Цена на $RUNE снизилась, поскольку THORChain приостанавливает работу на 90 дней для решения финансовых проблем

Протокол межсетевых обменов THORChain приостановил работу своих сервисов THORFi из-за финансовой неопределенности, связанной с обвинениями в неплатежеспособности. 

Основатель ThorChain, Джей Пи Торбьорнсен, и команда разработчиков решили приостановить работу сервисов THORFi в рамках 90-дневного плана «реструктуризации», направленного на решение проблем, связанных с программами «Сберегательные счета и кредитование», которые, по всей видимости, накопили большой объем невозвратной задолженности.

ThorChain — это децентрализованный протокол ликвидности, который упрощает обмен активами между различными блокчейнами, устраняя необходимость в обернутых токенах или централизованных биржах. Платформа позволяет трейдерам обменивать собственные активы, такие как Bitcoin, Ethereumи другие, напрямую на одной платформе, используя собственный токен RUNE для проведения транзакций и обеспечения безопасности пулов ликвидности.

Почему THORChain приостановил работу сервисов THORFi?                                                     

Хотя торговые функции, такие как свопы, остаются доступными пользователям, операции по кредитованию в рамках THORFi приостановлены. 

Приостановка кредитных операций — это упреждающая попытка предотвратить массовый уход клиентов, который может привести к дальнейшему краху платформы. Хасиб Куреши, управляющий партнер Dragonfly, сравнил ситуацию с «заморозкой банкротств», подчеркнув серьезный дефицит ликвидности.

В результате возникли опасения относительно способности THORChain выполнить обязательства перед кредиторами в случае масштабных изъятий средств из-за нехватки Bitcoin резервов в пулах кредитования THORFi.

Инициатива по реструктуризации, рассчитанная на 90 дней, была запущена через узлы-валидаторы, и в ответ на это цена RUNE упала более чем на 30% за последние 24 часа. 

Рыночная стоимость RUNE находится под угрозой

Рыночная цена RUNE снизилась по многим причинам, но последней из них стало решение руководства THORChain приостановить операции по кредитованию. 

Еще одна важная причина — инфляция циркулирующего предложения. Инфляция вызвана такими факторами, как распределение вознаграждений за блоки среди валидаторов, поскольку RUNE создается для вознаграждения участников, что снижает его ценность. На самом деле, растет консенсус в отношении необходимости снижения вознаграждений, но конкретные меры все еще обсуждаются.

К другим механизмам, влияющим на токен RUNE, относятся программы сбережений и кредитования, которые были недавно приостановлены. Программа сбережений изначально была разработана для создания давления на покупателей RUNE. Однако вместо этого она усугубила ситуацию, создав существенное давление на продавцов, когда пользователи выводят свои депозиты.

Когда пользователи заходят на платформу Savers, им нужно купить RUNE, но когда они выходят, они его продают. Все хорошо, пока RUNE не показывает худших результатов по сравнению с Bitcoin. Если же это происходит, то по мере того, как пользователи выходят по более низким ценам, это вызывает дальнейшее падение стоимости RUNE, что создает замкнутый круг.

Еще одним фактором, оказывающим инфляционное давление на RUNE, является кредитование. Хотя оно уже приостановлено, его влияние продолжает сказываться на цене RUNE, поскольку кредиты и залоговое обеспечение, в основном обеспеченные BTC и ETH, создали обязательства, которые трудно погасить по мере снижения стоимости RUNE. 

Ситуация усугубляется текущими рыночными условиями, которые вынуждают создавать больше токенов RUNE для покрытия обязательств и дальнейшего размывания стоимости токена. Также ее осложняет недостаток ликвидаций внутри протокола, что вызывает опасения у многих, что это может повлиять на стоимость RUNE и снизить возможности THORChain по расходованию средств, подобно Terra/Luna краху 

Угроза банкротства возрастает

Синтетические активы на основе ThorChain, или синты, — производные токены, имитирующие стоимость криптовалют, таких как Bitcoin и Эфир, — также находятся под пристальным вниманием. Это активы, обеспеченные пулами ликвидности, которые уравновешивают исходный актив и RUNE, собственный токен ThorChain.

Зависимость протокола от RUNE в качестве залога и его уязвимость к рыночным колебаниям могут усугубить эти риски. Именно поэтому некоторые члены сообщества опасаются, что протокол может оказаться неплатежеспособным.

«В случае крупного погашения долга и/или сокращения задолженности вкладчиков и синтетических активов, TC, несомненно, не сможет выполнить свои обязательства bitcoin и эфире», — отметил участник сообщества TCB.

Тем временем сообщество рассматривает предложения по экономической реорганизации, призванной помочь стабилизировать сеть. Основатель считает, что после реструктуризации ситуация стабилизируется.

«Протокол приносит огромные деньги и может обслуживать долг — после его реструктуризации», — сказал Торбьорнсен. Он уже предвидел негативную реакцию сообщества, но готов принимать трудные решения, если это гарантирует долгосрочную жизнеспособность протокола. 

Несмотря на многочисленные взломы протокола ThorChain в прошлом и продолжающиеся проблемы, протокол уже добился значительного прогресса в децентрализации и обеспечении ликвидности между блокчейнами. Однако, чтобы обеспечить свое выживание, команда ThorChain намерена раз и навсегда решить эти внутренние проблемы, несмотря на риски.