Les experts s'expriment alors que la SEC s'écarte de ses décisions passées dans la récente affaire Uniswap
- L'approche de la SEC pourrait redéfinir la réglementation des échanges de cryptomonnaies.
- L'affaire Uniswap met en lumière les incohérences dans l'application par la SEC des règles de conformité.
- Les directives historiques de la SEC contrastent avec ses récentes actions.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment remis un avis « Wells » au nom de Uniswap Labs. Cette démarche suscite une discussion au sein de la communauté crypto concernant la cohérence de l'application des politiques de la SEC par rapport à ses interprétations antérieures de ce qui constitue un échange décentralisé. Le marché des cryptomonnaies tente d'explorer les réglementations de la SEC et les règles entourant le traitement équitable de tous les participants.
Le changement de position de la SEC sur les définitions des échanges soulève des questions dans l'affaire Uniswap
Historiquement, la SEC s'est assurée qu'il existe un aspect de l'échange qui ne manque pas d'une certaine définition. Dans les mots de Cochran, sur son compte x (anciennement Twitter), les autorités (la SEC) n'ont jusqu'à présent pas eu l'habitude de percevoir les systèmes centralisés qui médient les transactions comme de telles plateformes en termes de leur fonction.
La définition d'échange utilisée ici sous-entend une approche décentralisée plutôt que centralisée. Des mécanismes devraient être mis en place pour déterminer l'intention réelle de créer des systèmes de trading qui acheminent les ordres mais ne les exécutent pas réellement, évitant ainsi de répondre à la définition globale d'un « échange ».
Une autre caractéristique est la différenciation par la SEC des interfaces informationnelles des échanges. L'histoire montre la différence entre les entités qui reflètent le marché en l'exposant et en interagissant avec lui, et les entités qui opèrent comme des échanges en favorisant la rencontre entre acheteurs et vendeurs. Les lettres de « non-action » de la SEC à la fin des années 1980 et 1990 ont servi de base aux opinions selon lesquelles les plateformes et protocoles engagés dans les transactions uniquement, sans être impliqués dans le règlement ou le paiement, ne sont pas des échanges.
L'avis de la SEC remet en question la classification d'Uniswap en tant qu'échange de cryptomonnaies
Uniswap est un échange de cryptomonnaies autonome sur la blockchain Ethereum qui automatise le processus d'échange de jetons entre eux et supprime les intermédiaires. Le point de l'issue est basé sur l'avis Wells de la SEC, ce qui peut impliquer l'intention de la SEC de prendre des mesures sous forme d'amendes, conduisant à un changement de perspective en matière de droit des valeurs mobilières.
Uniswap Labs a affirmé que sa fonction se limite à la création de l'interface et non au trading effectué à l'aide de ces contrats qui s'exécutent dans leurs propres EC et sont donc différents de l'interface elle-même.
Cette particularité est le point focal, car la SEC a tiré cette inférence sur la base de sa limitation précédente selon laquelle si l'intermédiaire tiers n'était pas une plateforme, il ne pouvait pas être appelé un échange.
Implications futures de l'affaire Uniswap de la SEC sur la réglementation crypto
Ces derniers jours, l'action contre Uniswap a amené beaucoup de personnes à se demander si cela est cohérent avec ce que la SEC a présenté comme ses lignes directrices sur la façon de classer ce type de services.
L'argument selon lequel le fonctionnement d'Uniswap est assuré par un frontend et un contrat intelligent séparément, comme cela a été observé avec des technologies similaires, pourrait ne plus tenir, laissant la chaîne de réflexion sur la raison pour laquelle Uniswap devrait être soumis au jugement strict des échanges.
La réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis reste floue en raison de cette affaire controversée avec l'échange décentralisé, Uniswap. Cela pourrait servir de précédent pour le droit des valeurs mobilières aux États-Unis à l'avenir.
La décision, dans ce cas, pourrait consolider les définitions persistantes de la SEC ou elle pourrait apaiser l'espace pour que les échanges de cryptomonnaies développent un terrain de jeu différent aux États-Unis. L'importance croissante des exigences pour des lois réglementaires claires et responsables ne peut être trop soulignée à mesure que l'industrie évolue pour garantir à la fois la croissance et la sécurité des investisseurs.
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Emman Omwanda
L'expertise d'Emmanuel Omwanda repose sur les marchés de la cryptomonnaie, couvrant à la fois l'analyse fondamentale et technique. Il a précédemment travaillé pour divers sites médiatiques spécialisés dans la cryptomonnaie avant de rejoindre Cryptopolitan, notamment CoinEdition, The Crypto Basic, CryptoNews Flash et DroomDroom. Il est titulaire d'un baccalauréat en sciences (BSc.) en mathématiques et informatique de l'Université Kenyatta au Kenya, et est actuellement en dernière année d'études pour un baccalauréat en arts en communication et études médiatiques.
