Rendimentos dos Tesouro dos EUA disparam após expectativas de que as tarifas de Trump tenham escopo mais limitado

Os rendimentos dos Tesouro dos EUA aumentaram na terça-feira após relatórios de que as tarifas do presidente Donald Trump podem ter um escopo mais restrito. O relatório também indicou que alguns impostos específicos por setor podem ser impostos, o que gerou otimismo entre os investidores.

A Eastspring Investments espera que os dados da economia real dos EUA continuem decentes ao longo de março. Os economistas da Eastspring Investments também acreditam que os dados são, em grande parte, pré-tarifas. A empresa argumentou que os dados concretos só começarão a refletir a economia pós-tarifas a partir de abril e maio.

Rendimentos dos Tesouro dos EUA sobem ligeiramente diante das tarifas esperadas de Trump 

Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA subiram na segunda-feira, à medida que os investidores assimilavam relatórios de que o presidente Donald Trump poderia amenizar o impacto de uma nova tranche de tarifas esperada para a próxima semana. Também impulsionou os rendimentos uma leitura inesperadamente forte do PMI de serviços dos EUA para março. #ausecon #auspol

— CommSec (@CommSec) 24 de março, 2025

Relatórios de que as tarifas do presidente Donald Trump podem ter um escopo mais limitado fizeram com que os rendimentos dos Tesouro dos EUA subissem na terça-feira. O Wall Street Journal reportou que as tarifas planejadas para 2 de abril pela Casa Branca teriam um escopo mais restrito. As empresas também relataram que as tarifas planejadas provavelmente excluirão alguns impostos específicos da indústria, o que forneceu otimismo para os investidores.

Dados revelou que o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos, referência, subiu quase dois pontos base para 4,346%. Os dados também mostraram que o Tesouro de 2 anos subiu mais de um ponto base para 4,051%.

Os dados do Índice de Gerentes de Compras (PMI) divulgados ontem indicaram uma leitura de 54,3, superior aos 51 de fevereiro. Os dados do PMI de segunda-feira também superaram a estimativa de consenso de 51,5 do Dow Jones. Uma leitura acima de 50 sinaliza expansão econômica, enquanto uma leitura abaixo de 50 indica contração econômica.

Os dados de preços de casas S&P CoreLogic Case-Shiller de janeiro, que acompanham as mudanças nos preços residenciais, devem ser divulgados mais tarde hoje. Os investidores também esperam que as reclamações iniciais semanais por desemprego sejam divulgadas na quinta-feira. O principal lançamento de dados desta semana será o índice de despesas de consumo pessoal na sexta-feira, que é a medida de inflação preferida do Fed.

Trump destacou que seus planos de tarifas recíprocas terão “flexibilidade”, mas parecia se opor à ideia de fazer exceções para os impostos iminentes. Ele disse aos repórteres na Sala Oval que as pessoas estavam vindo até ele falando sobre tarifas. Ele também acrescentou que “muitas pessoas estão perguntando se poderiam ter exceções”. O presidente argumentou que “uma vez que você faz isso para um, tem que fazer para todos.”

O presidente dos EUA mencionou que não mudou de ideia quando concedeu uma isenção de um mês aos principais montadores de automóveis em uma rodada anterior de impostos de importação no início deste mês. Ele também soou otimista sobre a data de início de 2 de abril para suas tarifas recíprocas, ao se referir a ela como o “dia da libertação” da América.

O Chefe de Estado reconheceu que o plano efetivamente atribuirá taxas de tarifas a todos os países que têm suas próprias tarifas sobre os bens dos EUA. Trump também disse que países com outras políticas comerciais não tarifárias que sua administração se opõe, como impostos sobre valor agregado, podem estar sujeitos a novos impostos.

O presidente dos EUA destacou no domingo que planeja falar com o presidente chinês Xi Jinping sobre as tarifas. A China retaliou e emitiu tarifas sobre produtos agrícolas dos EUA em resposta às amplas tarifas de Trump sobre as importações chinesas.

O Fed reduz sua perspectiva de crescimento econômico

O Fed reduziu sua previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2,1% em dezembro para 1,7%. O Fed também revelou que manteve sua taxa de empréstimo-alvo entre 4,25% e 4,5%, onde tem estado desde dezembro.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o Fed se moverá em incrementos de um quarto de ponto percentual, apesar das tarifas, isenções fiscais e desregulamentações de Trump. 

“Se a economia permanecer forte e a inflação não continuar a se mover de forma sustentável em direção a 2%, podemos manter a restrição política por mais tempo. Se o mercado de trabalho enfraquecer inesperadamente, ou se a inflação cair mais rapidamente do que o previsto, podemos aliviar a política conforme o necessário.”

–Jerome Powell, presidente do Federal Reserve dos EUA.

O FOMC também observou que a incerteza em torno da perspectiva econômica aumentou e que o Fed está “atento aos riscos em ambos os lados de seu mandato duplo”. Powell também acredita que a inflação começou a subir em resposta às tarifas. Ele argumentou que pode haver um atraso no progresso adicional ao longo deste ano.

O gráfico de pontos do Fed mostrou que 19 membros do FOMC, tanto votantes quanto não votantes, esperam que a taxa básica de juros (fed funds) esteja em 3,9% até o final de 2025, o que equivale a uma faixa-alvo de 3,75% a 4%.