Por qué los reguladores de EE. UU. no pueden detener el comercio de información privilegiada en los mercados de predicción

Washington está comenzando a hacer preguntas difíciles sobre si los funcionarios del gobierno están utilizando lo que saben para ganar dinero en plataformas de apuestas políticas y si alguien tiene el poder de detenerlos.

Plataformas como Kalshi y Polymarket han sacado los mercados de predicción de las sombras en los últimos años, atrayendo a personas comunes a apostar desde trayectorias de tormentas y puntuaciones de juegos hasta guerras, elecciones y decisiones gubernamentales.

Pero una serie de apuestas inusualmente bien cronometradas y de gran monto ha puesto presión tanto sobre las plataformas como sobre los reguladores federales.

Polymarket utiliza criptomonedas para todas las transacciones. Ha abierto mercados sobre si el gobierno de Irán colapsará y sobre la acción militar de EE. UU. en la región.

Eventos sobre los cuales los funcionarios estadounidenses en ejercicio tienen influencia directa.

Para el miércoles, más de 25 millones de dólares habían cambiado de manos en un solo mercado, preguntando cuándo el presidente Donald Trump declararía el fin de las operaciones militares en Irán.

Apostas sospechosas atraen escrutinio

La sospecha se intensificó después de que los analistas investigaran los patrones de apuestas vinculados a los indultos de última hora del ex presidente Biden.

Una firma de datos con sede en París, Bubblemaps, rastreó una cuenta de Polymarket que se llevó 316.346 dólares después de realizar apuestas bien cronometradas sobre esos indultos.

Joshua Mitts, profesor de la Facultad de Derecho de Columbia que asesora al Departamento de Justicia, dijo que las probabilidades de que eso ocurra por coincidencia son "virtualmente cero".

Ese no fue el único caso que atrajo escrutinio. Seis cuentas sospechosas de operar con información privilegiada obtuvieron un total de 1,2 millones de dólares en el momento en que los ataques aéreos de EE. UU. golpearon Irán.

La senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts, respondió con firmeza en X: "Eso no es suerte. Eso parece ser comercio de información privilegiada. No se debería permitir que un puñado de insiders conviertan crisis globales en pagos personales. Estoy impulsando una investigación".

Parte de lo que hace esto tan difícil de abordar es la brecha entre lo que hacen estas plataformas y lo que cubren las leyes existentes.

Richard Painter, quien sirvió como el principal abogado de ética en la Casa Blanca de George W. Bush, señaló que los mercados de predicción no están clasificados como mercados de valores, lo que significa que las leyes estándar contra el comercio de información privilegiada simplemente no se aplican.

La Ley STOCK prohíbe a los funcionarios gubernamentales utilizar información no pública para obtener ganancias financieras personales, pero las cuentas de criptomonedas anónimas hacen que sea casi imposible rastrear quién está realizando realmente las apuestas.

Como explicó Mitts, cuando los investigadores emiten citaciones para obtener registros, y el rastro lleva a una cuenta sin vínculos con la Casa Blanca, el caso se estanca.

Las lagunas regulatorias dejan la aplicación de la ley en duda

Las dos plataformas más grandes operan bajo reglas muy diferentes. Kalshi posee una licencia federal como Mercado de Contratos Designado y está bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Se le requiere verificar la identidad de sus usuarios y tiene reglas en contra del comercio de información privilegiada.

El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, dijo en una conferencia reciente que el comercio de información privilegiada en su plataforma "puede y será en algún momento un delito federal" y predijo que el Departamento de Justicia eventualmente procesaría casos.

Polymarket, por el contrario, opera en gran medida fuera del alcance de la ley de EE. UU.

Los fiscales federales en Manhattan se reunieron con la empresa el mes pasado para investigar si sus mercados habían cruzado alguna línea legal, pero la configuración offshore de la plataforma y el uso de criptomonedas continúan bloqueando una supervisión fácil.

La CFTC, que normalmente lideraría la aplicación de la ley en este espacio, está operando con un equipo mínimo.

La agencia actualmente tiene solo un miembro en ejercicio, su presidente, Michael Selig, en lugar de los cinco habituales, y su presupuesto está por debajo de los 400 millones de dólares.

Se espera que Selig le diga al Congreso que cualquier persona involucrada en fraude o comercio de información privilegiada en estos mercados "enfrentará toda la fuerza de la ley".

Mientras tanto, el personal de la Casa Blanca recibió un correo electrónico en marzo advirtiéndoles que apostar en estos mercados utilizando información gubernamental viola las normas federales de ética.

En el Capitolio, el senador Adam Schiff y el representante Mike Levin presentaron una legislación que llamaron la Ley de Apuestas Mortales, que prohibiría los mercados vinculados al terrorismo, el asesinato y la guerra.

La industria, por su parte, se proyecta que alcanzará 1 billones de dólares en valor dentro de cuatro años.