ステート・ストリート、連邦準備制度理事会の利下げリスク上昇によりドルが最大10%下落する可能性を警告

ステート・ストリート・コーポレーションのストラテジストたちは、連邦準備制度理事会（FRB）が予想より大幅に金利を下げれば、今年ドルが最大10%下落する可能性があるとしている。 

この注意喚起は、投資家たちが政策やFRBのリーダーシップの潜在的な変化に警戒感を保っている中で出された。同社の研究者たちは、金融緩和政策は国際的な投資家にとってのドルの魅力を抑え、通貨にさらなる圧力をかけることで、おそらくドルを弱体化させると述べている。 世界最大の資産運用会社の一つであるステート・ストリートは、米ドルがすでに 

ほぼ10年ぶりの 最弱局面にあると報告している。ストラテジストのリー・フェリッジ氏はマイアミでの会議でこの見通しを述べ、金融環境がさらに緩和されれば、さらなる下落が起こり得ると説明した。 フェリッジ氏は、同社の今年の主要な見通しはFRBが2回金利を下げることだと述べた。しかし、それ以上の追加利下げの可能性も現実的だと付け加えた。彼は、2回の利下げは妥当なベースケースだが、経済の展開次第では3回の利下げもあり得ると指摘した。 

米国金利が高い場合、グローバル投資家は優れたリターンを提供するため、ドル建て資産を保有する。しかし、金利が下がるとリターンは魅力が減じ、投資家はそこから離れ、セクターから撤退して他の場所へ移動する。

金利が下がると、借入は多くの人にとって手頃な選択肢となる。その結果、支出習慣や投資パターンが上昇する。これは経済成長を押し上げる可能性はあるが、特に他の場所でより高いリターンを求める外国人投資家からのドルの強さと需要を減退させる可能性がある。

可能なFRBのリーダーシップ交代が利下げ期待を高める

ドルの強さに影響を与える可能性のあるもう一つの要因は、潜在的な

リーダーシップの交代 である。ドナルド・トランプ大統領はケヴィン・ウォッシュ氏をジェローム・パウエル氏の後任に指名した。もし任命されれば、ウォッシュ氏はより迅速かつ 大幅な利下げも支持できる人物として広く受け入れられている。 そのようなリーダーシップの交代は、国が金融政策を積極的に緩和する姿勢を示すシグナルとなる可能性がある。このマインドセットの変化は、金利低下への期待を高め、ドルをさらに弱体化させる可能性がある。 

現在、FRBの目標金利は3.50%から3.75%の間にある。金融市場は現在、慎重なアプローチを予想しており、今年2回の利下げが見込まれている。 

CMEグループのFedWatchツールによるデータによると、投資家は最初の利下げが6月に発生すると予想している。その前に2回の政策会合が残っているにもかかわらず。もしFRBが最終的に以前予想されていたよりも大幅に金利を下げれば、ドルはさらなる下落圧力に直面する可能性がある。 

投資家は金利期待の変化に急速に対応し、将来の利下げを示す指標でさえ、為替市場に大きな影響を与える可能性がある。 

ドルの弱さがビットコインやその他の資産への需要を再構築する可能性

米ドルの弱さは、ビットコインなどのリスク資産を後押しすることが多い。歴史的に、BTC価格はドル指数と逆相関する傾向があり、つまりドルが下落すると、ビットコインやその他の代替投資は投資家にとってより魅力的になる。

ドルの弱さは、暗号資産市場での好調なパフォーマンスと同じ役割を果たしてきた。一部の投資家は、特に金融緩和の期間中、法定通貨のリスクに対するヘッジとしてビットコインを見ている。しかし、この関係は常に当てはまるわけではない。

確かに、ドルが弱まった際にビットコインが下落した時期もあった。投資家のマインドセット、利益確定、一般的な経済の不確実性などの他の要因も、暗号資産価格に影響を与える可能性がある。 

現時点では、ステート・ストリートの警告は、ドルが政策の選択や投資家の期待にどの程度敏感であるかを反映している。 

ステート・ストリートは、FRBが予想より大幅に金利を下げれば、今年ドルが最大10%下落する可能性があると言っている。