预期特朗普关税范围有限，美国国债收益率飙升

周二，随着报道指出唐纳德·特朗普总统的关税范围可能较窄，美国国债收益率上升。报告还指出，可能会实施一些行业特定的关税，这为投资者增添了乐观情绪。

Eastspring Investments预计，美国经济数据在3月份将继续保持良好。Eastspring Investments的经济学家还认为，这些数据 largely 是关税前的数据。该公司认为，硬数据将从4月和5月开始反映关税后的经济状况。

特朗普预期关税下，美国国债收益率小幅走高 

周一，随着投资者消化关于唐纳德·特朗普总统可能会减轻下周预期关税冲击的报道，美国国债收益率攀升。此外，3月美国服务业PMI数据意外强劲也推高了收益率。 #ausecon #auspol

— CommSec (@CommSec) 3月 24日, 2025

报道指出唐纳德·特朗普总统的关税范围可能较窄，导致周二美国国债收益率走高。《华尔街日报》 在 6 月报道 指出白宫计划于4月2日实施的关税范围将较窄。该公司还报道，计划的关税可能会排除一些行业特定的关税，这为投资者提供了乐观情绪。

数据 披露 基准10年期国债收益率上升近两个基点至4.346%。数据还显示，2年期国债收益率上升超过一个基点至4.051%。

昨日发布的采购经理人指数（PMI）数据显示读数为54.3，高于2月份的51。周一的PMI数据也超过了51.5的道琼斯共识估计值。读数高于50表示经济扩张，而低于50的读数则表示经济收缩。

追踪住宅房价变化的1月S&P CoreLogic Case-Shiller房价数据预计将于今天晚些时候公布。投资者还预计周四将公布每周初请失业金人数。本周的主要数据发布将是周五的个人消费支出指数，这是美联储青睐的通胀衡量指标。

特朗普强调，他的对等关税计划将具有“灵活性”，但他似乎反对为即将实施的关税设立例外。他在椭圆形办公室告诉记者，人们来找他谈论关税。他还补充说，“很多人问他们是否可以有例外。”总统辩称，“一旦你为一个人这样做，你就必须为所有人这样做。”

美国总统提到，他在本月早些时候向顶级汽车制造商颁发为期一个月的进口关税豁免期时，并没有改变主意。在将其称为美国“解放日”后，他对4月2日开始实施对等关税表示乐观。

国家元首承认，该计划将有效地为所有对美国商品征收关税的国家分配关税税率。特朗普还表示，那些拥有其政府反对的其他非关税贸易政策（如增值税）的国家，可能会面临新的关税。

美国总统周日强调，他计划与中国国家主席习近平就关税问题进行交谈。作为对特朗普对中国进口商品广泛关税的回应，中国进行了报复并对美国农产品征收了关税。

美联储下调经济增长前景

美联储将国内生产总值（GDP）增长预测从12月的2.1%下调至1.7%。美联储还透露，它将借贷利率目标维持在4.25%至4.5%之间，自12月以来一直未变。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，尽管面临特朗普的关税、减税和放松监管，美联储将以0.25个百分点的幅度行动。 

“如果经济保持强劲，且通胀没有持续向2%的目标移动，我们可以维持政策紧缩更长时间。如果劳动力市场意外走弱，或通胀下降速度快于预期，我们可以相应地放松政策。”

–杰罗姆·鲍威尔, 美国联邦储备委员会主席。

FOMC还指出，经济前景的不确定性激增，美联储“密切关注其双重使命两侧的风险”。鲍威尔还认为，通胀已开始对关税做出反应。他辩称，今年内进一步进展可能会延迟。

美联储的点阵图显示，19名FOMC成员（包括投票和非投票成员）预计，到2025年底，基准利率将降至3.9%，相当于3.75%至4%的目标区间。