Il protocollo di scambio cross-chain THORChain ha sospeso i suoi servizi THORFi a causa delle incertezze finanziarie legate alle accuse di insolvenza.
Il fondatore di ThorChain, JP Thorbjornsen, e il team di sviluppo hanno deciso di sospendere i servizi THORFi come parte di un piano di "ristrutturazione" di 90 giorni per ridurre i problemi associati ai suoi programmi "Risparmiatori e prestiti", che sembrano aver accumulato un sacco di debito ingestibile.
ThorChain è un protocollo di liquidità decentralizzato che facilita lo scambio di asset cross-chain, eliminando la necessità di token wrappati o exchange centralizzati. La piattaforma consente ai trader di scambiare asset nativi come Bitcoin, Ethereume altri direttamente su un'unica piattaforma, utilizzando il suo token nativo, RUNE, per facilitare le transazioni e proteggere i pool di liquidità.
Perché THORChain ha sospeso i servizi THORFi
Mentre le funzionalità di trading come gli swap restano accessibili agli utenti, le operazioni di prestito nell'ambito di THORFi sono state sospese.
La sospensione delle operazioni di prestito è un tentativo proattivo di impedire un'uscita di massa, che potrebbe significare un'ulteriore rovina per la piattaforma. Haseeb Qureshi, managing partner di Dragonfly, ha paragonato la situazione a un "congelamento fallimentare", evidenziando una grave crisi di liquidità.
Di conseguenza, ora ci sono preoccupazioni riguardo alla capacità di THORChain di venire incontro ai creditori in caso di riscatti su larga scala dovuti alla carenza di riserve Bitcoin nei pool di prestito THORFi.
L'iniziativa di ristrutturazione di 90 giorni è stata applicata tramite nodi di convalida e, in risposta, il prezzo di RUNE è sceso di oltre il 30% nelle ultime 24 ore.
Il valore di mercato di RUNE è sotto assedio
Il prezzo di mercato di RUNE è in calo per molte ragioni, ma l'ultima è la decisione esecutiva di THORChain di sospendere le operazioni di prestito.
Un'altra causa importante è l'inflazione dell'offerta circolante. L'inflazione è stata causata da fattori come le ricompense in blocchi distribuite ai validatori, poiché RUNE è coniato per premiare i partecipanti, il che ne diluisce il valore. In effetti, c'è un crescente consenso sulla necessità di ridurre le ricompense, ma i dettagli sono ancora oggetto di dibattito.
Altri meccanismi che influenzano il token RUNE includono i programmi Savers e Lending, che sono stati appena sospesi. Il programma Savers era stato originariamente progettato per creare pressione all'acquisto per RUNE. Tuttavia, ha invece peggiorato la situazione, creando una notevole pressione di vendita quando gli utenti ritirano i loro depositi.
Quando gli utenti entrano in Savers , devono acquistare RUNE, ma quando escono, lo vendono. Tutto va bene finché RUNE non ha una performance inferiore a quella Bitcoin . In tal caso, quando gli utenti escono a prezzi più bassi, innescano ulteriori cali del valore di RUNE, creando un circolo vizioso.
Un altro fattore che crea pressione inflazionistica su RUNE sono i prestiti. Sebbene siano già stati sospesi, il loro impatto persistente continua a influenzare il prezzo di RUNE perché prestiti e garanzie, principalmente garantiti da BTC ed ETH, hanno creato passività difficili da rimborsare con il calo del valore di RUNE.
La situazione è aggravata dalle attuali condizioni di mercato, che costringono più zecche di token RUNE a coprire gli obblighi e a diluire ulteriormente il token. La situazione è inoltre aggravata dalla mancanza di liquidazioni all'interno del protocollo, che induce molti a temere che ciò possa potenzialmente influire sul valore di RUNE e ridurre la capacità di spesa di THORChain, riflettendo di Terra/Luna .
Cresce il rischio di insolvenza
Anche gli asset sintetici basati su ThorChain, o synth, token derivati che imitano il valore di criptovalute come Bitcoin ed Ether, sono sotto esame. Si tratta di asset garantiti da pool di liquidità che bilanciano l'asset originale e RUNE, il token nativo di THORChain.
L'affidamento del protocollo a RUNE per la collateralizzazione e la vulnerabilità alle fluttuazioni del mercato potrebbero aggravare questi rischi. Ecco perché alcuni membri della comunità temono che il protocollo possa essere insolvente.
"In caso di un consistente rimborso del debito e/o di una riduzione dell'indebitamento da parte di risparmiatori e synth, è certo che TC non sarà in grado di soddisfare i propri obblighi denominati bitcoin ed eth", ha sottolineato un membro della comunità, TCB.
Nel frattempo, la comunità sta valutando proposte di riorganizzazione economica per contribuire a stabilizzare la rete. Il fondatore ritiene che la situazione migliorerà dopo la ristrutturazione.
"Il protocollo genera un sacco di soldi e può ripagare il debito, una volta ristrutturato", ha affermato Thorbjornsen. Aveva già previsto le reazioni negative della comunità, ma è pronto a prendere decisioni difficili se ciò garantisse la sostenibilità a lungo termine del protocollo.
Nonostante i molteplici attacchi informatici al protocollo subiti da ThorChain in passato e i problemi tuttora in corso, il protocollo ha già compiuto progressi significativi in termini di decentralizzazione e liquidità cross-chain. Tuttavia, per garantirne la sopravvivenza, il team di ThorChain sta cercando di affrontare queste sfide interne una volta per tutte, nonostante i rischi.
