SoftBank ha perso oltre 100 miliardi di dollari da quando ha ceduto Nvidia a OpenAI

SoftBank ha perso oltre 100 miliardi di dollari di valore da fine ottobre, dopo aver puntato tutto su OpenAI e aver abbandonato Nvidia. Le azioni della società sono crollate di circa il 40%, cancellando oltre 16.000 miliardi di yen dalla sua capitalizzazione di mercato.

Il colpo è arrivato quando Alphabet ha abbandonato Gemini 3.0, spaventando gli investitori e sollevando nuovi dubbi sulla posizione di OpenAI. Ora i trader trattano SoftBank come un proxy per OpenAI, e il risultato è brutale.

Masayoshi Son pensava di comprare il futuro. Invece, sta guardando la sua azienda affondare mentre i mercati riconsiderano quanto sono disposti a pagare per qualsiasi cosa che contenga le lettere A e I.

L'utile di SoftBank nel secondo trimestre era schizzato a 2,5 trilioni di yen, grazie a un guadagno cartaceo di 14,6 miliardi di dollari da parte di OpenAI. Ma questo rialzo non è durato a lungo. La stessa scommessa sta ora incendiando il valore di SoftBank con la stessa rapidità con cui l'ha gonfiato.

SoftBank spende miliardi mentre i mercati invertono la rotta

Mercoledì, le azioni SoftBank hanno registrato un breve rialzo dopo la conferma dell'acquisizione da 6,5 ​​miliardi di dollari di Ampere Computing, un'azienda statunitense che sviluppa processori per server. A parte questo, la corsa agli investimenti non sembra rallentare.

L'azienda si trova a dover versare 22,5 miliardi di dollari a OpenAI a dicembre, nell'ambito del suo impegno complessivo di 32 miliardi di dollari nei confronti della startup di Sam Altman. Sta inoltre cercando di concludere un accordo da 5,4 miliardi di dollari per la divisione robotica di ABB.

Masayoshi ha venduto le partecipazioni di SoftBank in Nvidia e Oracle per potenziare l'infrastruttura di intelligenza artificiale. Ora sta investendo in produttori di chip che ritiene possano offrire soluzioni di elaborazione dell'intelligenza artificiale a basso consumo energetico.

Tra questi rientra anche Arm Holdings, di cui SoftBank detiene quasi il 90%. Ampere si basa sull'architettura Arm, ed è qui che Son vuole spingere la sua strategia hardware. Ma non tutti credono a questa proposta.

Amir Anvarzadeh, stratega azionario di Asymmetric Advisors, non la vede allo stesso modo. Ha affermato: "Oltre alla cieca fiducia nel puntare tutto su OpenAI, ciò che il mercato ha totalmente ignorato è la crescente penetrazione di RISC-V nei core design dei chip di intelligenza artificiale, che persino Nvidia sta adottando".

RISC-V è open source e rivaleggia con Arm. Sta guadagnando trac, soprattutto in Cina, dove gli acquirenti stanno correndo per ridurre la dipendenza dalla tecnologia legata agli Stati Uniti. Amir ha avvertito: "Questo è il prossimo chip che potrebbe fallire".

Le azioni giapponesi dell'intelligenza artificiale oscillano mentre gli investitori fuggono dai nomi legati a OpenAI

La situazione non riguarda solo SoftBank. Anche i titoli dell'intera filiera dell'intelligenza artificiale giapponese ne risentono. Dopo che Meta ha iniziato a esplorare il chip di intelligenza artificiale Gemini di Google, il mercato ha iniziato a ritirare capitali dai titoli troppo legati a Nvidia.

Ibiden, fornitore di substrati utilizzati nei chip Nvidia, ha perso circa il 4% questa settimana per il timore che il colosso dei semiconduttori possa perdere terreno. Il rischio di una riorganizzazione è ora concreto per chiunque sia esposto agli ordini di Nvidia.

Altri stanno cavalcando l'onda opposta. Toppan Holdings ha guadagnato l'11%, spinta dai suoi legami con Broadcom, partner di Google nella progettazione di chip per l'intelligenza artificiale. Anche Advantest, un'azienda di test di chip, potrebbe trarne vantaggio.

Maito Yamamoto, analista capo di Nissay Asset Management, ha affermato che i produttori di apparecchiature per chip potrebbero registrare un incremento se gli acquirenti si orienteranno verso l'ecosistema Broadcom.

Kazunori Tatebe, responsabile della strategia presso Daiwa Asset Management, ha spiegato chiaramente ciò che gli investitori stanno già dimostrando con i loro investimenti: "La fase di acquisto indiscriminato di titoli legati all'intelligenza artificiale è terminata e d'ora in poi la selezione diventerà più rigorosa".

La strategia di SoftBank poteva sembrare visionaria qualche mese fa, ma ora non fa altro che sprecare cash in un mercato che ha smesso di distribuire vincite gratuite per le scommesse sull'intelligenza artificiale.