$RUNE 价格下跌，THORChain 暂停服务90天以应对财务挑战

跨链交换协议 THORChain 因与偿付能力指控相关的财务不确定性而暂停其 THORFi 服务。 

ThorChain创始人JP Thorbjornsen及开发团队决定暂停THORFi服务，作为为期90天的“重组”计划的一部分，旨在解决其“储蓄与借贷”项目所积累的诸多不可服务债务问题。

ThorChain是一个去中心化流动性协议，在消除对包装代币或中心化交易所需求的同时，促进跨链资产互换。该平台允许交易者在一个平台上直接交换比特币、以太坊等原生资产，并使用其原生代币RUNE来促进交易并保障流动性池的安全。

THORChain为何暂停THORFi服务                                                     

虽然像互换这样的交易功能仍对用户开放，但THORFi下的借贷业务已暂停。 

暂停借贷业务是一种预防大规模挤兑的主动举措，否则这可能会给平台带来更大的灾难。Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi将这种情况比作“破产冻结”，突显了严重的流动性危机。

因此，人们现在担心，如果因THORFi借贷池中比特币储备不足而导致大规模赎回，THORChain是否有能力履行对债权人的义务。

这项为期90天的重组计划是通过验证节点执行的，作为回应，价格 RUNE 在过去24小时内下跌了超过30%。 

RUNE的市场价值正受到冲击

RUNE的市场价格下跌原因众多，但最新的原因是THORChain管理层决定暂停借贷业务。 

另一个主要原因是流通供应量的通胀。这种通胀是由区块奖励等因素造成的，因为RUNE被铸造出来以奖励参与者，从而稀释了其价值。事实上，目前有一种日益增长的共识认为需要减少奖励，但具体细节仍在争论中。

影响RUNE代币的其他机制包括刚刚暂停的储蓄和借贷计划。储蓄计划最初旨在为RUNE创造买入压力。然而，当用户提取存款时，它反而通过产生巨大的卖出压力加剧了局势。

当用户进入 储蓄计划时，他们需要购买RUNE，但当他们退出时，则会卖出RUNE。只要RUNE的表现不弱于比特币，一切都会好。但如果RUNE表现不佳，随着用户以更低的价格退出，他们会触发RUNE价值进一步下跌，从而形成恶性循环。

对RUNE造成通胀压力的另一个因素是借贷。虽然借贷业务已经暂停，但其遗留影响仍在影响RUNE价格，因为主要由BTC和ETH支持的贷款和抵押品形成了难以偿还的负债，因为RUNE的价值正在下降。 

当前的市场状况加剧了这一情况，迫使铸造更多的RUNE代币以履行义务，进一步稀释代币。此外，协议内缺乏清算机制也加剧了这一问题，导致许多人担心这可能会影响RUNE的价值并削弱THORChain的支出能力，重演2022年的 Terra/Luna 崩盘。 

资不抵债的威胁日益增长

基于ThorChain的合成资产，即模拟比特币和以太坊等加密货币价值的衍生品代币，也受到审查。这些资产由流动性池作为抵押品，这些流动性池平衡了原始资产和THORChain的原生代币RUNE。

协议对RUNE作为抵押品的依赖以及对市场波动的脆弱性可能会加剧这些风险。这就是为什么一些社区成员担心协议可能资不抵债。

社区成员TCB指出：“如果发生任何大规模债务赎回和/或储蓄及合成资产去杠杆化，TC肯定无法满足其以比特币和以太坊计价的义务。”

与此同时，社区正在 考虑提案 进行经济重新设计以帮助稳定网络。创始人相信重组后情况会好转。

Thorbjornsen表示：“一旦重组，该协议将赚取大量资金并能够偿还债务。”他已预料到社区的反弹，但如果这能保证协议的长期生存能力，他已准备好做出艰难的决定。 

尽管ThorChain过去经历了多次协议黑客攻击并存在持续问题，但该协议在去中心化和跨链流动性方面已经取得了重大进展。然而，为了确保其生存，ThorChain团队正试图正面应对这些内部挑战，尽管存在风险。