ソフトバンクはNVIDIAを売却してOpenAIに移行して以来、1000億ドル以上の損失を出している。

ソフトバンクは、OpenAIへの投資を全面的に行い、NVIDIAからの撤退を決めた後、10月下旬以降、時価総額が1,000億ドル以上減少した。同社の株価は約40%下落し、時価総額は16兆円以上減少した。

この打撃は、アルファベットがGemini 3.0をリリースしたことで投資家を動揺させ、OpenAIの立場に新たな疑念を抱かせたことで起きた。現在、トレーダーはソフトバンクをOpenAIの代理人のように扱っており、その結果は悲惨なものとなっている。

孫正義氏は未来を買っていると思っていた。ところが、市場が「A」と「I」の文字が入ったものにいくら支払う意思があるかを考え直すにつれ、自社が沈没していくのを目の当たりにしている。

ソフトバンクの第2四半期の利益は、OpenAIによる146億ドルの帳簿上の利益により2.5兆円に急騰した。しかし、この上昇は長くは続かなかった。今、同じ賭けがソフトバンクの価値を膨らませたのと同じ速さで燃え上がらせている。

ソフトバンクは市場が反転する中、数十億ドルを投じる

水曜日、ソフトバンクの株価は、サーバー向けプロセッサを開発する米国半導体設計会社アンペア・コンピューティングを65億ドルで買収すると発表した後、一時的に上昇した。この一時的な上昇を除けば、投資ラッシュは勢いを失っていない。

同社は OpenAI 、これはサム・アルトマン氏のスタートアップ企業への総額320億ドルの投資の一部である。また、ABBのロボット部門を54億ドルで買収する契約締結も目指している。

正義氏はAIインフラの増強のため、ソフトバンクが保有するNVIDIAとOracleの株式を売却した。現在は、エネルギー効率の高いAI処理を実現できると考えるチップメーカーに投資している。

これには、ソフトバンクが約90%の株式を保有するArm Holdingsも含まれます。AmpereはArmのアーキテクチャを基盤としており、孫氏はそこにハードウェア面での取り組みを推し進めたいと考えています。しかし、誰もがこの提案を信じているわけではありません。

アシンメトリック・アドバイザーズの株式ストラテジスト、アミール・アンヴァルザデ氏は、そうは考えていない。「市場はOpenAIへの投資に盲目的に固執するだけでなく、AIチップのコア設計におけるRISC-Vの浸透が進んでいることを完全に無視している。NVIDIAでさえRISC-Vを採用しているのだ」と彼は述べた。

RISC-Vはオープンソースであり、Armのライバルです。特に中国では、米国関連の技術への依存を減らそうと競争するバイヤーが増えており、 tracを集めています。アミール氏は「次に衰退する可能性のあるチップはRISC-Vだ」と警告しました。

投資家がOpenAI関連銘柄から逃げ出す中、日本のAI関連株は急騰

この混乱はソフトバンクだけに限ったことではない。日本のAIサプライチェーン全体の銘柄も同様の影響を受けている。MetaがGoogleのGemini AIチップの開発を進めていると報じられた後、市場はNVIDIAと関連が深すぎる銘柄から資金を引き揚げ始めた。

NVIDIAのチップに使用される基板を供給するIbidenは、半導体大手NVIDIAの市場シェア低下への懸念から、今週約4%下落した。NVIDIAの受注に影響を受ける企業にとって、事業再編のリスクは現実のものとなっている。

他の銘柄は、取引の逆サイドで利益を上げている。凸版ホールディングスは、AIチップ設計でグーグルと提携しているブロードコムとの提携が追い風となり、11%上昇した。チップテスト企業のアドバンテストも恩恵を受ける可能性がある。

ニッセイアセットマネジメントのチーフアナリスト、山本舞人氏は、買い手がブロードコムのエコシステムに移行すれば、半導体製造装置メーカーの株価は上昇する可能性があると述べた。

大和アセットマネジメントのチーフストラテジスト、立部和則氏は、 明言し た。「AI関連株の無差別買いの局面は終わり、今後はより厳格な銘柄選定が行われるだろう。」

ソフトバンクの戦略は数カ月前は先見の明があるように見えたかもしれないが、今ではAI賭けで無料の勝利金を出すのをやめた市場で cash を失っているだけだ。