トランプdent は連邦準備制度よりもウォール街を重視している

ドナルド・トランプdent は、連邦準備制度理事会（FRB）の対応を待つつもりはない。政権は中央銀行を迂回し、ウォール街の債券市場に直接焦点を当てている。短期金利の引き下げよりも、10年国債利回りのコントロールの方が効果的だと踏んでいるのだ。.

CBSの番組「フェイス・ザ・ネイション」に出演したトランプ大統領の国家経済会議委員長ケビン・ハセット氏は、FRBの介入への期待を否定し、「市場が『インフレは抑制されているか』と考えているかを見極める一つの方法は、FRBが直接影響を与えない長期金利を見ることだ」と述べた。

「インフレを抑制できれば、連邦準備制度理事会（FRB）への圧力は軽減されるだろう」とハッセント氏は 付け加えた。

トランプ陣営は10年国債利回りに注目している

スコット・ベセント財務長官は数週間前、記者団に対し、トランプ大統領は「FRBに金利引き下げを求めているわけではない」と述べ、その姿勢をさらに明確にした。ベセント財務長官のチームは、10年国債利回りの低下に注力しており、それが実現すれば、FRBに頼ることなく住宅ローン金利、企業向け融資、その他の借入コストを引き下げることができるだろう。.

これを実現するために、スコットは「3-3-3」計画を導入した。連邦政府の defiをGDPの6%から3%に削減し、経済成長を3%で維持し、石油生産を1日あたり300万バレル増やすというものだ。.

イーロン・マスク氏の政府効率化局（DOGE）も、インフレを煽り、国債利回りを高水準に維持する無駄な政府支出を削減するという役割を担っており、その成功は極めて重要です。その後、10年債は過去1週間、インフレ指標、国債供給への期待、関税見通し、そして国際要因によって期待が揺らぎ、激しい変動を見せました。.

先週水曜日に発表された1月の消費者物価指数（CPI）でインフレ率の上昇が示されたことで、物価指数はわずかに上昇しました。その後、生産者物価指数が発表され、インフレに対する安心感が強まったことで、再び4.5%を下回りました。.

しかしハセット氏は楽観的で、トランプ大統領がインフレ抑制計画を発表して以来、10年債利回りは40ベーシスポイント低下し、アメリカ人の借入コストが400億ドル削減されたと主張している。「これは、私たちがこれから実行しようとしていることについて話しているだけでわかることです」と彼は述べた。.

イーロン・マスクもこの意見に賛同しており、Xの投稿でこう述べています。「DOGEが機能していることが明らかになれば、長期国債の利回りは低下するでしょう。そうなれば、住宅ローン、中小企業向けローン、クレジットカード、その他のローンの金利が下がることで、すべてのアメリカ国民が恩恵を受けるでしょう。」

国債利回りを抑制するために defi赤字を削減する

ウィルミントン・トラストの債券ポートフォリオ・マネージャー、ウィルマー・スティス氏は、財政 defiの削減こそが、上昇する国債利回りに対するトランプ大統領の最も強力な武器だと考えている。「もしDOGEが本当に大きな効果を発揮し、イーロン・マスク氏とそのチームが数十億ドル規模の削減を開始できれば、今後の国債入札における供給量増加への懸念という点では、良い兆候となるだろう」とスティス氏は述べた。.

財務省は既に投資家に対し、大規模な国債売却は計画していないと明言しており、利回りの安定維持につながる可能性がある。四半期ごとの国債償還に関する声明では、「財務省は、現在の入札規模によって、財政見通しの潜在的な変化に対応できる態勢が整っていると考えている」と述べている。

米財務省によると、トランプ大統領が十分な支出削減に失敗すれば、債券市場が反発し、利回りがさらに上昇し、大統領の戦略全体が台無しになる可能性がある。.