SoftBank ha perso oltre 100 miliardi di dollari da quando ha venduto Nvidia per OpenAI

SoftBank ha perso oltre 100 miliardi di dollari di valore da fine ottobre, dopo aver puntato tutto su OpenAI e aver abbandonato Nvidia. Le azioni della società sono crollate di circa il 40%, cancellando più di 16 trilioni di yen dalla sua capitalizzazione di mercato.

Il colpo è arrivato mentre Alphabet ha lanciato Gemini 3.0, spaventando gli investitori e sollevando nuovi dubbi sulla posizione di OpenAI. Ora i trader trattano SoftBank come un proxy per OpenAI, e il risultato è brutale.

Masayoshi Son credeva di comprare il futuro. Invece, sta guardando la sua società affondare mentre i mercati ripensano quanto siano disposti a pagare per qualsiasi cosa con le lettere A e I al suo interno.

Il profitto di SoftBank nel Q2 era salito a 2,5 trilioni di yen grazie a un guadagno cartaceo di 14,6 miliardi di dollari da OpenAI. Ma quell'ascesa non è durata. La stessa scommessa sta ora bruciando il valore di SoftBank così rapidamente come lo aveva gonfiato.

SoftBank spende miliardi mentre i mercati mettono la retromarcia

Mercoledì, le azioni di SoftBank sono brevemente salite dopo che ha confermato l'acquisizione da 6,5 miliardi di dollari di Ampere Computing, un progettista di chip con sede negli Stati Uniti che costruisce processori per server. A parte quel balzo, la corsa agli acquisti non sta rallentando.

L'azienda deve affrontare un pagamento di 22,5 miliardi di dollari ad OpenAI a dicembre, parte del suo impegno totale di 32 miliardi di dollari per la startup di Sam Altman. Sta anche cercando di bloccare un accordo da 5,4 miliardi di dollari per la divisione robotica di ABB.

Masayoshi ha venduto le partecipazioni di SoftBank in Nvidia e Oracle per accumulare infrastrutture IA. Ora sta investendo in produttori di chip che crede possano fornire elaborazione IA efficiente dal punto di vista energetico.

Questo include Arm Holdings, di cui SoftBank possiede quasi il 90%. Ampere si basa sull'architettura di Arm, ed è lì dove Son vuole spingere l'angolo hardware. Ma non tutti comprano questa proposta.

Amir Anvarzadeh, stratega azionario di Asymmetric Advisors, non la vede allo stesso modo. Ha detto: "Oltre alla sua fede cieca nel puntare tutto sui suoi investimenti in OpenAI, ciò che il mercato ha completamente ignorato è la crescente penetrazione di RISC-V nei progetti principali dei chip IA, che anche Nvidia sta adottando."

RISC-V è open-source e concorre con Arm. Sta guadagnando trazione, specialmente in Cina, dove gli acquirenti si stanno affrettando a ridurre la dipendenza dalla tecnologia legata agli Stati Uniti. Amir ha avvertito: "Quello è il prossimo chip che potrebbe cadere."

Le azioni IA giapponesi oscillano mentre gli investitori fuggono dai nomi legati a OpenAI

Il caos non è isolato a SoftBank. Le azioni in tutta la catena di approvvigionamento IA del Giappone ne stanno risentendo. Dopo che è stato riferito che Meta stava esplorando il chip IA Gemini di Google, il mercato ha iniziato a ritirare i capitali dai nomi troppo legati a Nvidia.

Ibiden, che fornisce substrati utilizzati nei chip Nvidia, è scesa di circa il 4% questa settimana per le paure che il gigante dei chip potesse perdere terreno. Il rischio di riassetto è ora reale per chiunque sia esposto agli ordini di Nvidia.

Altri stanno cavalcando l'altro lato del trade. Toppan Holdings è salita dell'11%, sostenuta dai suoi legami con Broadcom, un partner di Google nella progettazione di chip IA. Advantest, un'azienda di test di chip, potrebbe anche beneficiarne.

Maito Yamamoto, chief analyst di Nissay Asset Management, ha detto che i produttori di attrezzature per chip potrebbero vedere un aumento se gli acquirenti ruotano verso l'ecosistema di Broadcom.

Kazunori Tatebe, chief strategist di Daiwa Asset Management, ha spiegato ciò che i trader stanno già dimostrando con i loro soldi: "La fase di acquisto indiscriminato di azioni legate all'IA è terminata e la selezione diventerà più rigorosa in futuro."

La strategia di SoftBank potrebbe essere sembrata visionaria qualche mese fa, ma ora sta semplicemente sanguinando cassa in un mercato che ha smesso di distribuire vittorie gratuite per le scommesse sull'IA.