- A tokenização de ativos do mundo real inclui metais preciosos e commodities, bem como títulos governamentais.
- A maioria das iniciativas de tokenização visa criar uma base de garantias para usuários em grande escala.
- BlackRock e Ondo continuam sendo líderes em RWA tokenizados.
A tokenização de ativos do mundo real era vista como uma das maneiras de injetar valor intuitivo nas criptomoedas. Alguns tipos de tokenização estagnaram, mas pode haver até US$ 3 bilhões em ativos do mundo real tokenizados na blockchain.
A tokenização na blockchain vem em várias formas, e pode ser difícil estimar a adoção real. Estimativas grosseiras veem até US$ 3 bilhões em produtos tokenizados em várias cadeias e protocolos.
As abordagens de tokenização variam desde simplesmente criar tokens para rastrear o preço de um determinado ativo até veículos on-chain curados especiais, como no caso do token BUIDL da BlackRock, criado pela Securitize.
O tokenizado mais amplamente detido ativos incluem commodities, especialmente metais preciosos. Governos valores mobiliários são a segunda classe de ativos mais tokenizados. Até US$ 1,6 bilhões em títulos governamentais foram tokenizados em várias blockchains. Os tokens líderes abrangem 17 produtos construídos especificamente, incluindo o token BUIDL.
Vários protocolos DeFi também expandiram seus portfólios de títulos governamentais, incluindo Ondo Finance e Maple Finance. Outros tokens estão distribuídos entre ações de empresas públicas, fundos privados, imóveis e outros tipos de fundos.
A tokenização provou ser mais bem-sucedida em casos em que os protocolos ou empresas financeiras já tinham acesso à liquidez e demanda por novos produtos. O modelo menos bem-sucedido foi o da oferta de token de segurança (STO), que seguiu o modelo de uma venda pública de tokens. Alguns dos tokens de segurança seguiram regulamentações rigorosas, mas não decolaram nem para investidores do mercado mainstream nem para insiders de cripto.
Há aproximadamente $3B de ativos reais não estáveis on-chain
Aumento de ~3x desde o início do ano. Principalmente impulsionado por títulos do governo. pic.twitter.com/7YDaOsGAfP
— hagaetc (@hagaetc) agosto 12, 2024
O setor imobiliário também é um mercado relativamente limitado para tokenização ou propriedade fracionada. A natureza pouco líquida do setor imobiliário limitou as vendas desses tokens, que ficam atrás do valor em outros ativos de cripto. O setor imobiliário tokenizado é uma pequena niche com cerca de US$ 21M em pontuação bloqueados. Todo o tokenizado imobiliário é fornecido pela Tangible, que trouxe 204 propriedades para a plataforma.
A Ethereum permanece como a principal blockchain de escolha quando se trata de tokenização, mesmo para investidores institucionais. A Stellar (XLM) é a escolha surpreendente para blockchain. O protocolo Stellar é uma versão do Ripple, com o objetivo de integrar clientes corporativos. Recentemente, a Stellar tentou se posicionar como a cadeia de eleição para RWA tokenização, conseguindo atrair os fundos do Franklin Templeton. A Stellar serviu para tokenizar mais de US$ 270M do Franklin OnChain U.S. Government Money Fund.
RWA tokenizados atendem baleias e instituições
Inicialmente, os RWA tokenizados eram vistos como uma maneira de expor investidores varejistas a ativos tradicionais, por meio de acesso direto através de carteiras e ferramentas de negociação de cripto. Outros casos de uso incluíam tokenização em pequena escala para bens físicos, para servir como certificados.
Na realidade, alguns tipos de ativos tokenizados servem como ferramentas para baleias interagirem com protocolos DeFi. Um dos tokens USDY da Ondo Finance é lastreado em títulos do tesouro dos EUA. Os tokens USDY são mantidos por uma pequena seleção de carteiras, onde a principal carteira controla mais de 74% da oferta. A Ondo Finance também visa se posicionar como uma das líderes de RWA, enquanto recentemente superou as reservas do token BUIDL da BlackRock.
A carteira, muito provavelmente pertencente ao Ondo Protocol, interage com outros contratos inteligentes de stablecoins como DAI e FluxUSD. Os ativos subjacentes do token USDY passam por negociação descentralizada de alta atividade. Com base no perfilamento da Nansen da carteira, o USDY é enviado para outras grandes baleias.
O uso de RWA tokenizados, bem como empréstimos tokenizados, cresce com a expansão do DeFi em 2024. Caso contrário, a narrativa dos RWA realmente desacelerou desde seu pico em abril. Quase todas as cadeias L2 estão listadas por terem a capacidade de emitir tokens RWA, embora nem todas as cadeias estejam ativas. A coleção de tokens narrativos perdeu 50% de sua capitalização de mercado desde abril, caindo para uma avaliação de US$ 25M.
A narrativa dos RWA ainda visa dar mais legitimidade às criptomoedas. Ao mesmo tempo, os títulos do tesouro dos EUA são usados para travar ganhos de grandes protocolos de cripto, evitando o risco de depender de stablecoins de terceiros. A tokenização de títulos do tesouro permite que cada protocolo controle sua liquidez e tenha certeza de suas reservas. Novos tokens RWA também são continuamente criados e queimados, dependendo da demanda atual.
Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
