Les rendements des bons du Trésor américain bondissent suite aux attentes de droits de douane de Trump d'une portée plus limitée

Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté mardi suite aux rapports indiquant que les droits de douane du président Donald Trump pourraient avoir une portée plus limitée. Le rapport indiquait également que certains droits sectoriels spécifiques pourraient être imposés, ce qui a ajouté de l'optimisme aux investisseurs.

Eastspring Investments s'attend à ce que les données de l'économie réelle américaine continuent d'être décentes jusqu'en mars. Les économistes d'Eastspring Investments estiment également que les données sont largement antérieures aux droits de douane. L'entreprise a fait valoir que les données concrètes ne commenceront à refléter l'économie post-droits de douane qu'à partir d'avril et mai.

Les rendements des bons du Trésor américain grimpent doucement au milieu des droits de douane attendus de Trump 

Les rendements des obligations d'État américaines ont augmenté lundi alors que les investisseurs digéraient les rapports indiquant que le président Donald Trump pourrait atténuer l'impact d'une tranche de droits de douane attendue la semaine prochaine. Ont également contribué à la hausse des rendements une lecture inattendument forte du PMI des services américains pour mars. #ausecon #auspol

— CommSec (@CommSec) Mars 24, 2025

Des rapports indiquant que les droits de douane du président Donald Trump pourraient être plus limités ont provoqué une hausse des rendements des bons du Trésor américain mardi. Le Wall Street Journal a rapporté que les droits de douane prévus pour le 2 avril par la Maison Blanche auraient une portée plus limitée. Les entreprises ont également rapporté que les droits de douane prévus excluraient probablement certains droits spécifiques à l'industrie, ce qui a apporté de l'optimisme aux investisseurs.

Données a révélé que le rendement de l'obligation du Trésor 10 ans de référence a augmenté de près de deux points de base à 4,346 %. Les données ont également montré que le Trésor à 2 ans a augmenté de plus d'un point de base à 4,051 %.

Les données de l'indice des directeurs d'achat (PMI) publiées hier ont indiqué une lecture de 54,3, supérieure à 51 en février. Les données du PMI de lundi ont également dépassé l'estimation consensuelle de Dow Jones de 51,5. Une lecture supérieure à 50 signale une expansion économique, tandis qu'une lecture inférieure à 50 indique une contraction économique.

Les données sur les prix des maisons de l’indice S&P CoreLogic Case-Shiller pour janvier, qui suivent les variations des prix des logements résidentiels, devraient être publiées plus tard aujourd’hui. Les investisseurs s’attendent également à la publication, jeudi, des premières demandes hebdomadaires d’allocations chômage. La principale publication de données cette semaine sera l’indice des dépenses de consommation personnelles, vendredi, qui constitue la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed.

Trump a souligné que ses projets de tarifs douaniers réciproques feront preuve de « flexibilité », mais il semblait s’opposer à l’idée d’accorder des exceptions pour les droits à venir. Il a déclaré aux journalistes dans le Bureau Ovale que des personnes venaient le voir pour lui parler des tarifs douaniers. Il a également ajouté que « beaucoup de gens demandent s’ils pouvaient obtenir des exceptions ». Le Président a fait valoir que « une fois que vous le faites pour l’un, vous devez le faire pour tous ».

Le Président des États-Unis a mentionné qu’il n’avait pas changé d’avis lorsqu’il a accordé aux principaux constructeurs automobiles une exemption d’un mois lors d’un précédent cycle de droits d’importation début ce mois-ci. Il s’est également montré optimiste quant à la date de début du 2 avril pour ses tarifs douaniers réciproques, après l’avoir qualifiée de « jour de libération » de l’Amérique.

Le Chef d’État a reconnu que le plan attribuera effectivement des taux de droits douaniers à tous les pays qui imposent leurs propres tarifs sur les biens américains. Trump a également déclaré que les pays ayant d’autres politiques commerciales non tarifaires que son administration rejette, telles que les taxes sur la valeur ajoutée, pourraient être soumis à de nouveaux droits.

Le Président des États-Unis a souligné dimanche qu’il compte s’entretenir avec le Président chinois Xi Jinping au sujet des tarifs douaniers. La Chine a riposté en imposant des droits sur les produits agricoles américains en réponse aux larges tarifs de Trump sur les importations chinoises.

La Fed baisse ses perspectives de croissance économique

La Fed a abaissé sa prévision de croissance du produit intérieur brut (PIB) de 2,1 % en décembre à 1,7 %. La Fed a également révélé qu’elle maintenait son taux d’emprunt cible entre 4,25 % et 4,5 %, niveau où il se situe depuis décembre.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la Fed procédera par incréments de 0,25 point de pourcentage, malgré les tarifs douaniers, les baisses d’impôts et la déréglementation de Trump. 

« Si l’économie reste forte et que l’inflation ne continue pas à se rapprocher durablement de 2 %, nous pouvons maintenir un resserrement de la politique monétaire plus longtemps. Si le marché du travail venait à se détériorer de manière inattendue, ou si l’inflation baissait plus rapidement que prévu, nous pourrons assouplir la politique en conséquence. »

–Jerome Powell, Président de la Réserve fédérale des États-Unis.

Le FOMC a également noté que l’incertitude entourant les perspectives économiques avait augmenté et que la Fed était « attentive aux risques des deux côtés de son double mandat ». Powell estime également que l’inflation a commencé à augmenter en réponse aux tarifs douaniers. Il a fait valoir qu’il pourrait y avoir un délai dans les progrès futurs au cours de cette année.

Le graphique des points de la Fed a montré que 19 membres du FOMC, votants et non votants, s’attendent à ce que le taux directeur de la Fed s’établisse à 3,9 % d’ici la fin de 2025, ce qui équivaut à une fourchette cible de 3,75 % à 4 %.