SoftBank perdeu mais de $100 bilhões desde que abandonou a Nvidia pela OpenAI

A SoftBank sangrou mais de $100 bilhões em valor desde o final de outubro, após apostar tudo na OpenAI e se afastar da Nvidia. As ações da empresa despencaram cerca de 40%, apagando mais de ¥16 trilhões de sua capitalização de mercado.

O golpe veio enquanto o Alphabet lançava o Gemini 3.0, assustando os investidores e levantando novas dúvidas sobre a posição da OpenAI. Agora, os traders tratam a SoftBank como um proxy para a OpenAI, e o resultado é brutal.

Masayoshi Son achava que estava comprando o futuro. Em vez disso, ele está vendo sua empresa afundar enquanto os mercados repensam quanto estão dispostos a pagar por qualquer coisa com as letras A e I nela.

O lucro da SoftBank no Q2 havia disparado para ¥2,5 trilhões devido a um ganho contábil de $14,6 bilhões da OpenAI. Mas essa alta não durou. A mesma aposta agora está incendiando o valor da SoftBank tão rápido quanto o inflacionava.

SoftBank gasta bilhões enquanto os mercados dão ré

Na quarta-feira, as ações da SoftBank subiram brevemente após confirmar a aquisição de $6,5 bilhões da Ampere Computing, uma designer de chips baseada nos EUA que constrói processadores para servidores. Além desse único salto, a corrida por gastos não está diminuindo.

A empresa está enfrentando um pagamento de $22,5 bilhões para a OpenAI em dezembro, parte de seu compromisso total de $32 bilhões com a startup de Sam Altman. Ela também está tentando fechar um acordo de $5,4 bilhões pela divisão de robótica da ABB.

Masayoshi vendeu as participações da SoftBank na Nvidia e na Oracle para acumular infraestrutura de IA. Agora ele está comprando em fabricantes de chips que acredita poder entregar processamento de IA energeticamente eficiente.

Isso inclui a Arm Holdings, da qual a SoftBank possui quase 90%. A Ampere se baseia na arquitetura da Arm, e é aí que Son quer impulsionar o lado do hardware. Mas nem todos estão comprando essa proposta.

Amir Anvarzadeh, estrategista de ações da Asymmetric Advisors, não vê da mesma forma. Ele disse: “Além de sua fé cega em apostar tudo em seus investimentos na OpenAI, o que o mercado totalmente ignorou é a crescente penetração do RISC-V nos designs centrais de chips de IA, que até a Nvidia está adotando.”

O RISC-V é de código aberto e rivaliza com a Arm. Está ganhando tração, especialmente na China, onde os compradores estão correndo para reduzir a dependência de tecnologia vinculada aos EUA. Amir alertou: “Esse é o próximo chip que pode cair.”

Ações japonesas de IA oscilam enquanto investidores fogem de nomes vinculados à OpenAI

A confusão não se limita à SoftBank. As ações em toda a cadeia de suprimentos de IA do Japão também estão sentindo o impacto. Após relatos de que a Meta estava explorando o chip de IA Gemini do Google, o mercado começou a retirar dinheiro de nomes muito ligados à Nvidia.

A Ibiden, que fornece substratos usados em chips Nvidia, caiu cerca de 4% esta semana devido aos temores de que o gigante dos chips pudesse perder terreno. O risco de reorganização agora é real para qualquer um exposto aos pedidos da Nvidia.

Outros estão aproveitando o outro lado da negociação. A Toppan Holdings ganhou 11%, impulsionada por seus vínculos com a Broadcom, uma parceira do Google no design de chips de IA. A Advantest, uma empresa de teste de chips, também pode se beneficiar.

Maito Yamamoto, analista-chefe da Nissay Asset Management, disse que os fabricantes de equipamentos de chips podem ver um aumento se os compradores girarem para o ecossistema da Broadcom.

Kazunori Tatebe, estrategista-chefe da Daiwa Asset Management, explicou o que os traders já estão mostrando com seu dinheiro: “A fase de compra indiscriminada de ações relacionadas à IA terminou, e a seleção se tornará mais rigorosa daqui para frente.”

A estratégia da SoftBank pode ter parecido visionária há alguns meses, mas agora está apenas sangrando dinheiro em um mercado que parou de distribuir vitórias fáceis para apostas em IA.