Gli azionisti di Ubisoft esprimono insoddisfazione in una lettera aperta

Una lettera aperta indirizzata al Consiglio di Amministrazione di Ubisoft Entertainment, ai Membri dei Comitati e ad altri azionisti ha espresso una "profonda insoddisfazione" per le prestazioni attuali dell'azienda. Juraj Kurpa, azionista di minoranza, ha scritto la lettera il 9 settembre tramite AJ Investments e i suoi partner. 

Kurpa ha fatto riferimento ai recenti risultati trimestrali di Ubisoft, che hanno posticipato il rilascio di diversi giochi, tra cui The Division e Rainbow Six Siege, al 2025. L'azionista ha evidenziato come i posticipi abbiano abbassato le prospettive di ricavi dell'azienda per il secondo trimestre. Kurpa ha anche spiegato che i risultati lo hanno portato a mettere in dubbio la capacità dell'azienda di videogiochi di fornire valore a lungo termine agli investitori.

L'azionista di minoranza ha affrontato il crollo del valore delle azioni di Ubisoft, pari a circa il 40% nell'ultimo anno. L'azionista ha confrontato il valore dell'azienda con l'aumento del valore delle azioni dei concorrenti di Ubisoft. L'azionista ha suggerito cambiamenti strategici e strutturali per garantire la sostenibilità a lungo termine dell'azienda per gli azionisti e i giocatori. 

Gli azionisti ritengono che Ubisoft sia sottovalutata

Kurpa ha menzionato il successo dell'azienda come sviluppatrice di videogiochi che sviluppa, distribuisce e vende titoli di grande successo nel settore, tra cui Assassin’s Creed, Far Cry, Tommy Clancy’s, Just Dance, Crew e Rayman. Gli azionisti hanno espresso la capacità dell'azienda di attrarre milioni di giocatori nel lungo periodo.

Nella lettera aperta, gli azionisti di Ubisoft hanno espresso preoccupazione per la sottovalutazione di Ubisoft Entertainment rispetto ai suoi concorrenti. L'azionista di minoranza ha attribuito la sottovalutazione dell'azienda a una cattiva gestione da parte della famiglia Guillemot e di Tencent Holdings. 

"Tuttavia, crediamo che Ubisoft, alla valutazione attuale, sia profondamente sottovalutata e dovrebbe valere tra 40 e 45 EUR per azione."

– Juraj Kurpa, Azionista di minoranza di Ubisoft Entertainment

Kurpa ha citato diversi indicatori, tra cui il Valore Contabile per azione dell'azienda, EV/Vendite ed EV/EBITDA, confrontandoli con altre aziende di videogiochi come Take-Two Interactive, Roblox, Playtika, Embracer ed Electronic Arts. La lettera aperta degli azionisti ha anche citato i dati EV/EBITDA di Take-Two ed Electronic Arts per il prossimo anno, rispettivamente al 15x e al 13x. L'EV/EBITDA di Ubisoft Entertainment si attesta al 2,9x per il prossimo anno. 

L'analisi di Deutsche Bank avrebbe inoltre evidenziato la valutazione attuale dell'azienda di un EV/EBITDA a 4,0x, con uno sconto del 67% rispetto ai concorrenti. L'analisi ha suggerito che gli investitori dovrebbero premiare gli sforzi verso la riedizione di IP critici e affrontare le principali inefficienze di costo prima dell'anno fiscale 2025.

Kurpa suggerisce che Ubisoft diventi privata

La situazione di Ubisoft è diventata MOLTO peggiore.

Non solo il prezzo delle loro azioni ha subito un CROLLO EPICO negli ultimi giorni, ma ORA, i loro stessi investitori stanno iniziando a ENTRARE IN PANICO.

AJ Investments sta esigendo in una lettera aperta all'CEO di Ubisoft che l'azienda diventi privata,… pic.twitter.com/OM1HQf7nUr

— 𝕯𝖗𝖊𝖆𝖉𝖗𝖔𝖇𝖊𝖗𝖙𝖘 (@SicklyTheNinJa) Settembre 9, 2024

AJ Investments e i suoi partner hanno suggerito che l'azienda di videogiochi diventi privata nella loro proposta per aumentare il valore dell'azienda di videogiochi per i suoi investitori. Gli azionisti hanno spiegato che era tempo che l'azienda offrisse soddisfazione a lungo termine ai giocatori invece di concentrarsi sul compiacere gli investitori.

Kurpa ha sottolineato l'esperienza di Ubisoft nel settore dei videogiochi, menzionando ulteriormente la relazione di lunga data dell'azienda con Activision Blizzard. 

Gli azionisti credono che un cambiamento nella gestione aiuterà a spingere l'azienda nella direzione giusta. Gli azionisti hanno anche suggerito che, invece dell'attuale focus di Ubisoft sul rilascio di più titoli all'anno, ci dovrebbe essere un maggiore focus sullo sviluppo di giochi di successo che guadagnano popolarità nella comunità dei giocatori.

L'azionista di minoranza ha proposto di avviare il processo di assunzione di un nuovo CEO per sostituire Yves Guillemot. Gli azionisti di minoranza hanno anche pianificato di iniziare una lotta per i proxy e un processo di vendita utilizzando la legge francese sulle minoranze.