ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية تلبية لتوقعات بأن تكون رسوم ترامب أكثر محدودية في النطاق

زادت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء بعد تقارير تفيد بأن تعريفات ترامب الجمركية قد تكون أضيق نطاقًا. أشار التقرير أيضًا إلى أن بعض الرسوم الخاصة بالقطاعات قد تُفرض، مما أضاف تفاؤلًا للمستثمرين.

تتوقع Eastspring Investments أن تستمر بيانات الاقتصاد الحقيقي الأمريكي في الظهور بشكل لائق حتى مارس. يعتقد أيضًا اقتصاديو Eastspring Investments أن البيانات هي في الغالب قبل التعريفات. جادلت الشركة بأن البيانات الصلبة ستبدأ فقط في عكس الاقتصاد ما بعد التعريفات من أبريل ومايو فصاعدًا.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتفع قليلاً وسط التعريفات المتوقعة لترامب 

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الاثنين بينما استوعب المستثمرون تقارير بأن الرئيس دونالد ترامب قد يخفف من الضربة الناتجة عن شريحة من التعريفات الجمركية المتوقعة الأسبوع المقبل. كما عززت العوائد قراءة قوية بشكل غير متوقع لمؤشر مديري المشتريات (PMI) للخدمات الأمريكية لشهر مارس. #ausecon #auspol

— CommSec (@CommSec) March 24, 2025

أدت التقارير التي تفيد بأن تعريفات ترامب الجمركية قد تكون أكثر محدودية في نطاقها إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء. صحيفة وول ستريت جورنال في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن التعريفات المخطط لها من قبل البيت الأبيض في 2 أبريل ستكون أضيق نطاقًا. أفادت الشركات أيضًا أن التعريفات المخطط لها من المرجح أن تستثني بعض الرسوم الخاصة بالصناعة، مما وفر تفاؤلًا للمستثمرين.

البيانات كشفت أن عائد سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات ارتفع بنحو نقطتين أساسيتين إلى 4.346٪. أظهرت البيانات أيضًا أن سندات الخزانة لمدة عامين ارتفعت بأكثر من نقطة أساسية واحدة إلى 4.051٪.

أشارت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) التي تم إصدارها أمس إلى قراءة 54.3، وهي أعلى من 51 في فبراير. تجاوزت بيانات PMI يوم الاثنين أيضًا تقدير Dow Jones الإجماعي البالغ 51.5. تشير القراءة فوق 50 إلى توسع اقتصادي، بينما تشير القراءة دون 50 إلى انكماش اقتصادي.

من المتوقع إصدار بيانات أسعار المنازل S&P CoreLogic Case-Shiller لشهر يناير لاحقًا اليوم. يتوقع المستثمرون أيضًا أن تكون مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية متاحة يوم الخميس. سيتم إصدار البيانات الرئيسية هذا الأسبوع وهي مؤشر إنفاق الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم.

أبرز ترامب أن خطط التعريفات الجمركية المتبادلة لديه ستكون "مرنة"، لكنه بدا معارضًا لفكرة استثناءات للرسوم القادمة. قال للصحفيين في المكتب البيضاوي إن الناس يأتون إليه ويتحدثون عن التعريفات. وأضاف أيضًا أن "الكثير من الناس يسألون عما إذا كان بإمكانهم الحصول على استثناءات". جادل الرئيس بأنه "بمجرد أن تفعل ذلك لواحد، يجب أن تفعل ذلك للجميع."

ذكر الرئيس الأمريكي أنه لم يغير رأيه عندما أصدر للمصنعين الرئيسيين للسيارات إعفاءً لمدة شهر من جولة سابقة من الرسوم الاستيرادية في أوائل هذا الشهر. بدا أيضًا متفائلًا بشأن تاريخ بدء 2 أبريل للتعريفات الجمركية المتبادلة بعد أن وصفه بيوم "تحرير أمريكا".

أقر رئيس الدولة بأن الخطة ستسند فعليًا معدلات تعريفات جمركية لجميع الدول التي لديها تعريفاتها الخاصة على السلع الأمريكية. قال ترامب أيضًا إن الدول ذات سياسات التجارة غير الجمركية الأخرى التي تعارضها إدارته، مثل ضرائب القيمة المضافة، قد تخضع لرسوم جديدة.

أبرز الرئيس الأمريكي يوم الأحد أنه يخطط للتحدث مع الرئيس الصيني شي جين بينغ بشأن التعريفات. ردت الصين وأصدرت تعريفات على المنتجات الزراعية الأمريكية ردًا على التعريفات الواسعة لترامب على الواردات الصينية.

الاحتياطي الفيدرالي يخفض توقعاته للنمو الاقتصادي

خفض الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي من 2.1٪ في ديسمبر إلى 1.7٪. كشف الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أنه ترك سعر الاقتراض المستهدف بين 4.25٪ و4.5٪، حيث كان منذ ديسمبر.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك بزيادات بنسبة نقطة مئوية ربع سنوية على الرغم من تعريفات ترامب والحوافز الضريبية وإزالة اللوائح. 

"إذا ظل الاقتصاد قويًا، ولم يستمر التضخم في التحرك بشكل مستدام نحو 2٪، يمكننا الحفاظ على تقييد السياسة لفترة أطول. إذا ضعفت سوق العمل بشكل غير متوقع، أو انخفض التضخم بشكل أسرع من المتوقع، يمكننا تخفيف السياسة وفقًا لذلك."

–جيروم باول, رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

لاحظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن عدم اليقين حول التوقعات الاقتصادية قد ارتفع وأن الاحتياطي الفيدرالي "منتبه للمخاطر على جانبي ولايته المزدوجة". يعتقد باول أيضًا أن التضخم بدأ في الارتفاع استجابة للتعريفات. جادل بأنه قد يكون هناك تأخير في مزيد من التقدم على مدار هذا العام.

أظهرت مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أن 19 عضوًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، سواء كانوا أعضاء في التصويت أو غيرهم، يتوقعون أن يكون سعر الفائدة الأساسي لصندوق الاحتياطي الفيدرالي عند 3.9٪ بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يعادل نطاقًا مستهدفًا يتراوح بين 3.75٪ و4٪.