Gli esperti intervengono mentre la SEC si discosta dalle decisioni passate nella recente azione di Uniswap

La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha recentemente notificato un avviso "Wells" per conto di Uniswap Labs. Questa mossa apre una discussione nella comunità crypto sulla coerenza dell'applicazione delle policy della SEC rispetto alle precedenti interpretazioni della SEC su ciò che riguarda un exchange decentralizzato. Il mercato crypto sta cercando di esplorare le normative della SEC e le regole relative al trattamento equo di tutti i partecipanti.

Il cambiamento di posizione della SEC sulle defidi borsa solleva interrogativi nel caso Uniswap

Storicamente, la SEC si è assicurata che ci fosse un aspetto dello scambio che non mancasse di una certa defi. Nelle parole di Cochran, sul suo ex account Twitter, le autorità (SEC) finora non hanno avuto l'abitudine di percepire i sistemi centralizzati che mediano le transazioni come tali piattaforme in termini di funzione.

La defidi scambio qui utilizzata implica un approccio decentralizzato piuttosto che centralizzato. Dovrebbero essere implementati meccanismi per accertare la reale intenzione dei sistemi di trading che instradano le transazioni ma non le eseguono effettivamente, non raggiungendo così la defiolistica di "scambio"

Un'altra caratteristica della SEC è la differenziazione delle interfacce informative dalle borse. La storia mostra la differenza tra entità che riflettono il mercato esponendolo e interagendo con esso, ed entità che operano come borse promuovendo l'incontro tra acquirenti e venditori. Le lettere di "no-action" della SEC tra la fine degli anni '80 e gli anni '90 hanno gettato le basi per l'opinione secondo cui piattaforme e protocolli che si occupano solo di transazioni, senza essere coinvolti in regolamenti o pagamenti, non sono borse.

La notifica della SEC mette in dubbio la classificazione di Uniswap come exchange di criptovalute

Uniswap è un exchange di criptovalute autonomo basato sulla blockchain Ethereum che automatizza il processo di scambio di token tra le diverse piattaforme ed esclude gli intermediari. Il punto della questione si basa sulla notifica Wells della SEC, che può implicare l'intenzione della SEC di intervenire sotto forma di sanzioni, portando a una modifica della propria prospettiva in materia di diritto dei titoli.

Uniswap Labs ha affermato che la sua funzione è limitata solo alla creazione dell'interfaccia e non alle negoziazioni effettuate tramite questitracche vengono eseguiti nei propri EC e sono quindi diversi dall'interfaccia stessa. 

Questa particolarità è il punto focale, poiché la SEC ha tratto la conclusione, basandosi sulla sua precedente limitazione, che se l'intermediario terzo non era una piattaforma, non poteva essere definito una borsa.

Implicazioni future del caso Uniswap della SEC sulla regolamentazione delle criptovalute

Negli ultimi giorni, l'azione contro Uniswap ha portato molte persone a chiedersi se tutto ciò sia in qualche modo coerente con quanto proposto dalla SEC come linee guida su come classificare questo tipo di servizi. 

L'argomentazione secondo cui il funzionamento di Uniswap è gestito separatamente da un frontend e da uno smarttrac, come è stato visto con tecnologie simili, potrebbe non essere più valida, lasciando la questione del perché Uniswap debba essere sottoposto al rigoroso giudizio degli exchange.

La regolamentazione statunitense delle criptovalute è ancora poco chiara a causa del controverso caso dell'exchange decentralizzato Uniswap. Questo potrebbe costituire undent per la futura normativa statunitense sui titoli azionari. 

In questo caso, la decisione potrebbe consolidare le persistenti defidella SEC o potrebbe aprire nuove possibilità agli exchange di criptovalute per sviluppare un diverso terreno di gioco negli Stati Uniti. Non si può sopravvalutare la crescente necessità di leggi normative chiare e responsabili, man mano che il settore si evolve per garantire sia la crescita che la sicurezza per gli investitori.