa ha anche spiegato che i risultati lo hanno portato a mettere in dubbio la capacità dell'azienda di offrire valore a lungo termine ai propri investitori.
L'azionista di minoranza ha affrontato il problema del crollo del valore delle azioni di Ubisoft, che nell'ultimo anno ha raggiunto circa il 40%. L'azionista ha confrontato il valore dell'azienda con l'aumento del valore delle azioni dei concorrenti di Ubisoft. L'azionista ha suggerito cambiamenti strategici e strutturali per garantire la sostenibilità a lungo termine dell'azienda per gli azionisti e i giocatori.
Kurpa ha menzionato il successo dell'azienda come azienda di videogiochi che sviluppa, distribuisce e vende i principali titoli del settore, tra cui Assassin's Creed, Far Cry, Tommy Clancy's, Just Dance, Crew e Rayman. Gli azionisti hanno sottolineato la capacità dell'azienda ditracmilioni di giocatori nel lungo termine.
Nella lettera aperta, gli azionisti di Ubisoft hanno espresso preoccupazione per la sottovalutazione di Ubisoft Entertainment rispetto ai suoi concorrenti. L'azionista di minoranza ha attribuito la sottovalutazione dell'azienda alla cattiva gestione della famiglia Guillemot e di Tencent Holdings.
"Tuttavia, riteniamo che Ubisoft, alla sua attuale valutazione, sia profondamente sottovalutata e che il suo valore dovrebbe aggirarsi tra i 40 e i 45 euro ad azione."
–Juraj Kurpa, azionista di minoranza di Ubisoft Entertainment
Kurpa ha citato diversi indicatori, tra cui il valore contabile per azione, il rapporto EV/fatturato e il rapporto EV/EBITDA, confrontandoli con quelli di altre società di gaming come Take-Two Interactive, Roblox, Playtika, Embracer edtronArts. La lettera aperta degli azionisti ha anche citato i dati EV/EBITDA di Take-Two edtronArts per il prossimo anno, rispettivamente pari a 15x e 13x. Il rapporto EV/EBITDA di Ubisoft Entertainment si attesta a 2,9x per il prossimo anno.
L'analisi di Deutsche Bank avrebbe inoltre evidenziato l'attuale valutazione dell'azienda, pari a un EV/EBITDA di 4,0x, con uno sconto del 67% rispetto ai concorrenti. L'analisi suggerisce che gli investitori dovrebbero premiare gli sforzi volti a riqualificare IP critici e a risolvere le principali inefficienze di costo prima dell'esercizio finanziario 2025.
Kurpa suggerisce che Ubisoft diventi privata
La situazione di Ubisoft è peggiorata di MOLTO.
Non solo il prezzo delle loro azioni ha subito un crollo EPICO negli ultimi due giorni, ma ORA anche i loro stessi investitori stanno iniziando a farsi prendere dal PANICO.
AJ Investments sta ESIGENDO, in una lettera aperta al CEO di Ubisoft, che la società diventi privata... pic.twitter.com/OM1HQf7nUr
— Dreadroberts (@SicklyTheNinJa) 9 settembre 2024
AJ Investments e i suoi partner hanno suggerito alla società di gaming di privatizzarsi, nell'ambito della loro proposta di aumentare il valore dell'azienda per i suoi investitori. Gli azionisti hanno spiegato che era giunto il momento per l'azienda di offrire soddisfazioni a lungo termine ai giocatori, invece di concentrarsi sulla soddisfazione degli investitori.
Kurpa ha sottolineato l'esperienza di Ubisoft nel settore dei videogiochi, menzionando inoltre il rapporto di lunga data dell'azienda con Activision Blizzard.
Gli azionisti ritengono che un cambio al management aiuterà a spingere l'azienda nella giusta direzione. Hanno anche suggerito che, invece dell'attuale focus di Ubisoft sul lancio di più titoli all'anno, ci si dovrebbe concentrare maggiormente sullo sviluppo di giochi di successo che ottengano successo nella community dei videogiocatori.
L'azionista di minoranza ha proposto di avviare il processo di assunzione di un nuovo CEO per sostituire Yves Guillemot. Gli azionisti di minoranza intendono inoltre avviare una procedura di vendita per procura, applicando la legge francese sulle minoranze.
