Präsident Trump kümmert sich mehr um Wall Street als um die Federal Reserve

Präsident Donald Trump wartet nicht darauf, dass die Federal Reserve etwas repariert. Seine Regierung umgeht die Zentralbank und konzentriert sich direkt auf den Anleihemarkt von Wall Street, wettet darauf, dass die Kontrolle über die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen effektiver sein wird als die Senkung der kurzfristigen Zinssätze.

In einem Interview mit CBS’s Face The Nation verwies Kevin Hassett, Trumps Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats, auf jegliche Erwartung einer Intervention der Fed und sagte: „Eine Möglichkeit zu erkennen, ob Märkte denken, ‚bekommen wir die Inflation unter Kontrolle‘, ist, die langfristigen Zinssätze zu betrachten, die die Fed nicht direkt beeinflusst.“

„Wenn wir die Inflation unter Kontrolle bekommen, nimmt das den Druck von der Fed“, fügte Hassent hinzu.

Trump’s Team konzentriert sich auf die 10-jährige Treasury-Rendite

Schatzminister Scott Bessent machte es vor Wochen noch klarer, als er Reportern sagte, dass Trump „nicht fordert, dass die Fed die Zinsen senkt“. Stattdessen ist sein Team darauf spezialisiert, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen zu senken, was Hypothekenraten, Geschäftskredite und andere Kreditkosten senken könnte, ohne sich auf die Fed zu verlassen.

Um dies zu erreichen, stellte Scott den „3-3-3“-Plan vor: Den Bundesdefizit von 6 % des BIP auf 3 % senken, das Wirtschaftswachstum bei 3 % halten und die Ölproduktion um 3 Millionen Barrel pro Tag steigern.

Elon Musks Abteilung für Regierungseffizienz (DOGE) spielt ebenfalls eine Rolle, mit der Aufgabe, verschwenderische Staatsausgaben zu beseitigen, die die Inflation antreiben und die Treasury-Renditen hoch halten, daher ist ihr Erfolg ziemlich wichtig. Die 10-jährige Rendite ging in der vergangenen Woche eine wilde Achterbahnfahrt, wobei die Erwartungen durch Inflationsdaten, Erwartungen an das Treasury-Angebot, Zollaussichten und internationale Faktoren hin- und hergerissen wurden.

Sie stieg letzten Mittwoch, als ein Verbraucherpreisindex (CPI) für den Monat Januar zeigte, dass die Inflation wieder anzieht. Dann fiel sie unter 4,5 %, nachdem eine separate Lesung der Produzentenpreise mehr Sicherheit bezüglich der Inflation bot.

Hassett ist jedoch optimistisch, da er behauptete, dass die 10-jährige Rendite seit Trumps Ankündigung von Plänen zur Inflationsbekämpfung um 40 Basispunkte gesunken ist und den Amerikanern 40 Milliarden Dollar an Kreditkosten gespart hat. „Das ist nur durch das Sprechen über die Dinge, die wir bald tun werden“, sagte er.

Elon teilt diese Stimmung, da er auf X postete: „Wenn klar wird, dass DOGE funktioniert, werden Sie sehen, wie die Renditen langfristiger Treasury-Papiere fallen. Dann werden alle Amerikaner von niedrigeren Zinszahlungen für Hypotheken, Kleinunternehmensschulden, Kreditkarten und andere Kredite profitieren.“

Das Defizit senken, um Treasury-Renditen zu zügeln

Wilmer Stith, ein Anleihe-Portfoliomanager bei Wilmington Trust, glaubt, dass die Reduzierung des Defizits Trumps mächtigste Waffe gegen steigende Treasury-Renditen ist. „Wenn DOGE wirklich einen spürbaren Einfluss hat und Elon Musk und sein Team beginnen können, Milliarden und Abermilliarden Dollar abzubauen, wäre das in Bezug auf die Sorge um eine größere Treasury-Auktionsmenge, die vorrückt, eine gute Sache“, sagte er.

Das Finanzministerium hat Investoren bereits versichert, dass es keine massiven Treasury-Verkäufe plant, was dazu beitragen könnte, die Renditen stabil zu halten. In seiner vierteljährlichen Refinanzierungserklärung hieß es: „Das Treasury glaubt, dass seine aktuellen Auktionsgrößen es gut positioniert, um potenzielle Änderungen der fiskalischen Aussichten zu bewältigen.“

Wenn Trump die Ausgaben nicht stark genug kürzt, könnte der Anleihemarkt revoltieren, was die Renditen noch weiter in die Höhe treiben und seine gesamte Strategie zunichtemachen würde, so das US-Finanzministerium.