Una carta abierta dirigida a la Junta Directiva, los miembros de los comités y otros accionistas de Ubisoft Entertainment expresó su profunda insatisfacción con el desempeño actual de la compañía. Juraj Kurpa, accionista minoritario, escribió la carta el 9 de septiembre a través de AJ Investments y sus socios.
Kurpa se refirió a los recientes resultados trimestrales de Ubisoft, que pospusieron el lanzamiento de varios juegos, como The Division y Rainbow Six Siege, hasta 2025. El accionista destacó cómo estos aplazamientos redujeron las perspectivas de ingresos de la compañía para el segundo trimestre. Kurpa también explicó que los resultados le hicieron cuestionar la capacidad de la compañía de videojuegos para generar valor a largo plazo para sus inversores.
El accionista minoritario abordó la caída del valor de las acciones de Ubisoft, que se situó en aproximadamente un 40% durante el último año. Comparó el valor de la compañía con el aumento del valor de las acciones de la competencia. Sugirió cambios estratégicos y estructurales para garantizar la viabilidad a largo plazo de la compañía ante los accionistas y los jugadores.
Kurpa mencionó el éxito de la compañía como empresa de videojuegos que desarrolla, distribuye y vende importantes títulos de la industria, como Assassin's Creed, Far Cry, Tommy Clancy's, Just Dance, Crew y Rayman. Los accionistas destacaron la capacidad de la compañía paratraca millones de jugadores a largo plazo.
En la carta abierta, los accionistas de Ubisoft expresaron su preocupación por la infravaloración de Ubisoft Entertainment en comparación con sus competidores. El accionista minoritario atribuyó la infravaloración de la compañía a la mala gestión de la familia Guillemot y Tencent Holdings.
“Sin embargo, creemos que Ubisoft, con su valoración actual, está profundamente infravalorada y debería valer entre 40 y 45 euros por acción”
–Juraj Kurpa, accionista minoritario de Ubisoft Entertainment
Kurpa citó diferentes indicadores, como el valor contable por acción, el valor de mercado (VE)/ventas y el EV/EBITDA de la compañía, en comparación con otras compañías de videojuegos como Take-Two Interactive, Roblox, Playtika, Embracer ytronArts. La carta abierta a los accionistas también citó los datos de EV/EBITDA de Take-Two ytronArts para el próximo año, que se sitúan en 15x y 13x, respectivamente. El EV/EBITDA de Ubisoft Entertainment se sitúa en 2,9x para el próximo año.
El análisis de Deutsche Bank también destacó la valoración actual de la compañía, de 4,0x EV/EBITDA, con un descuento del 67 % en comparación con sus competidores. El análisis sugirió que los inversores deberían recompensar los esfuerzos de redesarrollo de propiedades intelectuales críticas y abordar las principales ineficiencias de costes antes del ejercicio 2025.
Kurpa sugiere que Ubisoft se vuelva privada
La situación de Ubisoft ha empeorado MUCHO.
No solo el precio de sus acciones ha caído en picada en los últimos días, sino que AHORA, sus propios inversores están empezando a entrar en pánico.
AJ Investments EXIGE en una carta abierta al CEO de Ubisoft que la empresa deje de cotizar en bolsa… pic.twitter.com/OM1HQf7nUr
— Dreadroberts (@SicklyTheNinJa) 9 de septiembre de 2024
AJ Investments y sus socios sugirieron que la compañía de videojuegos se privatizara en su propuesta para aumentar su valor para sus inversores. Los accionistas explicaron que era hora de que la compañía ofreciera satisfacción a largo plazo a los jugadores en lugar de centrarse en complacer a los inversores.
Kurpa destacó la experiencia de Ubisoft en la industria de los videojuegos y mencionó además la relación de larga data de la compañía con Activision Blizzard.
Los accionistas creen que un cambio en la dirección ayudará a impulsar la compañía en la dirección correcta. También sugirieron que, en lugar del enfoque actual de Ubisoft en lanzar múltiples títulos al año, debería centrarse más en desarrollar juegos exitosos que generen interés en la comunidad de jugadores.
El accionista minoritario propuso iniciar el proceso de contratación de un nuevo director general para sustituir a Yves Guillemot. Los accionistas minoritarios también planean iniciar un proceso de venta y disputa de poderes, aplicando la legislación francesa sobre minorías.
