Les rendements des bons du Trésor américain grimpent en flèche suite aux anticipations d'une portée plus limitée des droits de douane imposés par Trump

Les rendements des bons du Trésor américain ont progressé mardi suite à des informations selon lesquelles les droits de douane imposés par ledent Donald Trump pourraient être plus ciblés. Ces informations indiquaient également que des droits de douane spécifiques à certains secteurs pourraient être instaurés, ce qui a renforcé l'optimisme des investisseurs.

Eastspring Investments prévoit que les indicateurs de l'économie réelle américaine resteront satisfaisants jusqu'en mars. Les économistes d'Eastspring Investments estiment également que ces données sont en grande partie antérieures à l'entrée en vigueur des droits de douane. La société estime que les données concrètes ne commenceront à refléter l'impact des droits de douane qu'à partir d'avril et mai.

Les rendements des bons du Trésor américain progressent légèrement dans un contexte de droits de douane attendus de Trump 

Les rendements des obligations d'État américaines ont progressé lundi, les investisseurs ayant pris connaissance des informations selon lesquelles le présidentdent , a également contribué à cette hausse.tronLa publication d'un indice PMI des services américains de mars, #ausecon #auspol

— CommSec (@CommSec) 24 mars 2025

L'annonce d'dent une possible limitation de la portée des droits de douane imposés par le président Donald Trump a entraîné une hausse des rendements des bons du Trésor américain mardi. Le Wall Street Journal rapporté que les droits de douane prévus à partir du 2 avril par la Maison Blanche seraient d'une portée plus restreinte. Les analystes ont également indiqué que ces droits de douane excluraient probablement certains droits spécifiques à certains secteurs, ce qui a suscité l'optimisme chez les investisseurs.

Les données révèlent que le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans a progressé de près de deux points de base pour s'établir à 4,346 %. Elles indiquent également que le rendement de l'obligation du Trésor à 2 ans a augmenté de plus d'un point de base pour atteindre 4,051 %.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) publié hier s'établit à 54,3, un chiffre supérieur à celui de février (51). Ce résultat dépasse également les prévisions du consensus Dow Jones (51,5). Un PMI supérieur à 50 signale une expansion économique, tandis qu'un PMI inférieur à 50 indique unetrac.

Les données S&P CoreLogic Case-Shiller sur les prix de l'immobilierdentpour le mois de janvier, qui tracl'évolution de ces prix, sont attendues aujourd'hui. Les investisseurs anticipent également la publication, jeudi, des inscriptions hebdomadaires au chômage. La principale donnée économique de la semaine sera l'indice des dépenses de consommation des ménages, vendredi, principal indicateur d'inflation de la Réserve fédérale.

Trump a souligné que son projet de droits de douane réciproques serait « flexible », mais il semblait s'opposer à l'idée d'accorder des exceptions. Il a déclaré aux journalistes dans le Bureau ovale que des personnes venaient le voir pour lui parler de droits de douane. Il a également ajouté que « beaucoup de gens demandent s'il est possible d'obtenir des exceptions ». Ledent a fait valoir que « si on le fait pour un pays, il faut le faire pour tous »

Ledent américain a indiqué qu'il maintenait sa décision d'accorder aux principaux constructeurs automobiles une exemption d'un mois sur les droits d'importation précédemment instaurés, au début du mois. Il s'est également montré optimiste quant à la date d'entrée en vigueur, le 2 avril, des droits de douane réciproques, qu'il a qualifiée de « jour de la libération » de l'Amérique

Le chef de l'État a reconnu que ce plan imposerait de facto des droits de douane à tous les pays appliquant déjà des droits de douane sur les produits américains. Trump a également indiqué que les pays appliquant d'autres politiques commerciales non tarifaires auxquelles son administration s'oppose, telles que la taxe sur la valeur ajoutée, pourraient être soumis à de nouveaux droits de douane.

Ledent américain a indiqué dimanche qu'il prévoyait de s'entretenir avec ledent chinois Xi Jinping au sujet des droits de douane. La Chine a riposté en imposant des droits de douane sur les produits agricoles américains en réponse aux mesures de rétorsion prises par Trump contre les importations chinoises.

La Fed abaisse ses prévisions de croissance économique

La Réserve fédérale américaine a abaissé ses prévisions de croissance du produit intérieur brut (PIB) de 2,1 % en décembre à 1,7 %. Elle a également indiqué maintenir son taux directeur dans une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %, niveau où il se situe depuis décembre.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la Fed agirait par paliers de 0,25 point de pourcentage malgré les droits de douane, les allégements fiscaux et les déréglementations mis en place par Trump. 

« Si l’économie restetronet que l’inflation ne continue pas à progresser durablement vers 2 %, nous pouvons maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps. Si le marché du travail venait à s’affaiblir de façon inattendue ou si l’inflation diminuait plus rapidement que prévu, nous pourrions assouplir notre politique en conséquence. »

–Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine.

Le FOMC a également constaté une forte augmentation de l'incertitude entourant les perspectives économiques et a indiqué que la Fed restait attentive aux risques pesant sur les deux aspects de son double mandat. M. Powell estime par ailleurs que l'inflation a commencé à augmenter en réaction aux droits de douane. Il a toutefois laissé entendre qu'un retard pourrait être observé dans la poursuite de cette reprise au cours de l'année.

Le graphique à points de la Fed a montré que 19 membres du FOMC, votants et non-votants confondus, s'attendent à ce que le taux directeur des fonds fédéraux atteigne 3,9 % d'ici la fin de 2025, ce qui équivaut à une fourchette cible de 3,75 % à 4 %.