유비소프트 엔터테인먼트의 이사회, 위원회 위원 및 기타 주주들에게 보내는 공개 서한에서 회사의 현재 실적에 대해 "깊은 불만"을 표명했습니다. 소수 주주인 유라이 쿠르파는 AJ 인베스트먼트와 파트너사를 통해 9월 9일 이 서한을 작성했습니다.
쿠르파는 유비소프트의 최근 분기 실적 발표를 언급하며, 더 디비전과 레인보우 식스 시즈를 포함한 여러 게임의 출시가 2025년으로 연기된 점을 지적했습니다. 그는 이러한 출시 연기가 회사의 2분기 매출 전망치를 하향 조정했다고 강조했습니다. 또한 쿠르파는 이러한 실적 발표를 통해 유비소프트가 투자자들에게 장기적인 가치를 제공할 수 있을지에 대해 의문을 제기하게 되었다고 밝혔습니다.
소수 주주는 지난 1년간 유비소프트 주가가 약 40% 하락한 점을 지적했습니다. 또한 유비소프트의 주가가 경쟁사들의 주가 상승세와 비교하며, 주주와 게이머 모두에게 회사의 장기적인 존속 가능성을 보장하기 위한 전략적 및 구조적 변화를 제안했습니다.
쿠르파는 어쌔신 크리드, 파 크라이, 토미 클랜시, 저스트 댄스 크루, 레이맨 등 업계 주요 게임 타이틀을 개발, 유통, 판매하며 게임 회사로서 거둔 성공을 언급했습니다. 주주들은 회사가 장기적으로 수백만 명의 게이머를trac수 있는 능력을 갖추고 있다고 평가했습니다.
공개 서한에서 유비소프트 주주들은 경쟁사에 비해 유비소프트 엔터테인먼트의 기업 가치가 저평가되어 있다는 점에 우려를 표명했습니다. 소수 주주는 이러한 저평가의 원인을 기예모 가문과 텐센트 홀딩스의 경영 부실로 지목했습니다.
"하지만 저희는 현재 유비소프트의 기업 가치가 심각하게 저평가되어 있으며, 주당 40~45유로가 적정 가치라고 생각합니다."
- 유라지 쿠르파, 유비소프트 엔터테인먼트 소수 주주
쿠르파는 유비소프트 엔터테인먼트의 주당 장부가치, 매출 대비 기업가치 비율(EV/Sales), 영업이익 대비 기업가치 비율(EV/EBITDA) 등 여러 지표를 인용하며, 테이크투 인터랙티브, 로블록스, 플레이티카, 엠브레이서,tron아츠 등 다른 게임 회사들과 비교 분석했습니다. 주주들에게 보낸 공개 서한에는 테이크투와tron아츠의 내년도 EV/EBITDA가 각각 15배와 13배라는 점도 언급되었습니다. 유비소프트 엔터테인먼트의 내년도 EV/EBITDA는 2.9배입니다.
도이치뱅크의 분석에 따르면, 현재 이 회사의 EV/EBITDA 배율은 4.0배로 경쟁사 대비 67% 할인된 수준입니다. 분석에서는 투자자들이 2025 회계연도 이전에 핵심 지적재산권 재개발과 주요 비용 비효율성 해소를 위한 노력에 투자해야 한다고 제안했습니다.
쿠르파는 유비소프트가 비상장 회사로 전환해야 한다고 제안합니다
유비소프트 상황은 훨씬 더 악화되었습니다.
지난 며칠 동안 주가가 폭락했을 뿐만 아니라, 이제는 투자자들까지 공황 상태에 빠지기 시작했습니다.
AJ Investments는 유비소프트 CEO에게 공개 서한을 보내 회사의 비상장 전환을 요구했습니다. (사진: pic.twitter.com/OM1HQf7nUr)
— 드레드로버츠 (@SicklyTheNinJa) 2024년 9월 9일
AJ Investments와 파트너들은 투자자들에게 게임 회사의 가치를 높이기 위해 비상장 회사로 전환할 것을 제안했습니다. 주주들은 이제 회사가 투자자들을 만족시키는 데 집중하기보다는 게이머들에게 장기적인 만족을 제공해야 할 때라고 설명했습니다.
쿠르파는 유비소프트의 게임 업계 경험을 언급하며, 액티비전 블리자드와의 오랜 협력 관계에 대해서도 이야기했습니다.
주주들은 경영진 교체가 회사를 올바른 방향으로 이끄는 데 도움이 될 것이라고 믿고 있습니다. 또한 주주들은 유비소프트가 현재처럼 매년 여러 타이틀을 출시하는 데 집중하기보다는 게이머 커뮤니티에서 큰 인기를 얻을 수 있는 히트 게임 개발에 더 집중해야 한다고 제안했습니다.
소수 주주는 이브 기예모를 대신할 새로운 CEO 채용 절차를 시작할 것을 제안했습니다. 또한 소수 주주들은 프랑스 소수 주주법을 이용하여 위임장 대결 및 주식 매각 절차를 시작할 계획입니다.
