Perché i regolatori statunitensi non possono fermare il trading insider sui mercati delle previsioni

Washington sta iniziando a porre domande difficili su se gli insider del governo stiano usando ciò che sanno per guadagnare denaro sulle piattaforme di scommesse politiche e se qualcuno abbia il potere di fermarli.

Piattaforme come Kalshi e Polymarket hanno portato i mercati delle previsioni fuori dall'ombra negli ultimi anni, attirando persone comuni a scommettere su tutto, dai percorsi delle tempeste e i punteggi delle partite alle guerre, alle elezioni e alle decisioni governative.

Ma una serie di scommesse di grandi dimensioni con tempistiche insolitamente precise ha messo sotto pressione sia le piattaforme che i regolatori federali.

Polymarket utilizza criptovalute per tutte le transazioni. Ha aperto mercati sul collasso del governo iraniano e sull'azione militare degli Stati Uniti nella regione.

Eventi su cui i funzionari americani in carica hanno un'influenza diretta.

Fino a mercoledì, più di 25 milioni di dollari erano cambiati di mano su un singolo mercato, chiedendo quando il presidente Donald Trump avrebbe dichiarato la fine delle operazioni militari in Iran.

Scommesse sospette attirano l'attenzione

Il sospetto è cresciuto dopo che gli analisti hanno esaminato i modelli di scommessa legati alle grazie dell'ultimo minuto dell'ex presidente Biden.

Una società di dati con sede a Parigi, Bubblemaps, ha tracciato un account Polymarket che si è aggiudicato 316.346 dollari dopo aver piazzato scommesse con tempistica perfetta su quelle grazie.

Joshua Mitts, professore alla Columbia Law School che fa consulenza per il Dipartimento di Giustizia, ha detto che le probabilità che ciò accada per caso sono "virtualmente zero".

Quello non era l'unico caso ad attirare l'attenzione. Sei account sospettati di fare trading su informazioni riservate hanno realizzato un totale di 1,2 milioni di dollari nel momento in cui gli aerei da guerra statunitensi hanno colpito l'Iran.

La senatrice Elizabeth Warren, democratica del Massachusetts, ha risposto in modo netto su X: "Non è fortuna. Sembra trading insider. Un manipolo di insider non dovrebbe essere autorizzato a trasformare le crisi globali in paghe personali. Sto spingendo per un'indagine".

Parte di ciò che rende così difficile affrontare il problema è il divario tra ciò che fanno queste piattaforme e ciò che coprono le leggi esistenti.

Richard Painter, che ha servito come principale avvocato per l'etica nella Casa Bianca di George W. Bush, ha sottolineato che i mercati delle previsioni non sono classificati come mercati dei titoli, il che significa che le normali leggi sul trading insider non si applicano semplicemente.

Lo STOCK Act vieta ai funzionari governativi di utilizzare informazioni non pubbliche per guadagno finanziario personale, ma gli account crittografici anonimi rendono quasi impossibile tracciare chi sta effettivamente piazzando le scommesse.

Come ha spiegato Mitts, quando gli investigatori emettono un subpoena per i record e la traccia porta a un account senza legami con la Casa Bianca, il caso si blocca.

Le lacune normative lasciano in dubbio l'applicazione

Le due piattaforme più grandi operano sotto regole molto diverse. Kalshi detiene una licenza federale come Mercato Contrattuale Designato e cade sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission.

È tenuta a verificare l'identità dei suoi utenti e ha regole in atto contro il trading insider.

Il CEO di Kalshi, Tarek Mansour, ha detto a una recente conferenza che il trading insider sulla sua piattaforma "può e sarà in qualche momento un crimine federale" e ha previsto che il Dipartimento di Giustizia alla fine perseguirà i casi.

Polymarket, al contrario, opera in gran parte al di fuori della portata della legge statunitense.

I procuratori federali di Manhattan si sono riuniti con l'azienda il mese scorso per esaminare se i suoi mercati avessero oltrepassato qualsiasi linea legale, ma la configurazione offshore della piattaforma e l'uso di criptovalute continuano a bloccare una supervisione facile.

La CFTC, che normalmente guiderebbe l'applicazione in questo settore, sta operando con un organico ridotto al minimo.

L'agenzia ha attualmente solo un membro in carica, il suo presidente, Michael Selig, invece dei soliti cinque, e il suo budget è inferiore a 400 milioni di dollari.

Ci si aspetta che Selig dica al Congresso che chiunque sia coinvolto in frodi o trading insider in questi mercati "affronterà tutta la forza della legge".

Nel frattempo, il personale della Casa Bianca ha ricevuto un'e-mail a marzo che li avvisava che scommettere su questi mercati utilizzando informazioni governative viola le regole etiche federali.

Sul Campidoglio, il senatore Adam Schiff e il rappresentante Mike Levin hanno introdotto una legislazione che hanno chiamato Death Bets Act, che vieterebbe i mercati legati al terrorismo, all'assassinio e alla guerra.

L'industria, per sua parte, è proiettata a raggiungere $1 trilioni di valore entro quattro anni.