الرئيس ترامب يهتم بأسواق وول ستريت أكثر من اهتمامه بالاحتياطي الفيدرالي

الرئيس ترامب لا ينتظر من الاحتياطي الفيدرالي إصلاح أي شيء. إدارته تتجاوز البنك المركزي وتركز مباشرة على سوق السندات في وول ستريت،راهنين على أن التحكم في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات سيكون أكثر فعالية من خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

تحدث كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني لترامب، في برنامج Face The Nation على شبكة CBS، متجاهلاً أي توقعات بتدخل الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً: "طريقة واحدة لمعرفة ما إذا كانت الأسواق تعتقد أننا 'نسيطر على التضخم' هي النظر إلى أسعار الفائدة طويلة الأجل التي لا يؤثر عليها الاحتياطي الفيدرالي بشكل مباشر."

"إذا تمكنا من السيطرة على التضخم، فإن ذلك يخفف الضغط عن الاحتياطي الفيدرالي"، وأضاف هاسنت .

يركز فريق ترامب على عائد سندات الخزانة 10-year⟦/N1⟧

جعل وزير الخزانة سكوت بيتسنت الأمر أكثر وضوحاً قبل أسابيع عندما أخبر الصحفيين أن ترامب "لا يطلب من الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة". بدلاً من ذلك، يركز فريقه بشدة على خفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والذي يمكن أن يخفض أسعار الرهن العقاري، وقروض الأعمال، وتكاليف الاقتراض الأخرى دون الاعتماد على الاحتياطي الفيدرالي.

لجعل هذا يحدث، قدم سكوت خطة "3-3-3": خفض العجز الفيدرالي من 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي إلى 3٪، والحفاظ على النمو الاقتصادي عند 3٪، وزيادة إنتاج النفط بمعدل 3 ملايين برميل يومياً.

إدارة كفاءة الحكومة (DOGE) التابعة لإيلون ماسك تلعب أيضاً دوراً، بمهمة القضاء على الإنفاق الحكومي الهدّار الذي يغذي التضخم ويحافظ على عوائد السندات مرتفعة، لذا فإن نجاحها أمر كبير جداً. ثم استمرت عوائد السندات لأجل 10 سنوات في تقلبات عنيفة خلال الأسبوع الماضي، حيث تم تضخيم التوقعات حول قراءات التضخم، وتوقعات عرض السندات، وآفاق الرسوم الجمركية، والعوامل الدولية.

ارتفعت العوائد يوم الأربعاء الماضي عندما أظهرت قراءة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يناير أن التضخم يسخن مرة أخرى. ثم عادت إلى ما دون 4.5٪ بعد قراءة منفصلة لأسعار المنتجين قدمت طمأنة أكبر بشأن التضخم.

لكن هاسيت متفائل، حيث ادعى أنه منذ أعلن ترامب عن خطط للسيطرة على التضخم، انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 40 نقطة أساس، مما وفر للأمريكيين 40 مليار دولار في تكاليف الاقتراض. وقال: "هذا فقط من الحديث عن الأشياء التي سنقوم بها".

إيلون يشارك هذا الشعور، حيث نشر على منصة X: "مع وضوح عمل DOGE، سترى عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل تنخفض. ثم سيستفيد جميع الأمريكيين من انخفاض مدفوعات الفائدة على الرهون العقارية، وديون الشركات الصغيرة، وبطاقات الائتمان، والقروض الأخرى."

خفض العجز للسيطرة على عوائد سندات الخزانة

يعتقد ويلمر سث، مدير محفظة السندات في ويلمنغتون تراست، أن تقليل العجز هو أقوى سلاح لترامب ضد ارتفاع عوائد سندات الخزانة. وقال: "إذا أحدث DOGE حقاً تأثيراً كبيراً وبدأ إيلون ماسك وفريقه في تقليل مليارات الدولارات، فسيكون ذلك أمراً جيداً من حيث هذا القلق بشأن زيادة عرض مزادات السندات الكبيرة".

أطمأنت وزارة الخزانة المستثمرين بالفعل بأنها لا تخطط لبيع سندات ضخمة، مما قد يساعد في الحفاظ على استقرار العوائد. في بيانها الربعي حول إعادة التمويل، قالت: "تعتقد الخزانة أن أحجام مزاداتها الحالية تتركها في وضع جيد لمعالجة التغييرات المحتملة في الآفاق المالية."

إذا فشل ترامب في خفض الإنفاق بما يكفي، فقد تمرد سوق السندات، مما يجبر العوائد على الارتفاع أكثر ويهدم استراتيجيته بأكملها، وفقاً لوزارة الخزانة الأمريكية.