유비소프트 주주들이 공개서한을 통해 불만을 표명

유비소프트 엔터테인먼트의 이사회, 위원회 구성원 및 기타 주주들에게 발송된 공개서한은 회사의 현재 성과에 대해 "깊은 불만"을 표명했습니다. 소수 주주인 주라이 쿠르파(Juraj Kurpa)는 AJ 인베스트먼트와 그 파트너들을 통해 9월 9일자로 이 서한을 작성했습니다. 

쿠르파는 디비전(The Division)과 레인보우 식스 시지(Rainbow Six Siege)를 포함한 여러 게임의 출시를 2025년으로 연기한 유비소프트의 최근 분기 실적을 언급했습니다. 이 주주는 이러한 연기들이 회사의 2분기 매출 전망을 낮췄다고 강조했습니다. 쿠르파는 또한 이러한 결과가 게임 회사의 장기적 가치 창출 능력을 의심하게 만들었다고 설명했습니다.

소수 주주는 지난 1년 동안 약 40% 하락한 유비소프트 주가 급락에 주목했습니다. 이 주주는 회사의 가치를 경쟁사들의 상승하는 주가 가치와 비교했습니다. 주주는 회사와 주주, 게이머 모두를 위한 장기적 생존 가능성을 보장하기 위해 전략적 및 구조적 변화를 제안했습니다. 

주주들은 유비소프트가 저평가되었다고 믿습니다

쿠르파는 어쌔신 크리드, 팜 카이, 톰 클랜시의, 저스트 댄스, 크루, 레이맨을 포함한 업계의 주요 게임 타이틀을 개발, 배포 및 판매하는 게임 회사로서의 회사의 성공을 언급했습니다. 주주들은 회사가 장기적으로 수백만 명의 게이머를 끌어모을 수 있는 능력을 표현했습니다.

공개서한에서 유비소프트 주주들은 경쟁사 대비 유비소프트 엔터테인먼트의 저평가에 대해 우려를 표명했습니다. 소수 주주는 회사의 저평가를 길리모 가문과 텐센트 홀딩스의 관리 부실로 귀속시켰습니다. 

"그러나 우리는 현재 평가가 매우 저평가되어 있으며 주당 40~45유로에 해당하는 가치가 있다고 믿습니다."

– Juraj 쿠르파, 유비소프트 엔터테인먼트 소수 주주

쿠르파는 테이크투 인터랙티브, 로블록스, 플레이티카, 엠브레이서, 일렉트로닉 아츠와 같은 다른 게임 회사들과 비교하여 회사의 주당 장부가, EV/매출, EV/EBITDA 등 다양한 지표를 인용했습니다. 주주들의 공개서한은 또한 내년 테이크투와 일렉트로닉 아츠의 EV/EBITDA가 각각 15배와 13배라고 인용했습니다. 유비소프트 엔터테인먼트의 내년 EV/EBITDA는 2.9배입니다. 

독일은행의 분석 보고서도 또한 경쟁사 대비 67% 할인을 적용한 4.0배의 EV/EBITDA로 회사의 현재 가치를 강조했습니다. 이 분석은 투자자들이 2025 회계연도 이전에 핵심 IP 재개발을 위한 노력에 보상을 제공하고 주요 비용 비효율성을 해결해야 한다고 제안했습니다.

쿠르파는 유비소프트의 비상장 전환을 제안합니다

유비소프트의 상황은 훨씬 더 나빠졌습니다.

지난 며칠간 주가가 EPIC 한 추락을 겪었을 뿐만 아니라, NOW, 그들의 투자자들이 PANIC하기 시작했습니다.

AJ Investments는 유비소프트의 CEO에게 공개서한을 통해 회사를 비공개 기업으로 전환할 것을 강력히 요구합니다,… pic.twitter.com/OM1HQf7nUr

— 𝕯𝖗𝖊𝖆𝖉𝖗𝖔𝖇𝖊𝖗𝖙𝖘 (@SicklyTheNinJa) 9월 9일, 2024

AJ 인베스트먼트와 그 파트너들은 게임 회사의 가치를 투자자들에게 높이기 위한 제안서에서 게임 회사를 비상장 기업으로 전환할 것을 제안했습니다. 주주들은 이제 투자자를 기쁘게 하는 데 집중하기보다는 게이머들에게 장기적인 만족을 제공하는 것이 회사의 시점이라고 설명했습니다.

쿠르파는 유비소프트의 게임 업계 경험을 언급하며 액티비전 블리자드와의 오랜 관계를 다시 한번 강조했습니다. 

주주들은 경영진의 변화가 회사를 올바른 방향으로 이끌 것이라고 믿습니다. 주주들은 또한 유비소프트의 현재 연중 다수 타이틀 출시 중심의 접근 방식 대신, 게임 커뮤니티에서 인기를 끌 히트 게임을 개발하는 데 더 많은 집중이 있어야 한다고 제안했습니다.

소수 주주는 이브 길리모를 대체할 새로운 CEO를 채용하기 위한 프로세스를 시작할 것을 제안했습니다. 소수 주주들은 또한 프랑스 소수 주주법을 사용하여 대리권 싸움과 매각 프로세스를 시작할 계획입니다.