Il presidente Trump si preoccupa più di Wall Street che della Federal Reserve
- L'team economico di Trump punta a ridurre il rendimento dei Treasury a 10 anni per abbassare i costi di finanziamento, invece di concentrarsi sui tagli dei tassi della Fed.
- Pianificano di ridurre la spesa pubblica e stimolare la crescita economica per abbassare il rendimento, con un focus sulla strategia 3-3-3.
- Il DOGE di Elon Musk è visto come uno strumento chiave per tagliare gli sprechi e ridurre la pressione fiscale, il che a sua volta abbasserà il rendimento.
Il presidente Donald Trump non aspetta che la Federal Reserve risolva qualcosa. La sua amministrazione sta aggirando la banca centrale e concentrandosi direttamente sul mercato obbligazionario di Wall Street, scommettendo che controllare il rendimento del Treasury a 10 anni sarà più efficace del taglio dei tassi di interesse a breve termine.
Parlando su Face The Nation della CBS, Kevin Hassett, direttore del Consiglio Economico Nazionale di Trump, ha smentito qualsiasi aspettativa di intervento della Fed, dicendo: "Un modo per capire se i mercati pensano 'stiamo controllando l'inflazione' è guardare ai tassi di interesse a lungo termine che la Fed non influenza direttamente."
"Se riusciamo a controllare l'inflazione, allora questo toglie pressione alla Fed", ha aggiunto Hassent .
Il team di Trump si concentra sul rendimento del Treasury a 10 anni
Il Segretario al Tesoro Scott Bessent lo ha reso ancora più chiaro settimane fa quando ha detto ai giornalisti che Trump "non chiede alla Fed di abbassare i tassi". Invece, il suo team è focalizzato sul portare giù il rendimento del Treasury a 10 anni, che potrebbe abbassare i tassi ipotecari, i prestiti aziendali e altri costi di borrowing senza fare affidamento sulla Fed.
Per far accadere questo, Scott ha introdotto il piano "3-3-3": ridurre il deficit federale dal 6% del PIL al 3%, sostenere la crescita economica al 3% e aumentare la produzione di petrolio di 3 milioni di barili al giorno.
Il Dipartimento per l'Efficienza Governativa di Elon Musk (DOGE) sta anche giocando un ruolo, con il compito di eliminare la spesa governativa sprecata che alimenta l'inflazione e mantiene alti i rendimenti del Treasury, quindi il suo successo è una cosa piuttosto importante. Il rendimento a 10 anni poi ha avuto un'andata selvaggia nella scorsa settimana, con le aspettative oscillate da letture sull'inflazione, aspettative sull'offerta di Treasury, prospettive sui dazi e fattori internazionali.
È aumentato mercoledì scorso quando una lettura dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) per il mese di gennaio ha mostrato l'inflazione che si riscaldava di nuovo. Poi è tornato sotto il 4,5% dopo una lettura separata sui prezzi alla produzione che ha offerto maggiore rassicurazione sull'inflazione.
Hassett è ottimista, anche se ha affermato che da quando Trump ha annunciato piani per controllare l'inflazione, il rendimento a 10 anni è sceso di 40 punti base, risparmiando agli americani 40 miliardi di dollari in costi di borrowing. "Questo è solo dal parlare delle cose che stiamo per fare", ha detto.
Elon condivide questo sentimento, poiché ha postato su X: "Man mano che diventa chiaro che DOGE sta funzionando, vedrai i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine scendere. Poi tutti gli americani beneficeranno di pagamenti di interesse più bassi su mutui, debiti delle piccole imprese, carte di credito e altri prestiti."
Ridurre il deficit per contenere i rendimenti del Treasury
Wilmer Stith, un gestore di portafoglio obbligazionario di Wilmington Trust, crede che la riduzione del deficit sia l'arma più potente di Trump contro i rendimenti crescenti del Treasury. "Se DOGE fa davvero un impatto considerevole e Elon Musk e il suo team possono iniziare a ridurre miliardi e miliardi di dollari, sarebbe una buona cosa in termini di questa preoccupazione per un'offerta di aste del Treasury più grande che si presenta", ha detto.
Il Dipartimento del Tesoro ha già rassicurato gli investitori che non sta pianificando vendite massive di Treasury, il che potrebbe aiutare a mantenere stabili i rendimenti. Nella sua dichiarazione di rimborso trimestrale, ha detto: "Il Tesoro crede che le sue dimensioni attuali delle aste lo lascino ben posizionato per affrontare potenziali cambiamenti nelle prospettive fiscali."
Se Trump non riesce a tagliare la spesa abbastanza, il mercato obbligazionario potrebbe ribellarsi, costringendo i rendimenti ancora più in alto e distruggendo l'intera strategia, secondo il Tesoro degli Stati Uniti.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
