Trump hat eine weitreichende Exekutivanordnung unterzeichnet, die Investitionen in Kryptowährungen, Private Equity und Immobilien innerhalb von 401(k)-Altersvorsorgekonten ermöglicht. Dies ebnet den Weg dafür, dass rund 9 Billionen US-Dollar an amerikanischen Altersvorsorgegeldern in risikoreichere und weniger liquide Anlagen fließen, und verändert bereits jetzt die zukünftige Gestaltung von Altersvorsorgeplänen.
Die Richtlinie weist die Aufsichtsbehörden in Washington an, die bestehenden Gesetze so anzupassen, dass professionelle Vermögensverwalter von 401(k)-Fonds diese Optionen rund 90 Millionen amerikanischen Arbeitnehmern anbieten können.
Diese Arbeitnehmer waren bisher auf einfache Aktien, Anleihen und Indexfonds wie den S&P 500 beschränkt. Doch Trumps neue Anordnung ändert das.
Krypto-Lobbyarbeit half, Trumps Unterschrift zu erhalten
Das hat sich über Monate angebahnt. Private-Equity-Firmen und Führungskräfte aus der Krypto-Branche hatten schon länger in Washington D.C. um Zugang zum 401(k)-Markt geworben. Doch letztendlich war es die Kryptoindustrie, die den Deal besiegelte.
Bekanntlich hat sich Trump sehr für Kryptowährungen eingesetzt, indem er Ermittlungen gegen Unternehmen einstellte, Bankvorschriften lockerte und die Regulierung der Branche erleichterte.
Die Tokenpreise sind unter seiner Ägide in die Höhe geschnellt. Und seine Familie hält mittlerweile bedeutende Anteile an Unternehmen, die stark in diesem Sektor investieren.
Große Namen wie Blackstone, Apollo, BlackRock und KKR haben bereits Verträge mit Anbietern von 401(k)-Plänen abgeschlossen. Sie wollen schnellstmöglich einsteigen. Jahrelang haben sie versucht, die Regierung davon zu überzeugen, dass Arbeitnehmer nicht gezwungen sein sollten, ausschließlich in Aktien und Anleihen zu investieren.
Trump hatte am Ende seiner ersten Amtszeit etwas Ähnliches versucht, doch die Verwalter von 401(k)-Plänen wehrten sich. Sie befürchteten Klagen von Mitarbeitern, falls diese riskanten Anlagen hinter den Erwartungen zurückblieben. Private Equity ist mit höheren Gebühren, Hebelwirkung und komplexeren Preisstrukturen verbunden.
Diese Bedenken sind nicht verschwunden, aber Trumps Anordnung gibt den Gesetzgebern Spielraum, die rechtlichen Schutzbestimmungen neu zu fassen und es für Arbeitgeber und Fondsmanager sicherer zu machen, diese anzubieten.
Dennoch werden diese neuen Optionen durch die Regelung nichtmaticeingeführt. Sie gibt Behörden und dem Kongress lediglich einen Anstoß. Und selbst wenn die Tür offen steht, wissen viele Amerikaner immer noch nicht, worauf sie sich einlassen.
Arbeitnehmer verlassen sich auf einfache Zielterminfonds
Die meisten Arbeitnehmer wählen ihre einzelnen Vermögenswerte in ihrem 401(k)-Plan nicht selbst aus. Sie werden standardmäßig in Zielterminfonds angelegt; automatisierte Mischungen aus Aktien und Anleihen, die sich mit Annäherung an den Ruhestand anpassen. Daten von Vanguard zeigen, dass im Jahr 2024 über 80 % der Nutzer in diesen Fonds investiert blieben und zwei Drittel der neuen Einzahlungen direkt in diese flossen.
BlackRock-Chef Larry Fink hält das für ein Problem. Er will die übliche 60/40-Portfolioaufteilung durch eine neue ersetzen: 50 % Aktien, 30 % Anleihen und 20 % private Anlagen wie Immobilien, Kredite und Infrastruktur.
In einem Brief an seine Mandanten argumentierte Larry gestern, dass Pensionsfonds diese Anlagen seit Jahren nutzen und damit die Rendite von 401(k)-Plänen jährlich um etwa ein halbes Prozent übertreffen. Dieser kleine Vorteil, so Larry, wachse mit der Zeit erheblich.
Rein formal sind private Investitionen in Altersvorsorgekonten bereits legal. Die Entwickler von 401(k)-Plänen haben sie jedoch nicht berücksichtigt, da die meisten nicht wissen, wie das geht.
Diese Vermögenswerte sind nicht leicht zu verstehen. Lisa Kirchenbauer, Leiterin von Omega Wealth Management in Arlington, Virginia, warnte Anleger davor, in diese Anlagen zu investieren, es sei denn, sie verstehen die Risiken wirklich.
„Sie alle bergen unterschiedliche Renditen und Risiken, und man muss diese Unterschiede verstehen“, erklärte Yahoo Finance. „Wenn Sie nicht wissen und verstehen, worin Sie investieren, bleiben Sie bei traditionellen Anlagen.“
Lisa erklärte, dass private Vermögenswerte auch schwieriger zu verkaufen seien. Wenn jemand kurzfristig cash benötige, beispielsweise um die vorgeschriebenen Mindestauszahlungen (RMDs) zu leisten oder sein Konto nach einem Jobwechsel zu übertragen, seien Kryptowährungen und Private Equity keine Option.
Für jemanden, der plant, sein Geld jahrelang anzulegen, könnte es sinnvoller sein. Aber auch dann, so riet sie, sollte man klein anfangen; nicht mehr als 5 bis 10 %.
Menschen, die kurz vor dem Ruhestand stehen, wählen oft einen Fonds, der ihrem regulären Renteneintrittsalter, in der Regel 67, entspricht. Jüngere oder risikofreudigere Menschen wählen ein späteres Jahr, vorsichtige hingegen ein früheres.
