State Street advierte que el dólar podría caer hasta un 10% a medida que aumentan los riesgos de recortes de tasas por parte de la Fed

Los estrategas de State Street Corp. indican que el dólar podría caer hasta un 10% este año si la Reserva Federal recorta las tasas de interés más drásticamente de lo esperado. 

La advertencia llega mientras los inversores permanecen vigilantes ante posibles cambios en la política y el liderazgo de la Fed. Los investigadores de la firma señalaron que la relajación de la política monetaria probablemente debilitará el dólar al reducir su atractivo para los inversores internacionales y ejercer mayor presión sobre la moneda. 

State Street, uno de los mayores gestores de activos del mundo, informa que el dólar estadounidense ya se encuentra en su período más débil en casi una década. El estratega Lee Ferridge expuso esta perspectiva en una conferencia en Miami, donde explicó que podrían producirse más descensos si las condiciones financieras se relajan aún más. 

Ferridge dijo que la perspectiva principal de la firma para el año era que la Reserva Federal recortaría las tasas de interés dos veces. Sin embargo, añadió que existía una posibilidad real de recortes adicionales más allá de eso. Explicó que dos recortes eran un caso base razonable, pero señaló que también podrían ocurrir tres recortes dependiendo de cómo se desarrolle la economía.

Cuando las tasas de EE. UU. son altas, los inversores globales mantienen activos denominados en dólares porque ofrecen rendimientos superiores. Pero cuando las tasas bajan, los rendimientos se vuelven menos atractivos y los inversores huyen, retirándose del sector y moviéndose a otros.

Cuando las tasas de interés bajan, el endeudamiento se convierte en una opción asequible para muchos. Como resultado, aumentan los hábitos de gasto y las patrones de inversión. Y aunque esto podría impulsar el crecimiento económico, puede amortiguar la fortaleza y la demanda del dólar, especialmente de inversores extranjeros que buscan mejores rendimientos en otro lugar.

Posible cambio en el liderazgo de la Fed eleva las expectativas de recortes de tasas

Otro factor que podría afectar la fortaleza del dólar es un posible cambio en el liderazgo de la Fed. El presidente Donald Trump ha nominado a Kevin Warsh para reemplazar a Jerome Powell. Si es nombrado, Warsh es ampliamente aceptado como alguien que también apoyaría recortes de tasas más rápidos y más profundos. 

Un cambio de liderazgo como ese podría señalar que el país relajaría agresivamente su postura de política monetaria. Tal cambio de mentalidad elevaría las expectativas de tasas más bajas y podría debilitar aún más el dólar. 

Actualmente, la tasa de interés objetivo de la Fed está entre el 3,50% y el 3,75%. Los mercados financieros ahora anticipan un enfoque cauteloso, con dos recortes esperados este año. 

Según datos de la herramienta FedWatch de CME Group, los inversores apuestan a que el primer recorte ocurrirá en junio, a pesar de que quedan dos reuniones de política por delante. Si la Fed finalmente recorta las tasas más de lo previamente esperado, el dólar podría enfrentar aún más presión a la baja. 

Los inversores reaccionan rápidamente a los cambios en las expectativas de tasas de interés, e incluso los indicadores de futuros recortes de tasas pueden tener un impacto significativo en el mercado de divisas.

La debilidad del dólar podría reconfigurar la demanda de Bitcoin y otros activos

Un dólar estadounidense más débil a menudo impulsa activos de mayor riesgo, como Bitcoin. Históricamente, los precios de BTC tienden a moverse inversamente al índice del dólar, lo que significa que cuando el dólar cae, Bitcoin y otras inversiones alternativas pueden volverse más atractivas para los inversores.

La debilidad del dólar ha jugado el mismo papel que un buen desempeño en los mercados de criptomonedas. Algunos inversores ven a Bitcoin como un cobijo contra los riesgos de las monedas fiduciarias, especialmente durante períodos de política monetaria expansiva. Sin embargo, esta relación no siempre se cumple. 

Ha habido ciertamente períodos en los que Bitcoin ha caído mientras el dólar se debilitaba. Otros factores, como el estado de ánimo de los inversores, la toma de ganancias y la incertidumbre económica general, también pueden afectar los precios de las criptomonedas. 

Por ahora, la advertencia de State Street refleja el grado en que el dólar es sensible a las decisiones de política y las expectativas de los inversores.