토르체인이 재정난 해결을 위해 90일간 서비스 중단에 들어가면서 룬(RUNE) 가격이 하락했습니다

크로스체인 스왑 프로토콜인 THORChain은 파산 의혹과 관련된 재정적 불확실성으로 인해 THORFi 서비스를 일시적으로 중단했습니다. 

토르체인(ThorChain) 설립자 JP 토르비욘센과 개발팀은 '저축 및 대출' 프로그램과 관련된 문제를 해결하기 위한 90일간의 '구조조정' 계획의 일환으로 THORFi 서비스를 일시 중단하기로 결정했습니다. 해당 프로그램은 상환 불가능한 부채가 상당 부분 누적된 것으로 보입니다.

ThorChain은 래핑 토큰이나 중앙 집중식 거래소 없이도 크로스체인 자산 교환을 가능하게 하는 탈중앙화 유동성 프로토콜입니다. 이 플랫폼을 통해 거래자들은 자체 토큰인 RUNE을 사용하여 Bitcoin, Ethereum등의 네이티브 자산을 하나의 플랫폼에서 직접 교환하고, 유동성 풀을 안전하게 관리할 수 있습니다.

THORChain이 THORFi 서비스를 일시 중단한 이유는 무엇인가요?                                                     

스왑과 같은 거래 기능은 사용자에게 계속 제공되지만, THORFi를 통한 대출 업무는 일시 중단되었습니다. 

대출 업무 중단은 플랫폼에 더 큰 위기를 초래할 수 있는 대규모 자금 유출을 막기 위한 선제적 조치입니다. 드래곤플라이의 매니징 파트너인 하세브 쿠레시는 이러한 상황을 "파산 동결"에 비유하며 심각한 유동성 위기를 강조했습니다.

결과적으로, THORFi 대출 풀의 Bitcoin ​​준비금 부족으로 인해 대규모 상환이 발생할 경우 THORChain이 채권자들에게 제대로 된 보상을 제공할 수 있을지에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

90일간의 구조조정 계획은 검증자 노드를 통해 시행되었으며, 이에 따라 RUNE 지난 24시간 동안 30% 이상 하락했습니다. 

RUNE의 시장 가치가 위기에 처해 있습니다

RUNE의 시장 가격이 하락한 데에는 여러 가지 이유가 있지만, 가장 최근의 원인은 THORChain 경영진이 대출 운영을 일시 중단하기로 결정한 것입니다. 

또 다른 주요 원인은 유통량의 인플레이션입니다. RUNE은 참여자들에게 보상하기 위해 발행되는데, 검증자에게 분배되는 블록 보상이 그 가치를 희석시키기 때문에 인플레이션이 발생했습니다. 실제로 보상을 줄여야 한다는 의견이 점차 확산되고 있지만, 구체적인 방안은 여전히 ​​논의 중입니다.

RUNE 토큰에 영향을 미치는 다른 메커니즘으로는 최근 중단된 저축 및 대출 프로그램이 있습니다. 저축 프로그램은 원래 RUNE에 대한 매수 압력을 유도하기 위해 설계되었지만, 오히려 사용자들이 예치금을 인출할 때 상당한 매도 압력을 발생시켜 상황을 악화시켰습니다.

에 참여하는 사용자는 세이버스(Savers)RUNE을 구매해야 하지만, 나갈 때는 RUNE을 판매합니다. RUNE이 Bitcoin. 하지만 만약 저조한 성과를 보인다면, 사용자들이 낮은 가격에 매도하면서 RUNE 가치 하락을 더욱 부추기게 되고, 이는 악순환으로 이어집니다.

RUNE에 인플레이션 압력을 가하는 또 다른 요인은 대출입니다. 대출은 이미 일시 중단되었지만, BTC와 ETH를 담보로 한 대출 및 담보로 인해 발생한 부채가 RUNE 가치 하락과 맞물려 상환 부담을 가중시키면서 RUNE 가격에 지속적인 영향을 미치고 있습니다. 

현재 시장 상황으로 인해 의무 이행을 위해 더 많은 RUNE 토큰 발행이 불가피해지면서 상황이 더욱 악화되고 있으며, 이는 토큰 가치 희석으로 이어지고 있습니다. 또한 프로토콜 내 유동성 부족으로 인해 많은 사람들이 RUNE 토큰의 가치 하락과 THORChain의 사용 가능성 감소를 우려하고 있으며, 이는 2022년 테라/루나 사태와 유사한 결과를 초래할 수 있다고 보고 있습니다. 

파산 위험이 커지고 있다

토르체인(ThorChain) 기반의 합성 자산, 즉 신스(synth)는 Bitcoin 이나 이더리움과 같은 암호화폐의 가치를 모방하는 파생 토큰으로, 현재 집중적인 조사를 받고 있습니다. 이러한 신스는 원자산과 토르체인의 네이티브 토큰인 RUNE의 가치를 균형 있게 유지하는 유동성 풀에 의해 담보됩니다.

프로토콜이 담보로 RUNE에 의존하고 시장 변동에 취약하다는 점이 이러한 위험을 악화시킬 수 있습니다. 이것이 바로 일부 커뮤니티 구성원들이 프로토콜의 지급 불능 가능성을 우려하는 이유입니다.

커뮤니티 회원인 TCB는 "대규모 부채 상환이나 저축자 및 합성 코인의 레버리지 축소가 발생할 경우, TC는 bitcoin ​​및 이더리움으로 표시된 채무를 이행할 수 없을 것이 확실하다"고 지적했습니다.

한편, 커뮤니티는 을 검토 중 네트워크 안정화를 위해 경제 구조 개편안

토르비욘센은 "이 프로토콜은 막대한 수익을 창출하며, 구조조정만 완료되면 부채를 상환할 수 있다"고 말했다. 그는 이미 커뮤니티의 반발을 예상했지만, 프로토콜의 장기적인 생존 가능성을 보장한다면 어려운 결정을 내릴 준비가 되어 있다고 밝혔다. 

과거 여러 차례 프로토콜 해킹을 겪었고 현재도 문제가 지속되고 있음에도 불구하고, ThorChain은 탈중앙화 및 크로스체인 유동성 측면에서 상당한 진전을 이루었습니다. 하지만 ThorChain 팀은 이러한 내부적인 문제들을 위험을 무릅쓰고라도 근본적으로 해결하여 프로토콜의 생존을 보장하고자 합니다.