State Street avverte che il dollaro potrebbe scendere fino al 10% mentre aumentano i rischi di tagli ai tassi della Fed

Gli strateghi di State Street Corp. affermano che il dollaro potrebbe scendere fino al 10% quest'anno se la Federal Reserve taglia i tassi di interesse più drasticamente del previsto. 

L'avvertimento arriva mentre gli investitori rimangono vigili per potenziali cambiamenti di politica e nella leadership della Fed. I ricercatori della società hanno detto che un allentamento della politica monetica probabilmente indebolirà il dollaro riducendone l'appeal per gli investitori internazionali e esercitando ulteriore pressione sulla valuta. 

State Street, uno dei più grandi gestori di patrimoni al mondo, segnala che il dollaro USA è già nella sua fase più debole in quasi un decennio. Lo stratega Lee Ferridge ha articolato questa prospettiva a una conferenza a Miami, dove ha spiegato che ulteriori declini potrebbero verificarsi se le condizioni finanziarie diventano più rilassate. 

Ferridge ha detto che la prospettiva principale della società per l'anno era che la Federal Reserve avrebbe tagliato i tassi di interesse due volte. Tuttavia, ha aggiunto che c'era una possibilità reale di tagli aggiuntivi oltre a quello. Ha spiegato che due tagli erano un caso di base ragionevole, ma ha notato che tre tagli potrebbero anche verificarsi a seconda di come si sviluppa l'economia.

Quando i tassi USA sono alti, gli investitori globali detengono attività basate sul dollaro perché forniscono rendimenti superiori. Ma quando i tassi scendono, i rendimenti diventano meno attraenti e gli investitori fuggono, ritirandosi dal settore e spostandosi altrove.

Quando i tassi di interesse scendono, il prestito diventa un'opzione accessibile per molti. Di conseguenza, le abitudini di spesa e i modelli di investimento aumentano. E mentre questo potrebbe stimolare la crescita economica, può attenuare la forza e la domanda del dollaro, in particolare dagli investitori stranieri che cercano rendimenti migliori altrove.

Un possibile cambiamento di leadership alla Fed aumenta le aspettative di tagli ai tassi

Un altro fattore che potrebbe influenzare la forza del dollaro è un potenziale cambiamento di leadership alla Fed. Il presidente Donald Trump ha nominato Kevin Warsh per sostituire Jerome Powell. Se nominato, Warsh è ampiamente considerato come qualcuno in grado di sostenere anche tagli ai tassi più rapidi e profondi. 

Un cambiamento di leadership come questo potrebbe segnalare che il paese allenterà aggressivamente la sua politica monetaria. Un tale cambiamento di mentalità aumenterebbe le aspettative di tassi più bassi e potrebbe indebolire ulteriormente il dollaro. 

Attualmente, il tasso di interesse target della Fed è compreso tra il 3,50% e il 3,75%. I mercati finanziari si aspettano ora un approccio cauto, con due tagli previsti quest'anno. 

Secondo i dati dello strumento FedWatch Tool di CME Group, gli investitori scommettono che il primo taglio avverrà a giugno, nonostante due riunioni di politica monetaria da tenere prima. Se la Fed alla fine taglierà i tassi più di quanto previsto, il dollaro potrebbe subire ulteriore pressione al ribasso. 

Gli investitori reagiscono rapidamente ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi di interesse e anche gli indicatori di futuri tagli ai tassi possono avere un impatto significativo sul mercato dei cambi.

La debolezza del dollaro potrebbe ridefinire la domanda di Bitcoin e di altre attività

Un dollaro statunitense più debole spesso favorisce le attività più rischiose, come il Bitcoin. Storicamente, i prezzi del BTC tendono a muoversi in modo inverso all'indice del dollaro, il che significa che quando il dollaro scende, Bitcoin e altri investimenti alternativi possono diventare più attraenti per gli investitori.

La debolezza del dollaro ha svolto lo stesso ruolo di una buona performance nei mercati delle criptovalute. Alcuni investitori vedono il Bitcoin come una copertura contro i rischi delle valute fiat, in particolare durante i periodi di politica monetaria espansiva. Questa relazione, tuttavia, non è sempre valida. 

Ci sono stati certamente periodi in cui il Bitcoin è sceso mentre il dollaro si indeboliva. Altri fattori, come l'umore degli investitori, la realizzazione di profitti e l'incertezza economica generale, possono anche influenzare i prezzi delle criptovalute. 

Per ora, l'avvertimento di State Street riflette l'estensione della sensibilità del dollaro alle scelte di politica e alle aspettative degli investitori.