Ildent Trump si preoccupa più di Wall Street che della Federal Reserve

Ildent Donald Trump non aspetta che la Federal Reserve risolva i problemi. La sua amministrazione sta aggirando la banca centrale e si sta concentrando direttamente sul mercato obbligazionario di Wall Street, scommettendo che controllare il rendimento dei titoli del Tesoro decennali sarà più efficace che tagliare i tassi di interesse a breve termine.

Intervenendo su Face The Nation della CBS, Kevin Hassett, direttore del National Economic Council di Trump, ha respinto qualsiasi aspettativa di intervento della Fed, affermando: "Un modo per capire se i mercati pensano 'stiamo tenendo l'inflazione sotto controllo' è quello di guardare ai tassi di interesse a lungo termine su cui la Fed non ha un impatto diretto"

"Se riusciamo a tenere sotto controllo l'inflazione, la pressione sulla Fed si allenterà", ha aggiunto.

Il team di Trump punta sul rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent lo ha reso ancora più chiaro settimane fa, quando ha dichiarato ai giornalisti che Trump "non sta chiedendo alla Fed di abbassare i tassi". Al contrario, il suo team è concentrato sulla riduzione del rendimento dei titoli del Tesoro decennali, il che potrebbe abbassare i tassi dei mutui, i prestiti alle imprese e altri costi di finanziamento senza dover fare affidamento sulla Fed.

Per raggiungere questo obiettivo, Scott introdusse il piano “3-3-3”: ridurre il defifederale dal 6% del PIL al 3%, sostenere la crescita economica al 3% e aumentare la produzione di petrolio di 3 milioni di barili al giorno.

Anche il Dipartimento per l'Efficienza Governativa (DOGE) di Elon Musk sta svolgendo un ruolo importante, con il compito di eliminare gli sprechi di spesa pubblica che alimentano l'inflazione e mantengono alti i rendimenti dei titoli del Tesoro, quindi il suo successo è di grande importanza. Il decennale ha poi avuto un andamento turbolento la scorsa settimana, con le aspettative sballottate dai dati sull'inflazione, dalle aspettative sull'offerta di titoli del Tesoro, dalle prospettive tariffarie e da fattori internazionali.

L'inflazione ha ripreso quota mercoledì scorso, quando l'indice dei prezzi al consumo (IPC) per il mese di gennaio ha mostrato un ritorno al rialzo. Poi è scesa sotto il 4,5% dopo che un'altra lettura sui prezzi alla produzione ha offerto maggiori rassicurazioni sull'inflazione.

Hassett è ottimista, tuttavia, poiché ha affermato che da quando Trump ha annunciato i piani per controllare l'inflazione, il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è sceso di 40 punti base, facendo risparmiare agli americani 40 miliardi di dollari in costi di indebitamento. "Questo solo per quanto riguarda le cose che stiamo per fare", ha detto.

Elon condivide questo sentimento, come ha scritto su X: "Quando sarà chiaro che DOGE sta funzionando, vedrete i rendimenti dei buoni del Tesoro a lungo termine scendere. Allora tutti gli americani beneficeranno di minori interessi su mutui, debiti delle piccole imprese, carte di credito e altri prestiti"

Ridurre il defiper frenare i rendimenti dei titoli del Tesoro

Wilmer Stith, gestore di portafogli obbligazionari del Wilmington Trust, ritiene che ridurre il defisia l'arma più potente di Trump contro l'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro. "Se DOGE avrà davvero un impatto significativo ed Elon Musk e il suo team potranno iniziare a ridurre miliardi e miliardi di dollari, ciò sarà positivo in vista di questa preoccupazione per una maggiore offerta di titoli del Tesoro in asta", ha affermato.

Il Dipartimento del Tesoro ha già rassicurato gli investitori sul fatto che non sta pianificando massicce vendite di titoli del Tesoro, il che potrebbe contribuire a mantenere stabili i rendimenti. Nella sua dichiarazione trimestrale sui rimborsi, ha affermato: "Il Tesoro ritiene che le attuali dimensioni delle aste lo lascino ben posizionato per affrontare potenziali cambiamenti nelle prospettive fiscali"

Secondo il Tesoro statunitense, se Trump non riuscirà a tagliare a sufficienza la spesa, il mercato obbligazionario potrebbe ribellarsi, spingendo i rendimenti ancora più in alto e mandando all'aria l'intera strategia.