I rendimenti dei Treasury statunitensi salgono in seguito alle aspettative che i dazi di Trump siano più limitati nell'ambito

I rendimenti dei Treasury statunitensi sono aumentati martedì in seguito alle notizie che i dazi del Presidente Donald Trump potrebbero essere più limitati nell'ambito. La notizia ha anche indicato che potrebbero essere imposti dazi specifici per settore, il che ha aggiunto ottimismo agli investitori.

Eastspring Investments si aspetta che i dati dell'economia reale statunitense continuino a sembrare decenti attraverso marzo. Gli economisti di Eastspring Investments credono anche che i dati siano in gran parte pre-dazi. La società ha sostenuto che i dati concreti inizieranno a riflettere l'economia post-dazi solo da aprile e maggio in poi.

I rendimenti dei Treasury statunitensi salgono leggermente in mezzo ai dazi previsti di Trump 

I rendimenti dei titoli di stato statunitensi sono saliti lunedì mentre gli investitori digerivano le notizie che il Presidente Donald Trump potrebbe attenuare l'impatto di una tranche di dazi prevista per la prossima settimana. A sostenere i rendimenti c'è anche una lettura inaspettatamente forte del PMI dei servizi statunitensi per marzo. #ausecon #auspol

— CommSec (@CommSec) Marzo 24, 2025

Le notizie che i dazi del Presidente Donald Trump potrebbero essere più limitati nell'ambito hanno causato un aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi martedì. Il Wall Street Journal ha riportato che i dazi pianificati dal 2 aprile dalla Casa Bianca sarebbero stati più limitati nell'ambito. Le società hanno anche riferito che i dazi pianificati probabilmente escluderanno alcuni dazi specifici per settore, il che ha fornito ottimismo agli investitori.

Dati ha rivelato che il rendimento del benchmark Treasury a 10 anni è salito di quasi due punti base al 4,346%. I dati hanno anche mostrato che il Treasury a 2 anni è salito di oltre un punto base al 4,051%.

I dati dell'Indice dei Manager degli Acquisti (PMI) rilasciati ieri hanno indicato una lettura di 54,3, superiore ai 51 di febbraio. I dati PMI di lunedì hanno anche superato la stima consensus di Dow Jones di 51,5. Una lettura sopra 50 segnala espansione economica, mentre una lettura sotto 50 indica contrazione economica.

I dati sui prezzi delle case S&P CoreLogic Case-Shiller per gennaio, che tracciano i cambiamenti nei prezzi delle case residenziali, sono previsti per oggi. Gli investitori si aspettano anche che le richieste iniziali di disoccupazione settimanali siano rilasciate giovedì. Il principale rilascio di dati questa settimana sarà l'indice delle spese per il consumo personale venerdì, che è la misura preferita della Fed per l'inflazione.

Trump ha sottolineato che i suoi piani di dazi reciprocità avranno "flessibilità", ma sembrava opporsi all'idea di fare eccezioni per i dazi imminenti. Ha detto ai giornalisti nella Sala Ovale che le persone venivano da lui a parlare di dazi. Ha anche aggiunto che "molte persone stanno chiedendo se potrebbero avere eccezioni". Il Presidente ha sostenuto che "una volta che lo fai per uno, devi farlo per tutti".

Il Presidente degli Stati Uniti ha menzionato di non aver cambiato idea quando ha concesso alle principali case automobilistiche un'esenzione di un mese da una precedente serie di dazi di importazione all'inizio di questo mese. Si è anche mostrato ottimista sulla data di inizio del 2 aprile per i suoi dazi reciprocità dopo averla definita la "giornata della liberazione" dell'America.

Il Capo di Stato ha riconosciuto che il piano assegnerà efficacemente le tariffe doganali a tutti i paesi che applicano dazi sui beni statunitensi. Trump ha inoltre dichiarato che i paesi con altre politiche commerciali non tariffarie opposte alla sua amministrazione, come le imposte sul valore aggiunto (IVA), potrebbero essere soggetti a nuovi dazi.

Il Presidente degli Stati Uniti ha sottolineato domenica che intende parlare con il Presidente cinese Xi Jinping riguardo alle tariffe. La Cina ha risposto imponendo dazi sui prodotti agricoli statunitensi in reazione ai ampi dazi di Trump sulle importazioni cinesi.

La Fed abbassa le sue prospettive di crescita economica

La Fed ha ridotto la sua previsione di crescita del prodotto interno lordo (PIL) dal 2,1% di dicembre all'1,7%. La Fed ha anche rivelato di aver mantenuto il tasso di prestito target tra il 4,25% e il 4,5%, livello in cui si trova da dicembre.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato che la Fed procederà con incrementi di un quarto di punto percentuale, nonostante le tariffe, le agevolazioni fiscali e le deregolamentazioni di Trump. 

«Se l'economia rimane forte e l'inflazione non continua a muoversi in modo sostenibile verso il 2%, possiamo mantenere la restrizione politica per più a lungo. Se il mercato del lavoro dovesse indebolirsi inaspettatamente, o se l'inflazione dovesse scendere più rapidamente del previsto, potremo allentare la politica di conseguenza.»

–Jerome Powell, Presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti.

Il FOMC ha inoltre notato che l'incertezza sulle prospettive economiche è aumentata e che la Fed è «attenta ai rischi su entrambi i lati del suo mandato duplice». Powell ritiene inoltre che l'inflazione abbia iniziato a salire in risposta alle tariffe. Ha sostenuto che potrebbe esserci un ritardo nei progressi ulteriori nel corso di quest'anno.

Il grafico a punti della Fed ha mostrato che 19 membri del FOMC, sia votanti che non votanti, si aspettano che il tasso di riferimento sui fondi federali sia al 3,9% alla fine del 2025, il che equivale a un intervallo target dal 3,75% al 4%.