Почему регуляторы США не могут остановить инсайдерскую торговлю на предсказательных рынках

Вашингтон начинает задавать сложные вопросы о том, используют ли государственные служащие свои знания для заработка на платформах для политических ставок и есть ли у кого-то полномочия остановить это.

Платформы, такие как Kalshi и Polymarket, в последние годы вывели предсказательные рынки из тени, привлекая обычных людей к ставкам на все: от путей штормов и результатов игр до войн, выборов и правительственных решений.

Но серия необычно вовремя сделанных крупных ставок оказала давление как на платформы, так и на федеральных регуляторов.

Polymarket использует криптовалюту для всех транзакций. Он открыл рынки на тему того, рухнет ли правительство Ирана и будет ли военное вмешательство США в регионе.

События, на которые сидящие американские чиновники оказывают прямое влияние.

К среде более 25 миллионов долларов было переведено на одном рынке, где спрашивалось, когда президент Дональд Трамп объявит об окончании военных операций в Иране.

Подозрительные ставки привлекают внимание

Подозрения усилились после того, как аналитики изучили паттерны ставок, связанные с последними помилованиями бывшего президента Байдена.

Парижская компания по анализу данных Bubblemaps отследила один аккаунт Polymarket, который заработал 316 346 долларов после совершения ставок с хорошим таймингом на эти помилования.

Джошуа Миттс, профессор Школы права Колумбийского университета, консультирующий Министерство юстиции, сказал, что вероятность того, что это произойдет случайно, «практически равна нулю».

Это не был единственный случай, привлекающий внимание. Шесть аккаунтов, подозреваемых в торговле на основе инсайдерской информации заработали в совокупности 1,2 миллиона долларов в момент нанесения американских авиаударов по Ирану.

Сенатор Элизабет Уоррен, демократ от Массачусетса, резко ответила в X: «Это не удача. Это похоже на инсайдерскую торговлю. Горстка инсайдеров не должна иметь возможности превращать глобальные кризисы в личные джекпоты. Я добиваюсь проведения расследования.»

Часть того, что делает эту проблему такой сложной для решения, — это разрыв между тем, что делают эти платформы, и тем, что покрывают существующие законы.

Ричард Пейнтер, который служил главным юристом по вопросам этики в Белом доме при Джордже У. Буше, отметил, что предсказательные рынки не классифицируются как рынки ценных бумаг, а это означает, что стандартные законы об инсайдерской торговле просто не применяются.

Закон STOCK действительно запрещает государственным чиновникам использовать конфиденциальную информацию в личных финансовых целях, но анонимные криптокошельки делают практически невозможным отслеживание того, кто на самом деле делает ставки.

Как объяснил Миттс, когда следователи запрашивают записи по судебному повесту, и след приводит к счету, не связанному с Белым домом, дело заходит в тупик.

Пробелы в регулировании ставят под вопрос эффективность правоприменения

Две крупнейшие платформы работают по совершенно разным правилам. Kalshi имеет федеральную лицензию как Официально признанный контрактный рынок и находится под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами и опционами (CFTC).

Она обязана проверять личность своих пользователей и имеет правила, направленные против инсайдерской торговли.

Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур заявил на недавней конференции, что инсайдерская торговля на его платформе «может и станет в какой-то момент федеральным преступлением», и предсказал, что Министерство юстиции в конечном итоге будет преследовать такие дела.

Polymarket, напротив, работает в значительной степени вне досягаемости закона США.

Федеральные прокуроры в Манхэттене встретились с компанией в прошлом месяце, чтобы расследовать пересекали ли их рынки какие-либо правовые границы, но офшорная структура платформы и использование криптовалют продолжают препятствовать легкому контролю.

CFTC, которая обычно возглавляет правоприменение в этой сфере, работает в условиях острой нехватки персонала.

В настоящее время в агентстве заседает только один член — его председатель Майкл Селиг, вместо обычных пяти, а его бюджет составляет менее 400 миллионов долларов.

Ожидается, что Селиг сообщит Конгрессу, что любой, кто причастен к мошенничеству или инсайдерской торговле на этих рынках, «столкнется с полной силой закона».

Тем временем сотрудникам Белого дома в марте пришло электронное письмо с предупреждением о том, что ставки на этих рынках с использованием государственной информации нарушают федеральные правила этики.

На Капитолийском холме сенатор Адам Шифф и представитель Майк Левин предложили законопроект, который они назвали «Актом о ставках на смерть», запрещающий рынки, связанные с терроризмом, убийствами и войной.

Отрасль, со своей стороны, по прогнозам, достигнет 1 триллиона долларов стоимости в течение четырех лет.