Le prix de $RUNE baisse alors que THORChain suspend ses services pendant 90 jours pour faire face aux défis financiers
- Le jeton natif de THORChain, le RUNE, a chuté après une décision exécutive visant à résoudre les problèmes de liquidité du protocole de liquidité décentralisée.
- Le protocole a temporairement interrompu les services THORFi et imposé une restructuration de 90 jours alors qu'il revient aux bases.
- Les membres de la communauté THORChain craignent de nouvelles baisses de la valeur du RUNE à l'ampleur de l'effondrement de Terra/Luna en 2022.
Le protocole d'échange inter-chaînes THORChain a mis en pause ses services THORFi en raison d'incertitudes financières liées à des allégations d'insolvabilité.
Le fondateur de ThorChain, JP Thorbjornsen, et l'équipe de développement ont décidé de suspendre les services THORFi dans le cadre d'un plan de « restructuration » de 90 jours pour réduire les problèmes associés à ses programmes « Épargne et Prêt », qui semblent avoir accumulé une dette importante non remboursable.
ThorChain est un protocole de liquidité décentralisé qui facilite les échanges d'actifs inter-chaînes tout en éliminant le besoin de jetons enveloppés ou d'échanges centralisés. La plateforme permet aux traders d'échanger des actifs natifs comme Bitcoin, Ethereum et d'autres directement sur une seule plateforme, en utilisant son jeton natif, RUNE, pour faciliter les transactions et sécuriser les pools de liquidité.
Pourquoi THORChain a suspendu les services THORFi
Alors que les fonctionnalités de trading comme les swaps restent accessibles aux utilisateurs, les opérations de prêt sous THORFi ont été suspendues.
La suspension des opérations de prêt est une tentative proactive pour prévenir une sortie massive, qui pourrait sceller un sort encore plus funeste pour la plateforme. Haseeb Qureshi, partenaire gérant de Dragonfly, a comparé la situation à un « gel de faillite », soulignant une grave crise de liquidité.
Par conséquent, il y a maintenant des inquiétudes concernant la capacité de THORChain à honorer ses engagements envers les créanciers en cas de rachats généralisés dus à une pénurie de réserves de Bitcoin dans les pools de prêt THORFi.
L'initiative de restructuration de 90 jours a été appliquée via les nœuds validateurs, et en réponse, le prix de RUNE a chuté de plus de 30% au cours des dernières 24 heures.
La valeur marchande de RUNE est sous pression
Le prix de marché de RUNE est en baisse pour de nombreuses raisons, mais la plus récente est la décision exécutive de THORChain de suspendre les opérations de prêt.
Une autre raison majeure est l'inflation de l'offre en circulation. Cette inflation a été causée par des facteurs tels que les récompenses de bloc distribuées aux validateurs puisque RUNE est créé pour récompenser les participants, ce qui dilue sa valeur. En fait, il y a un consensus croissant selon lequel les récompenses doivent être réduites, mais les détails font encore l'objet de débats.
D'autres mécanismes affectant le jeton RUNE incluent les programmes Épargne et Prêt, qui viennent d'être mis en pause. Le programme Épargne était à l'origine conçu pour créer une pression d'achat sur RUNE. Cependant, il a plutôt aggravé la situation en créant une pression de vente substantielle lorsque les utilisateurs retirent leurs dépôts.
Lorsque les utilisateurs entrent Savers, ils doivent acheter du RUNE, mais lorsqu'ils partent, ils le vendent. Tout va bien tant que le RUNE ne sous-performe pas par rapport au Bitcoin. Si c'est le cas, à mesure que les utilisateurs sortent à des prix plus bas, ils déclenchent de nouvelles baisses de la valeur du RUNE, ce qui crée une boucle de rétroaction.
Un autre facteur créant une pression inflationniste sur le RUNE est le prêt. Bien qu'il ait déjà été suspendu, son impact persistant continue d'affecter le prix du RUNE car les prêts et les garanties, principalement adossés au BTC et à l'ETH, ont créé des passifs difficiles à rembourser à mesure que la valeur du RUNE diminue.
La situation est exacerbée par les conditions actuelles du marché qui obligent à émettre davantage de jetons RUNE pour couvrir les obligations et diluer davantage le jeton. Elle est également aggravée par l'absence de liquidations au sein du protocole, ce qui inquiète beaucoup de monde quant à un impact potentiel sur la valeur du RUNE et à une diminution de la capacité de dépense de THORChain, faisant écho à l'effondrement de 2022 de Terra/Luna .
La menace d'insolvabilité s'intensifie
Les actifs synthétiques basés sur ThorChain, ou synths, sont également des jetons dérivés qui imitent la valeur de cryptomonnaies comme Bitcoin et Ether, et font l'objet d'un examen attentif. Ce sont des actifs garantis par des pools de liquidité qui équilibrent l'actif d'origine et le RUNE, le jeton natif de THORChain.
La dépendance du protocole à l'égard du RUNE pour la garantie et sa vulnérabilité aux fluctuations du marché pourraient exacerber ces risques. C'est pourquoi certains membres de la communauté s'inquiètent que le protocole pourrait être insolvable.
« En cas de rachat de dette important et/ou de désendettement des épargnants et des synths, il est certain que TC ne pourra pas faire face à ses obligations libellées en bitcoin et en eth », a souligné un membre de la communauté, TCB.
En attendant, la communauté est en train d'examiner des propositions pour une refonte économique afin d'aider à stabiliser le réseau. Le fondateur estime que les choses s'apaiseront après la restructuration.
« Le protocole génère beaucoup d'argent et peut servir la dette — une fois restructuré », a déclaré Thorbjornsen. Il avait déjà anticipé un tollé de la communauté mais est prêt à prendre les décisions difficiles si cela garantit la viabilité à long terme du protocole.
Malgré les multiples piratages dont ThorChain a été victime par le passé et les problèmes en cours, le protocole a déjà réalisé des progrès significatifs en matière de décentralisation et de liquidités interchaînes. Cependant, pour assurer sa survie, l'équipe de ThorChain cherche à faire face à ces défis internes une fois pour toutes, malgré les risques.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
