育碧股东在公开信中表达不满

一封致育碧娱乐董事会、委员会成员及其他股东的公开信表达了对公司当前表现的“深深不满”。少数股东Juraj Kurpa于9月9日通过AJ Investments及其合作伙伴撰写了这封信。 

Kurpa提到了育碧最近的季度业绩，其中包括将《全境封锁》和《彩虹六号：围攻》等多款游戏的发布推迟到2025年。该股东强调了这些延期如何降低了公司第二季度的收入预期。Kurpa还解释说，这些结果让他质疑这家游戏公司为其投资者提供长期价值的能力。

这位少数股东指出了育碧股价在过去一年中暴跌约40%的情况。该股东将公司的价值与育碧竞争对手不断上涨的股价进行了比较。该股东建议进行战略和结构上的变革，以确保公司股东的长期可行性和游戏玩家的利益。 

股东认为育碧被低估

Kurpa提到了该公司作为游戏公司的成功，包括开发、发行和销售《刺客信条》、《孤岛惊魂》、《汤姆·克兰西》系列、《舞力全开》、《狂飙之城》和《雷曼》等主要游戏作品。股东们表达了该公司长期吸引数百万玩家的能力。

在公开信中，育碧的股东表达了对育碧娱乐相对于竞争对手被低估的担忧。这位少数股东将公司的低估归咎于吉耶莫家族和腾讯控股的管理不善。 

“然而，我们认为育碧目前的估值被严重低估，每股价值应在40-45欧元之间。”

– Juraj Kurpa, 育碧娱乐少数股东

Kurpa引用了不同的指标，包括公司的每股账面价值、EV/Sales和EV/EBITDA，并将其与其他游戏公司如Take-Two Interactive、Roblox、Playtika、Embracer和Electronic Arts进行了比较。股东们的公开信还引用了Take-Two和Electronic Arts明年的EV/EBITDA数据，分别为15倍和13倍。育碧娱乐明年的EV/EBITDA为2.9倍。 

据报道，德意志银行的分析也强调了该公司当前4.0倍的EV/EBITDA估值，比竞争对手低67%。该分析建议，投资者应奖励其在重新开发关键IP方面的努力，并在2025财年前解决主要的成本低效问题。

Kurpa建议育碧私有化

育碧的情况已经变得 FAR 更糟。

不仅他们的股价在过去几天经历了 EPIC 暴跌，而且 NOW，他们自己的投资者也开始 PANIC。

AJ Investments在致育碧CEO的公开信中强烈要求该公司私有化,… pic.twitter.com/OM1HQf7nUr

— 𝕯𝖗𝖊𝖆𝖉𝖗𝖔𝖇𝖊𝖗𝖙𝖘 (@SicklyTheNinJa) 9月 9日, 2024

AJ Investments及其合作伙伴在提案中建议这家游戏公司私有化，以提高其投资者价值。股东们解释说，现在是时候让公司专注于为游戏玩家提供长期满意度，而不是专注于取悦投资者。

Kurpa提到了育碧在游戏行业的经验，并进一步提到了该公司与Activision Blizzard的长期关系。 

股东们认为，管理层的变更将有助于推动公司向正确的方向发展。股东们还建议，育碧不应像现在那样专注于每年发布多款游戏，而应更加专注于开发在游戏社区中受欢迎的爆款游戏。

这位少数股东提议启动新CEO的招聘流程，以取代Yves Guillemot。少数股东还计划利用法国少数股东法启动代理权争夺战和出售程序。