Trump ha firmato un ordine esecutivo radicale per consentire operazioni in criptovalute, private equity e immobiliare all'interno dei conti pensionistici 401(k). Questo apre la strada a circa 9.000 miliardi di dollari di risparmi pensionistici americani da convogliare in attività più rischiose e meno liquide, e sta già rivoluzionando il modo in cui i piani pensionistici saranno strutturati da qui in poi.
La direttiva chiede agli enti regolatori di Washington di tornare indietro e modificare le leggi esistenti, in modo che i gestori professionisti che gestiscono i fondi 401(k) possano iniziare a offrire queste opzioni a circa 90 milioni di lavoratori americani.
Storicamente, questi lavoratori si sono limitati ad azioni, obbligazioni e fondi indicizzati di base come l'S&P 500. Ma il nuovo ordine di Trump cambia le cose.
Il lobbying delle criptovalute ha contribuito a ottenere la firma di Trump
Ci sono voluti mesi per realizzarlo. Società di capitali privati e dirigenti del settore delle criptovalute hanno iniziato a sondare Washington da un po', spingendo per l'accesso al mercato dei fondi pensione 401(k). Ma è stato il settore delle criptovalute a contribuire alla conclusione dell'accordo.
Come è noto, Trump ha fatto di tutto per sostenere le criptovalute, chiudendo le indagini sulle aziende, ammorbidendo le norme bancarie e allentando la regolamentazione del settore.
I prezzi dei token sono saliti alle stelle sotto la sua guida. E la sua famiglia ora detiene importanti partecipazioni in aziende che investono pesantemente in questo settore.
Grandi nomi come Blackstone, Apollo, BlackRock e KKR hanno già iniziato a firmare accordi con gli amministratori dei piani pensionistici 401(k). Vogliono entrare... e in fretta. Hanno passato anni a cercare di convincere il governo che i lavoratori non dovrebbero essere costretti a investire solo in azioni e obbligazioni.
Trump aveva tentato qualcosa di simile alla fine del suo primo mandato, ma i gestori del fondo 401(k) si erano opposti. Temevano di essere citati in giudizio dai dipendenti se quegli investimenti rischiosi avessero sottoperformato. Il private equity comporta commissioni più elevate, leva finanziaria e prezzi complessi.
Tali preoccupazioni non sono svanite, ma l'ordinanza di Trump lascia ai legislatori la possibilità di riscrivere le tutele legali e di renderle più sicure per i datori di lavoro e i gestori di fondi.
Tuttavia, la norma non rendematicqueste nuove opzioni. Fornisce solo una spintarella alle agenzie e al Congresso. E anche se la porta fosse aperta, molti americani non sanno ancora a cosa vanno incontro.
I lavoratori si affidano a fondi semplici con data obiettivo
La maggior parte dei lavoratori non seleziona e seleziona singolarmente i propri asset nel proprio piano pensionistico 401(k). Vengono inseriti automaticamente in fondi target-date: combinazioni automatizzate di azioni e obbligazioni che si adeguano con l'avvicinarsi della pensione. I dati di Vanguard hanno mostrato che nel 2024 oltre l'80% degli utenti è rimasto iscritto a questi fondi e due terzi dei nuovi contributi sono confluiti direttamente in essi.
Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ritiene che questo sia un problema. Vuole sostituire la classica suddivisione del portafoglio 60/40 con qualcosa di nuovo: 50% azioni, 30% obbligazioni e 20% investimenti privati come immobili, credito e infrastrutture.
In una lettera inviata ieri ai suoi clienti, Larry ha sostenuto che i fondi pensione utilizzano questi asset da anni, ottenendo rendimenti superiori ai fondi 401(k) di circa mezzo punto percentuale all'anno. Quel piccolo vantaggio, afferma, aumenta nel tempo.
Tecnicamente, gli investimenti privati sono già legali nei conti pensionistici. Ma chi progetta i piani 401(k) non li ha inclusi, perché la maggior parte non sa come farlo.
Non si tratta di asset facili da comprendere. Lisa Kirchenbauer, che dirige Omega Wealth Management ad Arlington, in Virginia, ha avvertito gli investitori di tenersi alla larga a meno che non ne comprendano appieno i rischi.
"Hanno tutti rendimenti e rischi diversi, ed è necessario comprendere queste differenze", ha dichiarato a Yahoo Finance. "Se non si sa e non si capisce in cosa si sta investendo, è meglio attenersi agli investimenti tradizionali".
Lisa ha affermato che anche gli asset privati sono più difficili da vendere. Se qualcuno avrà presto bisogno cash , magari per soddisfare le distribuzioni minime obbligatorie (RMD) o per rinnovare il proprio conto dopo un cambio di lavoro, criptovalute e private equity non funzioneranno.
Per chi ha intenzione di lasciare i propri fondi invariati per anni, potrebbe avere più senso. Ma anche in quel caso, ha detto, è meglio iniziare con piccole somme: non più del 5-10%.
Le persone prossime alla pensione spesso scelgono un fondo che coincide con la loro età pensionabile, solitamente 67 anni. Se si è più giovani o più determinati, si sceglie un anno più tardi. Se si è prudenti, si sceglie un anno prima.
