لماذا لا تستطيع الجهات التنظيمية الأمريكية منع التداول بناءً على معلومات داخلية في أسواق التنبؤ

بدأت واشنطن تطرح أسئلة صعبة حول ما إذا كان المسؤولون الحكوميون يستغلون ما يعرفونه لتحقيق أرباح على منصات المقامرة السياسية، وما إذا كان لدى أحد السلطة لوقف ذلك.

أخرجت منصات مثل Kalshi وPolymarket أسواق التنبؤ من الظلال في السنوات الأخيرة، مما جذب الأشخاص العاديين للمراهنة على كل شيء من مسارات العواصف ونتائج المباريات إلى الحروب والانتخابات والقرارات الحكومية.

لكن سلسلة من الرهانات الكبيرة ذات التوقيت غير المعتاد وضعت كل من المنصات والجهات التنظيمية الفيدرالية تحت الضغط.

تستخدم Polymarket العملات المشفرة لجميع المعاملات. وقد فتحت أسواقاً حول ما إذا كانت حكومة إيران ستتنهار وما إذا كانت الولايات المتحدة ستتخذ إجراءات عسكرية في المنطقة.

أحداث يمكن للمسؤولين الأمريكيين الحاليين التأثير عليها بشكل مباشر.

بحلول يوم الأربعاء، تجاوزت قيمة التداولات 25 مليون دولار في سوق واحد، يسأل متى سيعلن الرئيس دونالد ترامب إنهاء العمليات العسكرية في إيران.

رهانات مشبوهة تجذب الانتباه

تصاعدت الشكوك بعد أن حلل المحللون أنماط الرهانات المرتبطة بالعفو الأخير للرئيس بايدن في اللحظة الأخيرة.

تتبعت شركة بيانات مقرها باريس، Bubblemaps، حساباً واحداً على Polymarket حقق ربحاً قدره 316,346 دولاراً بعد وضع رهانات ذات توقيت جيد على تلك العفو.

قال جوشوا ميتس، أستاذ كلية الحقوق بجامعة كولومبيا الذي يستشير وزارة العدل، إن احتمالية حدوث ذلك بالصدفة هي "صفر تقريباً".

لم تكن هذه هي الحالة الوحيدة التي تجذب الانتباه. ستة حسابات يشتبه في تداولها بناءً على معلومات داخلية حققت مجتمعة 1.2 مليون دولار في لحظة ضرب الضربات الجوية الأمريكية لإيران.

السيناتورة إليزابيث وارن، الديموقراطية من ماساتشوستس، ردت بوضوح على منصة Xقائلة: "هذا ليس حظاً. يبدو وكأنه تداول بناءً على معلومات داخلية. لا ينبغي السماح لعدد قليل من الداخليين بتحويل الأزمات العالمية إلى أرباح شخصية. أنا أدعو إلى إجراء تحقيق".

جزء مما يجعل معالجة هذا الأمر صعباً للغاية هو الفجوة بين ما تفعله هذه المنصات وما تغطيه القوانين الحالية.

أشار ريتشارد بايتر، الذي شغل منصب كبير محامي الأخلاقيات في البيت الأبيض خلال إدارة جورج دبليو بوش، إلى أن أسواق التنبؤ لا تصنف كأسواق للأوراق المالية، مما يعني أن قوانين التداول بناءً على معلومات داخلية القياسية لا تنطبق ببساطة.

يعمل قانون STOCK على منع المسؤولين الحكوميين من استخدام المعلومات غير العامة لتحقيق مكاسب مالية شخصية، لكن الحسابات المشفرة المجهولة تجعل من المستحيل تقريباً تتبع من يقوم بوضع الرهانات فعلياً.

كما أوضح ميتس، عندما تصدر المحققون أوامر بإحضار السجلات، وتؤدي الآثار إلى حساب لا يرتبط بالبيت الأبيض، تتعثر القضية.

الفجوات التنظيمية تترك مسألة الإنفاذ موضع تساؤل

تعمل المنصتان الكبريتان تحت قواعد مختلفة تماماً. تحتفظ Kalshi برخصة فيدرالية كسوق عقود محدد وتخضع لإشراف لجنة تداول العقود الآجلة والسلع.

يُطلب منها التحقق من هوية مستخدميها و لديها قواعد ضد التداول بناءً على معلومات داخلية.

قال تاريك منصور، الرئيس التنفيذي لشركة Kalshi، في مؤتمر حديث إن التداول بناءً على معلومات داخلية على منصته "يمكن أن يكون جريمة فيدرالية وسيكون كذلك في مرحلة ما"، وتوقع أن تقوم وزارة العدل في النهاية بمقاضاة القضايا.

في المقابل، تعمل Polymarket إلى حد كبير خارج نطاق القانون الأمريكي.

اجتمع المدعون الفيدراليون في مانهاتن مع الشركة الشهر الماضي للنظر في ما إذا كانت أسواقها قد تجاوزت أي خطوط قانونية، لكن الإعداد الخارجي للمنصة واستخدامها للعملات المشفرة يستمران في عرقلة الرقابة السهلة.

لجنة تداول العقود الآجلة والسلع (CFTC)، التي من المفترض أن تقود الإنفاذ في هذا المجال، تعمل بهيكل محدود للغاية.

تتوفر لدى الوكالة حالياً عضو واحد فقط جالس، وهو رئيسها مايكل سيليج، بدلاً من خمسة أعضاء عادةً، وميزانيتها أقل من 400 مليون دولار.

من المتوقع أن يخبر سيليج الكونغرس بأن أي شخص يشارك في الاحتيال أو التداول بناءً على معلومات داخلية في هذه الأسواق "سيواجه كامل قوة القانون".

في غضون ذلك، تلقى موظفو البيت الأبيض بريداً إلكترونياً في مارس يحذرهم من أن المراهنة على هذه الأسواق باستخدام معلومات حكومية تنتهك قواعد أخلاقيات الحكومة الفيدرالية.

على Capitol Hill، قدم السيناتور آدم شيف والنائب مايك ليفين تشريعاً أسموه قانون رهانات الموت، الذي يحظر الأسواق المرتبطة بالإرهاب والاغتيال والحرب.

من جانبها، من المتوقع أن يصل حجم الصناعة إلى 1 تريليون دولار في القيمة خلال أربع سنوات.