El precio de $RUNE cae mientras THORChain pausa los servicios durante 90 días para abordar desafíos financieros

El protocolo de intercambio cross-chain THORChain ha puesto en pausa sus servicios THORFi debido a incertidumbres financieras vinculadas a alegaciones de insolvencia. 

El fundador de ThorChain, JP Thorbjornsen, y el equipo de desarrollo han decidido pausar los servicios THORFi como parte de un plan de “reestructuración” de 90 días para reducir los problemas asociados con sus programas de “Ahorros y Préstamos”, que parecen haber acumulado una gran cantidad de deuda inservible.

ThorChain es un protocolo de liquidez descentralizado que facilita intercambios de activos cross-chain eliminando la necesidad de tokens envueltos o exchanges centralizados. La plataforma permite a los traders intercambiar activos nativos como Bitcoin, Ethereum y otros directamente en una plataforma, utilizando su token nativo, RUNE, para facilitar transacciones y asegurar los pools de liquidez.

Por qué THORChain pausó los servicios THORFi                                                     

Mientras las funcionalidades de trading como los intercambios permanecen accesibles para los usuarios, las operaciones de préstamo bajo THORFi han sido pausadas. 

La pausa de las operaciones de préstamo es un intento proactivo de prevenir una salida masiva, lo que podría significar más desgracias para la plataforma. Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, comparó la situación con una “congelación de quiebra”, destacando una seria crisis de liquidez.

Como resultado, ahora hay preocupaciones sobre la capacidad de THORChain para cumplir con los acreedores si hay redenciones masivas debido a una escasez de reservas de Bitcoin en los pools de préstamo de THORFi.

La iniciativa de reestructuración de 90 días fue aplicada a través de nodos validadores, y en respuesta, el precio de RUNE ha caído más de 30% en las últimas 24 horas. 

El valor de mercado de RUNE está bajo asedio

El precio de mercado de RUNE ha bajado por muchas razones, pero la más reciente es la decisión ejecutiva de THORChain de pausar las operaciones de préstamo. 

Otra razón importante es la inflación de la oferta circulante. La inflación fue causada por factores como las recompensas de bloques distribuidas a los validadores ya que RUNE se acuña para recompensar a los participantes, lo que diluye su valor. De hecho, hay un consenso creciente de que las recompensas deben reducirse, pero los detalles aún se están debatiendo.

Otros mecanismos que afectan al token RUNE incluyen los programas de Ahorro y Préstamo, que acaban de ser puestos en pausa. El programa de Ahorro fue diseñado originalmente para crear presión de compra para RUNE. Sin embargo, ha empeorado la situación creando una presión de venta sustancial cuando los usuarios retiran sus depósitos.

Cuando los usuarios entran en Ahorros, necesitan comprar RUNE, pero cuando salen, lo venden. Todo está bien siempre que RUNE no esté rindiendo mal en relación con Bitcoin. Si lo está, a medida que los usuarios salen a precios más bajos, desencadenan más caídas en el valor de RUNE, lo que crea un ciclo de retroalimentación.

Otro factor que crea presión inflacionaria sobre RUNE es el préstamo. Aunque ya ha sido pausado, su impacto persistente continúa afectando el precio de RUNE porque los préstamos y colaterales, principalmente respaldados por BTC y ETH, han creado pasivos difíciles de pagar a medida que el valor de RUNE disminuye. 

La situación se ve exacerbada por las condiciones actuales del mercado que obligan a acuñar más tokens RUNE para cubrir obligaciones y diluir aún más el token. También se ve agravada por la falta de liquidaciones dentro del protocolo, lo que hace que muchos se preocupen de que esto podría afectar potencialmente el valor de RUNE y disminuir la capacidad de gasto de THORChain, reflejando el Terra/Luna colapso de 2022. 

La amenaza de insolvencia crece

Los activos sintéticos basados en ThorChain, o synths, tokens derivados que imitan el valor de criptomonedas como Bitcoin y Ether, también están bajo escrutinio. Son activos colateralizados por pools de liquidez que equilibran el activo original y RUNE, el token nativo de THORChain.

La dependencia del protocolo de RUNE para la colateralización y su vulnerabilidad a las fluctuaciones del mercado podrían exacerbar estos riesgos. Por eso, algunos miembros de la comunidad están preocupados de que el protocolo podría ser insolvente.

“En el evento de cualquier redención de deuda grande y/o desapalancamiento de ahorradores y synths, es cierto que TC no puede cumplir con sus obligaciones denominadas en bitcoin y eth”, señaló un miembro de la comunidad, TCB.

Mientras tanto, la comunidad está considerando propuestas para un rediseño económico que ayude a estabilizar la red. El fundador cree que las cosas se suavizarán después de la reestructuración.

“El protocolo genera mucho dinero y puede servir la deuda — una vez reestructurado”, dijo Thorbjornsen. Ya anticipó la reacción negativa de la comunidad pero está preparado para tomar las decisiones difíciles si garantizan la viabilidad a largo plazo del protocolo. 

A pesar de los múltiples hackeos del protocolo que ThorChain ha experimentado en el pasado y los problemas en curso, el protocolo ya ha hecho un progreso significativo en descentralización y liquidez cross-chain. Sin embargo, para asegurar su supervivencia, el equipo de ThorChain busca enfrentar estos desafíos internos de frente de una vez por todas, a pesar de los riesgos.