RWA tokenizzati hanno già raggiunto $3B senza contare le stablecoin

La tokenizzazione delle attività del mondo reale è stata vista come uno dei modi per iniettare valore intuitivo nella crypto. Alcuni tipi di tokenizzazione si sono bloccati, ma potrebbero esserci fino a $3B in attività del mondo reale tokenizzate sulla blockchain.

La tokenizzazione sulla blockchain si presenta in varie forme e può essere difficile stimare l'effettiva adozione. Stime approssimative vedono fino a $3B in prodotti tokenizzati su varie chain e protocolli. 

Gli approcci di tokenizzazione vanno dalla semplice creazione di token per tracciare il prezzo di un certo asset, a veicoli on-chain speciali e curati, come nel caso del token BUIDL di BlackRock, creato da Securitize. 

I token tokenizzati più detenuti attività comprendono materie prime, specialmente metalli preziosi. Titoli titoli di stato sono la seconda classe di asset più ampiamente tokenizzata. Fino a $1.6B in titoli di stato sono stati tokenizzati su diverse chain. I token leader comprendono 17 prodotti costruiti appositamente, incluso il token BUIDL. 

Diversi protocolli DeFi hanno anche ampliato i loro portafogli di titoli di stato, inclusi Ondo Finance e Maple Finance. Altri token sono distribuiti tra azioni di società pubbliche, fondi privati, immobili e altri tipi di fondi. 

La tokenizzazione si è dimostrata più di successo nei casi in cui i protocolli o le aziende finanziarie avevano già accesso alla liquidità e alla domanda di nuovi prodotti. Il modello meno di successo è stato quello dell'offerta di token di sicurezza (STO), che ha seguito il modello di una vendita pubblica di token. Alcuni dei token di sicurezza hanno seguito regolamentazioni rigorose, ma non hanno decollato né per gli investitori mainstream né per gli insider crypto. 

Ci sono circa $3B di asset reali non stabili sulla blockchain

Su ~3x dall'inizio dell'anno. Principalmente guidato da titoli di stato. pic.twitter.com/7YDaOsGAfP

— hagaetc (@hagaetc) agosto 12, 2024

Gli immobili sono anche un mercato relativamente limitato per la tokenizzazione o la proprietà frazionata. La natura piuttosto illiquida degli immobili ha limitato le vendite di questi token, che sono indietro rispetto al valore in altre attività crypto. Gli immobili tokenizzati sono una piccola nicchia con circa $21M in del bloccati. Tutti i tokenizzati immobili sono forniti da Tangible, che ha portato 204 proprietà a bordo.  

Ethereum rimane la chain principale scelta quando si tratta di tokenizzazione, anche per gli investitori istituzionali. Stellar (XLM) è la scelta sorprendente per la blockchain. Il protocollo Stellar è una versione di Ripple, mirando ad onboardare clienti aziendali. Recentemente, Stellar ha cercato di posizionarsi come la chain di riferimento per RWA tokenizzazione, riuscendo ad attrarre i fondi di Franklin Templeton. Stellar ha servito a tokenizzare oltre 270 milioni di dollari del Fondo Monetario Governativo USA OnChain di Franklin.

Le RWA tokenizzate servono balene e istituzioni

Inizialmente, le RWA tokenizzate erano viste come un modo per esporre gli investitori retail agli asset tradizionali, attraverso l'accesso diretto tramite wallet e strumenti di trading crypto. Altri casi d'uso includevano la tokenizzazione su piccola scala per beni fisici, da utilizzare come certificati. 

In realtà, alcuni tipi di asset tokenizzati fungono da strumenti per le balene per interagire con i protocolli DeFi. Uno dei token USDY di Ondo Finance è garantito da Treasury bill governativi USA. I token USDY sono detenuti da una piccola selezione di wallet, dove il principale wallet controlla più del 74% dell'offerta. Ondo Finance mira anche a posizionarsi come uno dei leader delle RWA, superando recentemente le riserve del token BUIDL di BlackRock. 

Il wallet, molto probabilmente appartenente a Ondo Protocol, interagisce con altri contratti intelligenti di stablecoin come DAI e FluxUSD. Gli asset sottostanti del token USDY subiscono un trading decentralizzato ad alta attività. Basandosi sul profiling di Nansen del wallet, USDY viene inviato ad altre grandi balene.  

L'uso delle RWA tokenizzate, nonché dei prestiti tokenizzati, cresce con l'espansione del DeFi nel 2024. Altrimenti, la narrazione delle RWA si è effettivamente rallentata dal suo picco di aprile. Quasi tutte le catene L2 sono elencate per avere la capacità di emettere token RWA, sebbene non tutte le catene siano attive. La raccolta di token narrativi ha perso 50% del suo market cap da aprile, scendendo a una valutazione di $25M. 

La narrazione delle RWA mira ancora a dare maggiore legittimità alla crypto. Allo stesso tempo, i Treasury bill governativi USA vengono utilizzati per bloccare i profitti dei grandi protocolli crypto, evitando il rischio di fare affidamento su stablecoin di terze parti. La tokenizzazione dei Treasury bill consente a ciascun protocollo di controllare la propria liquidità ed essere certo delle proprie riserve. Nuovi token RWA vengono inoltre continuamente creati e bruciati, a seconda della domanda corrente.

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva